RG 资讯 | 美银行体系准备金八连降跌破3万亿美元，美联储缩表或接近拐点

美国银行体系的准备金已连续八周下降，并首次跌破3万亿美元，引发市场对美联储是否会提前结束缩表的担忧。

根据美联储最新公布的数据，截至10月1日当周，银行准备金减少201亿美元至2.98万亿美元，创下今年1月以来新低。

准备金下降与美国财政部加大发债密切相关。自7月上调债务上限以来，财政部加快发行国债以补充现金余额，吸收了市场流动性。

这直接冲击了美联储资产负债表的负债端，包括隔夜逆回购工具和商业银行准备金。

随着逆回购余额逐步减少，银行准备金成为主要的流动性出口，其中外国银行的降幅快于美国本土银行。

这一变化发生在美联储继续实施量化紧缩的背景下。缩表通过减少国债和MBS持有量来收紧金融体系流动性。

今年早些时候，美联储已放缓缩表节奏，降低每月债券到期规模，以避免市场剧烈波动。

尽管如此，美联储主席鲍威尔上月仍强调银行体系准备金“依然充裕”，并预计缩表将在准备金降至“充裕水平”时结束。

但近期资金市场迹象显示，美联储可能已逐渐逼近这一临界点。

对于何为“充裕水平”，美联储内部并无统一标准。副主席鲍曼上周重申，应尽量缩小资产负债表，使准备金接近“稀缺”水平。

而理事沃勒则在7月估算，最低准备金水平大约在2.7万亿美元左右。