【每日策略】就业市场降温 降息概率上升

黄金方面：

上周黄金继续保持反弹势头，但短线存在随时见顶的可能，而中长线依旧看好黄金，全球黄金买盘依旧强劲。

世界黄金协会的数据显示，2025年三季度全球黄金总需求（含场外交易投资）同比增长3%至1313吨，是世界黄金协会有该项统计数据以来季度需求总量的最高纪录。季度黄金需求总金额也大幅飙升，同比上涨44%，创下1460亿美元的历史新高。

黄金投资需求旺盛，全球黄金ETF总持仓增加222吨，同时金条与金币需求连续第四个季度突破300吨，共同推动了黄金总需求的增长，市场对黄金的热情还在上升。

智昇研究市场策略师鹏程认为，各国央行的购金动作未出现结束的迹象，叠加民间投资热情高涨，强劲的买盘是黄金上涨的最大底气，黄金中长线依旧值得看好。

技术面：

黄金日线收小阴线，且价格处在前期高点附近，中线调整可能即将开始。4小时周期价格高点水平，短线可能还有最后一涨，日内可关注下方4200美元一线的支撑。

原油方面：

上周原油短线保持小幅反弹势头，但整体力度有限，并未改变长期羸弱的走势，欧佩克+虽然决定于明年一季度暂停继续增产，但供过于求的现状依旧使得市场信心匮乏。

今年全球原油市场已经呈现出供过于求的局面，首先是欧佩克+主导了增产的行动，4至9月总增产幅度为246.7万桶/日，已经超过了220万桶／日的自愿减产规模。目前全球原油库存为35.3亿桶，仍然处于持续积累过程中，原油市场供应压力加剧。

虽然欧佩克+决定明年一季度暂停增产，但非欧佩克+的产油国并未有类似的行动，美国原油产量持续上升，目前在1380万桶／日的历史高位，圭亚那、巴西等新型产油国产量依旧在上升，会抵消欧佩克+的努力。

技术面：

原油日线连收小阴小阳线，但价格依旧在下跌通道内运行，当下只是反弹。4小时周期价格到达压力位，结构上有完成的可能，日内不排除方向扭转的可能，可关注上方60.70美元一线的压力。

美元指数：

美联储12月议息会议的结果尚未出炉，但市场已经开始押注，近期美元指数走势明显偏弱，12月降息已经是大概率事件。

美国11月下旬公布的疲软经济数据，加上美联储高层的鸽派言论，是市场判断美联储12月降息的关键。其中ADP数据很差，11月美国私营部门就业人数减少3.2万人，为2023年3月以来最大单月降幅，显著低于市场预期的新增4万个岗位。员工人数少于50人的小企业合计裁员12万个，其中规模在20至49人之间的企业减少7.4万个岗位，创2020年5月以来最大单月降幅。

通胀数据较为乐观，为美联储降息提供了一定的支撑，美国9月核心PCE物价指数年率为2.8%，低于前值和预期的2.9%，显示通胀温和上行，但该数据为美国政府停摆之前的数据，参考意义危险，也是美联储为数不多的参考数据之一。

技术面：

美元指数日线形成双顶突破，整体构成下降中继形态，但价格超卖，中线有反弹回测颈线位的可能。1小时周期挑战上方压力位失败，短线可能还有新低，日内可关注下方98.60一线的支撑。

日经225方面：

日经225日线连续收小阴小阳线，反弹力度一般，可能会开启中线C浪下跌。4小时周期有上升结构完成的可能，日内可关注上方50760一线的压力。

铜方面：

铜日线连续收小阴小阳线，均线多头发散，上升动能强劲。1小时周期可能形成上升中继形态，短线可关注下方5.32美元一线的支撑。

12月8日市场速览：

1、特朗普推动禁止州级AI立法在国会受挫，白宫或转向行政令施压。

2、特朗普长子暗示总统或放弃乌克兰，抨击腐败并称泽连斯基为“营销天才”。

3、美国乌克兰事务特使透露，结束俄乌冲突的协议已“触手可及”，目前仅剩两大核心症结待解。

12月8日重磅数据/事件预览：

1、17:30 欧元区12月Sentix投资者信心指数将公布。

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