EC Markets |黄金突破3800美元创纪录，美元承压震荡，油价在增产预期与供应扰动中下行

黄金价格首次突破3800美元关口，创下历史新高，受降息预期、政府停摆风险与地缘局势紧张共同推动。美元因政府停摆忧虑和美联储官员分歧承压，短线震荡下行。原油在OPEC+可能增产及库尔德地区恢复出口的压力下连续下跌，供应过剩担忧加剧市场悲观情绪。美股在科技股带动下维持强势，投资者对AI与企业盈利预期保持乐观。国际方面，美国政府停摆僵局、特朗普关税与政策举措、俄乌局势和中东和平谈判均牵动市场情绪。国内则在AI与气象领域实现新突破，金融稳定性指标稳健上升。

黄金市场迎来历史性突破。周一现货黄金首次突破3800美元，盘中触及3834.03美元，创下历史新高，最终收于3833.73美元。推动上涨的核心因素在于美联储降息预期持续发酵，上周五公布的核心PCE数据符合市场预期，被视为不会阻碍进一步宽松的信号。市场押注美联储在10月和12月会议上各降息25个基点，CME工具显示10月降息概率高达89.3%。与此同时，美国政府可能停摆的风险和俄乌冲突升级进一步放大了避险需求。分析师指出，当政策不确定与地缘冲突交织，黄金的金融与避险双重属性同时释放。

白银与铂金同步走强。白银飙升至46.85美元/盎司，创下14年新高；铂金上涨至1592.65美元，创12年新高；钯金则小幅回落。机构认为，在金价高企的背景下，资金正转向白银和铂金，贵金属整体牛市格局正在形成。

美元则在政府停摆忧虑和市场观望情绪中承压。美元指数跌破50日均线，收于97.774，盘中最低触及97.9089。政府拨款僵局未解，若周三午夜前未达成协议，联邦政府将陷入停摆，非农就业数据或推迟发布，短期加大市场不确定性。美联储内部分歧加剧，理事库克面临法律挑战，米兰呼吁激进降息，其他官员则强调通胀风险仍存。分析师指出，美元短期走势仍取决于停摆进展与非农数据，一旦停摆持续或数据延迟，美元可能进一步承压。

原油市场因供应预期转变大幅回落。布伦特原油连续两日下跌，收于67.50美元，WTI收于63.05美元，创下自去年8月以来最大单日跌幅。核心压力来自OPEC+或在11月会议批准日均增产超13.7万桶，以及伊拉克库尔德地区与土耳其恢复输油，预计日均增加23万桶供应。叠加需求走弱担忧，市场对未来过剩风险高度敏感。分析师认为，短期油价支撑位在63美元，若失守或进一步下探至61.50美元。尽管乌克兰袭击俄能源设施与中东局势紧张仍带来风险溢价，但不足以扭转市场悲观情绪。

股市表现偏强，美股三大指数周一全线收高，道指涨0.15%，标普500涨0.26%，纳指涨0.48%。科技股领涨，英伟达与微软上涨，艺电大涨4.5%因私有化交易提振并购前景。能源板块则因油价下跌大幅收低1.9%。分析师指出，尽管政府停摆风险迫近，但投资者选择聚焦企业盈利与AI驱动的长期增长逻辑。

国际局势方面，美国总统特朗普威胁对境外制作的电影征收100%关税，并寻求切断哈佛大学联邦资助。在中东，美国提出加沙和平计划并获以色列接受，正等待哈马斯回应，显示局势出现缓和迹象。俄乌方面，俄方宣布控制顿涅茨克地区村庄，冲突依旧持续。

国内则传来积极信号。我国首个台风专业AI智能体“智台智能体”正式上线，可实现分钟级路径预测与可视化报告，标志着人工智能在气象领域的深度应用。同时，央行数据显示，2025年6月末我国银行业对外净资产达2344亿美元，金融体系稳健性进一步提升。

总体来看，黄金突破3800美元关口，避险与宽松预期共振，美元因停摆风险与官员分歧震荡承压，油价因供应预期逆转连续下跌。股市在AI与科技股带动下偏强运行，国际与国内多重变量交织，市场进入不确定性与机遇并存的新阶段。

黄金因降息预期与避险情绪突破3800美元创纪录，白银和铂金同步走强；美元在政府停摆风险和美联储分歧下承压震荡；油价因OPEC+增产与库尔德恢复出口预期连续下跌，供应忧虑主导市场；美股在科技股驱动下维持强势，国际局势复杂多变，国内AI与金融稳定性展现积极信号。整体而言，市场在宽松预期与风险交织中保持高波动运行，未来方向取决于非农数据与政策走向。

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