货币贬值交易未死！黄金下一轮涨势在路上？

分析师认为，货币贬值交易仍支撑黄金长期看涨，尽管短期波动频繁，但着眼于周期的交易者将坚信金价最终目的地会更高。

距离国际黄金价格创下历史新高已过去两周多，但今年推动这一贵金属上涨的关键因素——货币贬值交易，依然活跃。

SPI资产管理公司（SPI Asset Management）管理合伙人斯蒂芬·英尼斯（Stephen Innes）表示，黄金的长期看涨逻辑仍依赖“缓慢发酵的货币贬值交易”，其背后是全球对“长期赤字、不断上升的利息成本以及政府债务渐进式货币化的担忧”。货币贬值交易指投资者将美元等法定货币兑换为黄金、比特币等资产。

英尼斯对《市场观察》（MarketWatch）表示，这一热门交易“目前可能处于休眠状态，但不太可能消亡”。

黄金资讯网站GoldSeek.com总裁兼创始人彼得·斯皮纳（Peter Spina）称，继美联储上次会议后，市场对12月降息的预期开始降温，货币贬值交易因此受到冲击。实际利率维持在零以上的前景，意味着“持有黄金的动力可能减弱——尤其是短期收益率能跑赢通胀时”。