万腾Vatee 2025.11.17每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 最新披露显示，特朗普在两个月内完成逾175笔交易、增持超8200万美元公司债与市政债，投资范围与其政府政策方向高度重叠，涵盖芯片、科技、零售及华尔街银行等受益行业。文件显示其债券购入潜在规模高达3.37亿美元，自重返白宫以来累计买入逾1亿美元债券，引发利益冲突担忧；尽管白宫称投资由第三方管理，但其商业收益仍流入个人账户。

2、 全球市场动态

o 比特币在创下历史高点后迅速转跌、年内涨幅尽数回吐，受特朗普行情消退、科技股回调、机构资金撤离及杠杆清算等多重因素拖累，市场风险偏好明显降温。ETF流入停滞、长期持有者获利了结与宏观不确定性共同加深了加密熊市，而小型代币因流动性差表现更为惨烈。

o 日本财务大臣片山皋月表示，日本新一轮经济刺激计划规模将超过17万亿日元（约1100亿美元）。自10月上任以来，首相高市早苗承诺通过大规模支出缓解生活成本压力，并加大对人工智能和半导体等增长领域的投入，该方案预计将于11月21日经内阁批准。

o 在政府停摆结束、关键数据即将回归、美联储内部分歧加剧之际，市场情绪转向谨慎：美元在99关口拉锯，美债收益率持稳，美股与加密资产承压，黄金在降息预期降温下剧震但仍守上行趋势。本周焦点在停摆后首份非农及多项积压数据发布、FOMC官员密集讲话与英伟达等重磅财报，这些结果将重塑12月降息预期并决定黄金能否重启向上攻势。

3、 地缘与风险事件

o 美国陆军部长德里斯科尔表示，美军已在加勒比周边完成战备部署，一旦接到命令即可对委内瑞拉发动军事行动。美军正在当地开展多项训练并重启巴拿马丛林学校以强化战斗力，但拒绝透露是否已收到具体行动指令。

o 特朗普扬言美国将重启核试验之际，伊朗外长阿拉奇表示伊朗已在全国范围内全面停止铀浓缩活动，称所有设施均在国际原子能机构监督下且因遭袭已无法运作；据悉美国能源部官员正计划劝阻特朗普推进核试验。

o 以色列防长卡茨表示，政策明确绝不会建立巴勒斯坦国，加沙将被全面非军事化、地道将被彻底清除，哈马斯将在以军控制区被解除武装；以军将继续驻守赫尔蒙山及其安全区，部分区域未来或由国际部队协助维持安全。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至11月14日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1044吨,较上一个交易日减少4.93吨。11月14日现货黄金整体呈下跌趋势。自4170.138美元/盎司开盘后上行至当日高点4211.31美元/盎司，随后开启跌势。美盘交易时间突破4100美元关口后加速下跌，最低向下触及4032.21美元/盎司。MACD空头能量衰减但尚未转多,最终收于4082.159美元/盎司，跌88.991美元或2.13%。

基本面消息方面，上周黄金主要受到美联储密集的鹰派表态和数据真空拖累，多位官员强调通胀仍未得到充分控制，暗示12月降息条件不足，导致市场对宽松政策的预期迅速降温；同时，美国史上最长停摆造成的关键经济数据缺位，使投资者和美联储都缺乏有效指引。本周将迎来非农、收入、订单等延期发布的数据，可能重新塑造利率预期。尽管宏观压力沉重，但地缘局势突发紧张，包括美陆军部长称“已做好对委内瑞拉动武准备”，以及中东局势未缓，令避险需求部分回流，给予金价下方支撑。

受此影响，黄金在上周五遭遇猛烈抛售，盘中一度下跌超3%，现货金单日跌幅超过2%，白银、铂金等贵金属同步走弱。美联储鹰派立场打压降息预期，使不孳息资产黄金的吸引力下降，资金短线流出贵金属板块；与此同时，债市收益率反弹、美元指数在99关口徘徊，进一步加大了金价压力。不过，避险属性与地缘风险交织，使低位买盘依旧活跃，金价在靠近4000美元一线时出现承接，限制了进一步下行空间。

市场情绪方面，目前呈现短空长多的明显分化格局。短期交易员因政策不确定性与数据真空普遍转向谨慎，观望本周密集数据是否会改善降息前景；但机构投资者仍坚持黄金的结构性牛市逻辑，认为央行购金、地缘冲突升温、全球经济放缓等因素仍支撑黄金中长期表现。一部分分析师警告，若跌破4000美元关口，金价或将考验3886区域；另一部分则认为当前调整属于长牛中的健康回踩，只要守住3900–4000一线，反弹随时可能重启。

技术分析上，黄金自4245美元高点快速回落，短线趋势由强势转弱，但整体仍处于关键支撑区间上方。MACD动能柱继续收缩转空，RSI跌回中性区域，显示短线仍处于修正压力中。当前结构属于高位回调，但未形成趋势性破位，4000–4030区间为主要买盘带；若本周数据偏弱、黄金成功企稳并突破4150美元，则有望重新测试4245及上方4300—4380目标区间。反之，若跌破4000美元，可能进一步回探3886的结构支撑位。

重点数据关注：美国11月纽约联储制造业指数、美国8月营建支出月率。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：整体来看，技术面仍具弹性，数据将是本周行情方向的决定性力量。

2、 原油（XTIUSD）

国际原油上周大幅反弹，主要受到乌克兰无人机袭击导致俄罗斯新罗西斯克港短暂停运、全球约2%原油供应受扰的推动，WTI多次站上60美元并最终收涨逾2%，布伦特原油亦录得类似涨幅。市场普遍将此次袭击视为严重的供应中断风险，加上伊朗扣押油轮、俄美制裁博弈等地缘因素共同抬升了油价的风险溢价。不过，油价在周一出现回落迹象，因该港口的装船作业逐步恢复，缓和了供应担忧。此外，美国钻井平台数量增加、OPEC+与非OPEC产油国持续扩产，使油市面临明显的供应过剩压力，限制了油价进一步走高的空间。整体来看，地缘紧张推升油价、基本面过剩压制涨幅，短期波动仍将围绕供应扰动与恢复情况展开。

当日目标区间：59.2-61美元区间高抛低吸，带好止损。

3、 EURUSD

今日无重点数据关注。

当日内期待1.1580，转折点在1.1650。

交易策略: 在 1.1650 之下，看跌，目标价位为 1.1605 ，然后为 1.1580。

备选策略: 在 1.1650 上，看涨，目标价位定在 1.1670 ，然后为 1.1690。

技术点评: 只要1.1650阻力位不被突破，向下跌破1.1605位置的风险很高。

4、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内没有明显变化趋势，转折点在1.3195。

交易策略: 在 1.3195 之下，看跌，目标价位为 1.3130 ，然后为 1.3105。

备选策略: 在 1.3195 上，看涨，目标价位定在 1.3215 ，然后为 1.3240。

技术点评: 只要依旧存在1.3195阻力位，价格波动存在看跌的趋势。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：继续逢高做空，带好止损。

6、 USDJPY

当日策略：153.8-154.8区间高抛低吸，带好止损。

三、 总结和展望

近期全球宏观层面持续释放复杂信号：特朗普最新披露的投资记录显示其在两个月内完成逾175笔交易、增持超8200万美元债券，并大量布局芯片、科技及金融板块，引发利益冲突担忧；而加密市场则因特朗普行情消退、科技股回调及机构撤离而出现剧烈下跌，比特币年内涨幅尽数回吐。日本方面宣布超过17万亿日元的新一轮刺激计划，加大对半导体与AI领域投入；与此同时，美国政府停摆结束、积压数据即将回归之际，美联储内部对通胀前景出现更深分歧，使市场维持高度谨慎。地缘风险方面，美陆军部长表示已做好对委内瑞拉动武准备，伊朗宣布停止全国铀浓缩活动，以色列重申绝不允许建立巴勒斯坦国，区域紧张局势升温。全球市场在政治、财政和地缘事件的交织下，资产价格波动加大，美元围绕99关口横盘，美债收益率企稳，黄金承压回落但仍守住关键趋势线。本周市场焦点将集中于多项延迟数据的密集发布、美联储官员讲话以及英伟达等科技巨头财报，这些事件将直接左右12月降息预期及避险资产走势。

展望后市，黄金在上周大幅震荡后维持高位回调结构，短线承压于美联储鹰派论调及数据空窗，但在地缘风险与中长期宏观需求支撑下，4000美元一线仍具强劲承接力；若本周非农与通胀补发数据偏弱，金价或重新走强测试4150–4245区间，反之若确认经济韧性较强，则需防范跌破4000后向3886回调的风险。原油方面，乌克兰无人机袭击导致俄罗斯新罗西斯克港短暂停运推升油价，但随着港口恢复作业、美国钻井增加及OPEC+供应上升，整体油市仍面临上行受限局面，短期可能在59–61美元区间高位震荡。整体来看，本周行情将由“超级数据周”主导，风险事件与宏观数据将共同决定市场能否走出震荡，投资者需密切关注数据恢复后的真实经济信号与美联储政策导向。

风险提示及免责条款

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