VSTAR每日美股行情（05/11/2025）

大盘回顾

美政府停摆破纪录、货币市场紧绷

美国参议院再度未能通过临时拨款法案，使本轮联邦政府“停摆”即将刷新历史纪录，政治僵局与经济数据空窗期共同加剧市场不确定性。与此同时，货币市场资金压力高企，SOFR一度飙升18个基点，市场押注美联储或被迫提前加大流动性投放。

风险情绪在周一延续下滑。继美联储官员发表鹰派言论后，市场对短期降息的预期迅速降温；美股期货自亚洲盘起走弱，开盘后持续承压。AI板块成为卖压核心，Palantir(PLTR)财报虽优于预期但因估值压力重挫逾9%，引发市场对AI与半导体族群估值过高的担忧。避险情绪升温，VIX盘中暴涨逾19%，纳指下跌2.04%，费半更重挫4.01%，四大指数全线收黑。

资金明显回流防御性板块。必需消费与医疗类股表现抗跌，Costco(COST)、Philip Morris(PM)、可口可乐(KO)及礼来(LLY)、AbbVie(ABBV)均上涨约1%至2%。相较之下，科技与半导体族群承压，Nvidia(NVDA)因做空消息下跌近4%，博通(AVGO)、美光(MU)与英特尔(INTC)齐跌。AMD财报虽优于预期，但盘后反应谨慎。工业股同样疲弱，Uber(UBER)受法律支出拖累下跌5%，航空与机械类股联袂走低。

整体来看，政治僵局、流动性紧张与估值回调预期叠加，使市场避险基调再度抬头。投资人短线关注焦点转向——美联储是否提前出手稳定短端利率，以及停摆延续对经济信心的潜在冲击。

今日盘前分析

华尔街预警流动性风险叠加美国裁员潮

美国货币市场紧张局势持续发酵，融资成本居高不下令美联储的缩表计划面临“逼宫”。担保隔夜融资利率（SOFR）上周一度飙升18个基点，创2020年以来最大单日波动，反映出流动性逐渐枯竭与政策时滞带来的矛盾。华尔街策略师警告，美联储可能需提前采取流动性支持措施，以缓解年末结算与融资需求集中带来的冲击，否则市场波动恐进一步加剧。

在政策不确定与估值担忧叠加下，全球股市进入剧烈回调。亚洲市场率先承压，日经225指数下跌2.9%，软银集团（SoftBank）暴跌逾10%；美股期货延续疲态，标普500期货微跌0.1%，此前受摩根士丹利与高盛高层警告“估值过热”影响，标普500隔夜已下跌1.2%。

与此同时，美国企业界正掀起一轮显著裁员潮，就业市场警报骤响。今年前九个月，美国企业宣布的裁员总数接近95万，创下2020年以来同期最高纪录，显示疫情时期的“劳动力囤积”现象终结。星巴克、亚马逊、塔吉特等知名企业相继宣布裁员，理由从AI自动化到成本优化不一而足，但趋势一致——企业正在主动削减人力成本以守住利润。

职业咨询机构Challenger, Gray & Christmas数据显示，裁员规模若剔除疫情特殊年份，已超过自2009年以来任何一年。政府部门、科技与零售行业成为重灾区，西南航空甚至进行历史首次大规模裁员。经济学家Dan North指出：“当裁员规模接近大衰退时期，这已不再是噪音，而是信号。”

尽管美联储主席鲍威尔仍称劳动力市场只是“逐步降温”，但市场参与者已明显转向防御姿态。AI与自动化加速取代部分岗位、企业利润压力上升、短期用工需求回暖，都表明就业市场正处于结构性调整阶段。在避险情绪升温背景下，黄金上涨0.8%至每盎司3962美元，比特币在跌破10万美元后反弹至102,000美元，美债收益率回落至4.05%，美元指数触及五个月高点100.25。

总体来看，流动性收紧与劳动力市场疲软的双重压力，正推动全球市场进入再定价阶段。短期投资者宜关注美联储回购操作信号与就业数据变化，防御性资产和现金流稳健标的料将继续受追捧。

NAS100

技术面承压，短线或延续回调

纳斯达克100指数在经历连续上涨后，于高位形成收敛三角形（红线），随后向下跌破支撑并持续走弱。目前价格运行在20周期EMA（蓝线）下方，显示短线动能仍偏空。若无法有效收复25,480一线，空方压力将维持，指数有机会进一步回测下方趋势通道支撑约25,000点区域。短期关注反弹乏力后的再度下探机会，除非强势突破EMA并重新站稳25,600上方，否则趋势偏弱格局不变。

VIX （恐慌指数）

VIX温和反弹，市场恐慌情绪仍受抑

尽管全球股市出现明显回调，VIX指数仅小幅反弹约10%，至19附近，显示市场整体避险情绪依然温和。相较于4月与10月高波动时期的急剧飙升，本轮波动率反应明显偏弱，反映出投资人对风险事件的预期可控，以及系统性抛售情绪尚未形成。若VIX持续受限于20以下区间，意味着当前下跌或仍属技术性调整，而非恐慌性抛售。但若后续突破22–24区间，才可能引发更深层的避险浪潮。

高通（QCOM）

高通财报登场，AI与智能手机业务成关键看点

高通（Qualcomm, QCOM）将于今日盘后发布财报，市场普遍预期其本季度营收约94亿美元、每股收益（EPS）2.35美元，同比均实现温和增长。分析师关注的核心在于：一是安卓手机市场的复苏能否带动移动芯片出货改善；二是AI赋能的边缘计算芯片（如骁龙X Elite）是否能打开新的增长曲线。高通在AI PC与车载芯片领域的布局正成为投资者评估其长期估值的重要依据。

从股价表现看，高通近期回调约2.4%，反映市场在财报前的谨慎情绪。机构普遍认为，若公司在指引中上调2026财年AI芯片出货预期，或展示其在高端智能手机市场的市占率稳中有升，将成为提振股价的主要催化因素。反之，若管理层对下半年需求展望保守，可能引发短线波动。整体而言，高通正处于传统手机周期与AI转型的交汇点，本次财报或将成为验证其“AI硬件红利”兑现速度的关键节点。

技术面上，高通（QCOM）股价近期呈现震荡上行趋势，自年初以来经历了一轮深幅回调后逐步企稳反弹，当前价格在172美元附近运行，短期均线（如20日EMA）呈多头排列，显示上涨动能仍在延续。MACD指标金叉且柱状体转正，反映市场买盘力量增强，技术面整体偏强。尽管近日出现小幅回落，但未跌破关键支撑位，若后续能站稳170美元上方并放量突破前高，则有望开启新一轮上涨行情。

IREN Limited (IREN)

转型AI基础设施龙头：97亿美元微软合同开启高增长新篇章

IREN Limited (IREN)最近与微软签订了一项价值97亿美元、为期五年的AI云合同，覆盖200兆瓦的电力消耗，并获得了20%的预付款。这项合同不仅验证了IREN在技术和运营上的优势，同时也将其投资形象从周期性的矿商转变为具有多年收入可见性和机构级信誉的AI基础设施平台。IREN目前控制着近3吉瓦的电力，其中810兆瓦的数据中心已经在不列颠哥伦比亚省和德克萨斯州运营。预计到2025年12月，随着部署或融资的10,900个GPU的支持，其AI云年度运行率将达到2亿至2.5亿美元。

IREN在2026财年第一季度的营收预计将达2.31亿美元，同比增长325%，每股收益预计为0.13美元，这主要得益于其新的AI云服务开始产生收入。此外，公司近期的2025财年结果显示，超过10,900个GPU已被部署或融资，且拥有记录良好的利润率。IREN正逐渐从一个以比特币挖矿为主的公司转型为一个由云计算驱动的高性能计算领导者。这一转型伴随着显著的增长潜力，但同时也面临着硬件组件发货延迟及电网升级等风险。

从日线图来看，IREN股价自2024年中启动强劲上升趋势，突破前期盘整区间后持续上行，近期在70美元附近遇阻回落，当前收于66.63美元，小幅回调但未跌破关键支撑。MACD指标虽出现红柱缩短、快慢线有收敛迹象，但仍处于零轴上方，显示买方动能尚未完全衰竭。整体技术结构显示，股价在经历快速上涨后进入阶段性整理，若能稳守59.55美元以上支撑位并重新站上70美元，则有望延续升势；反之，若有效跌破59.55或形成双顶形态，则需警惕回调风险。

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