BCR全球视野｜印度缩减俄油采购，美印贸易谈判撬动能源格局

印度正显著削减12月到港的俄罗斯原油采购量，显示西方制裁与美印贸易谈判已对其能源进口结构产生深远影响。知情人士透露，印度五大主要炼油商目前尚未为12月下达任何俄罗斯原油订单，而正常情况下，这类交易应在当月10日前敲定。

作为全球第三大原油进口国，印度此举正值地缘政治压力叠加之际。自特朗普8月宣布将印度进口商品关税翻倍至50%以来，美印关系持续紧张。上月，美国更将俄罗斯两大石油巨头——俄罗斯石油公司（Rosneft）与卢克石油公司（Lukoil）——列入制裁名单。过去几年，印度凭借从俄罗斯获取的大幅折扣原油降低能源成本，却因此屡遭华盛顿批评，被指“为莫斯科提供财政支持”。

市场分析机构克普勒（Kpler）数据显示，今年以来，印度五大炼油商——信实工业、巴拉特石油、印度斯坦石油、芒格洛尔炼油及HPCL-米塔尔能源——合计贡献了印度三分之二的俄罗斯原油进口。业内人士称，它们此次的谨慎态度，部分出于贸易谈判的考量。特朗普日前表示，美印双方已“非常接近”达成协议，而印度则承诺将增加自美国的原油进口。

目前，仅印度石油公司（IOC）与纳亚拉能源公司（Nayara Energy）仍有少量12月采购。前者从未受制裁的供应商处购入，后者则继续依赖由俄罗斯石油公司部分持股的渠道。

尽管现货市场上，来自非制裁卖家的俄罗斯原油仍以每桶3至4美元的折扣销售，但印度买家普遍谨慎，因为必须通过繁琐的尽调流程，确保供应链中不存在受制裁实体。

数据显示，2025年迄今，印度约36%的原油来自俄罗斯。然而，随着全球原油供应趋于宽松，印度寻求替代来源的难度正迅速下降。印度石油公司已计划在明年一季度采购多达2400万桶美洲原油；印度斯坦石油也购买了400万桶美国及中东原油，预计明年1月到港。

此外，印度炼油商正重启与波斯湾传统供应商的合作，以弥补俄油缺口。在上周阿布扎比行业会议期间，印度国有炼厂高管与沙特阿美及阿布扎比国家石油公司高层会面，并已获得供应保障。这意味着，在地缘政治压力和供应链风险上升的背景下，印度正加速调整其能源进口布局。