PRCBroker：RBNZ：11月仍有进一步降息的可能

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■ 7-9月季度失业率升至约9年来的高位，劳动力市场放缓进一步加剧。

■ 消费者物价指数已达央行目标上限，但RBNZ预测10-12月季度起将趋缓。

新西兰（NZ）统计局于5日公布了7-9月季度的就业数据。失业率上升至5.3%，较上季度上升0.1个百分点，恶化至自2016年10-12月季度以来的最高水平，就业人数环比持平（4-6月季度数据被下修为环比下降0.2%）。此外，劳动参与率降至70.3%，较上季度下降0.2个百分点；私人部门劳动成本指数（不含加班费）环比上升0.5%，涨幅放缓。劳动力市场的减速趋势进一步加强。

新西兰央行（RBNZ）在10月8日的货币政策会议上连续第二次下调政策利率，降息幅度从8月会议的0.25%扩大至0.50%。鉴于长期的产能过剩、国内经济活动低迷以及家庭与企业信心恶化，RBNZ持续推进强有力的货币宽松政策。7-9月季度的消费者物价指数（CPI）同比上升3.0%，达到央行目标区间（1-3%）的上限。然而，7-9月季度实际GDP继4-6月季度（环比下降0.9%）之后预计仍将录得负增长，因此RBNZ极有可能继续保持宽松立场。

即将于本月26日举行的年内最后一次会议上，将同时公布季度性的《货币政策报告（MPS）》，而12月18日则将发布7-9月季度的实际GDP数据。根据8月MPS的预测，CPI同比涨幅将在7-9月季度达到3.0%的高点后，于10-12月季度放缓至2.7%，并在2026年1-3月季度降至2.3%，趋近央行目标区间的中位水平。RBNZ自今年2月以来已累计降息1.75%，预计将继续观察前期政策效果。与此同时，短期金融市场几乎完全消化了下次会议降息0.25个百分点、将政策利率降至2.25%的预期。