万腾Vatee 2025.12.16每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 美联储主席人选再现变数，原本被视为接班鲍威尔“定局”的国家经济委员会主任凯文·哈塞特，因与特朗普关系过密、可能引发债市对央行独立性的担忧而遭部分高层阻击，前美联储理事凯文·沃什迅速上位，形成“双凯文”白热化对决；特朗普公开称两人并列领跑，市场对哈塞特的胜率明显回落，围绕其独立性与通胀应对能力的争议成为左右人选的关键因素。

2、 全球市场动态

o 纳斯达克已正式向美国证交会（SEC）提交文件，计划将股票交易时间延长至每周五天、每天23小时，向美股“全天候交易”迈出关键一步，目标是更好满足全球投资者、尤其是非美时区资金的交易需求；该计划预计最早于2026年下半年落地，并需配合报价系统与清算体系升级，虽有助于提升市场全球化与事件响应效率，但也引发华尔街对流动性分散和波动加剧的审慎担忧。

o 在本周大概率再降息25个基点、将基准利率降至3.75%后，英国央行的宽松周期正逼近终点，因利率已接近被视为“不刺激也不抑制经济”的中性区间；在通胀仍偏高与就业走弱的拉锯下，MPC内部分歧加剧，市场普遍预期此后最多仅剩一次降息空间，最终利率或停留在约3.4%–3.5%，进一步宽松将面临重新推高通胀的风险。

o 据知情人士透露，日本央行最早或于下月启动规模高达83万亿日元的ETF减持计划，但将以极度缓慢、按账面价值每年约3300亿日元的节奏推进，以尽量避免市场波动；在当前安排下，全部抛售理论上可能耗时逾百年，央行强调在市场动荡时期仍保留暂停出售的灵活性。

o 新西兰现在预计将在2030年恢复预算盈余，预计2025-2026财年预算赤字将占国内生产总值的3.0%。预计国家净债务规模将于2028年达到峰值，占国内生产总值的46.9%

3、 地缘与风险事件

o 特朗普表示，近期与欧洲多国领导人就俄乌冲突进行了深入且积极的沟通，并与俄罗斯总统普京保持多次对话，在欧洲方面的广泛支持下，各方结束冲突的意愿明显增强；他认为当前局势较以往任何时候都更接近达成俄乌“和平协议”，相关谈判进展顺利、沟通有效。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至12月15日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1051.68吨,较上一个交易日减少1.43吨。12月15日现货黄金自4299.87美元/盎司开盘后震荡上行，三次在4350美元附近遇阻，随后大跌最低向下触及4285.4美元/盎司，最终收于4304.76美元/盎司，涨5.475美元或0.13%。

基本面消息方面，美元指数在美联储降息预期持续发酵的背景下震荡走弱，美债收益率同步回落，为金价提供了利率与汇率层面的支撑；但与此同时，俄乌局势出现实质性缓和信号，美国与乌克兰、欧洲多方会谈取得进展，特朗普明确表示“和平比以往任何时候都更接近”，显著削弱了黄金的避险溢价。此外，市场正高度关注即将公布的美国非农就业、零售销售等关键数据，这些数据将直接影响对美联储2026年货币政策路径的定价。

受此影响，市场情绪方面呈现明显的分化与收敛：一方面，美元看跌押注仍在增加，显示中期资金依旧倾向于“弱美元+降息”的宏观叙事；另一方面，地缘风险降温叠加金价此前快速拉升，促使部分多头选择高位获利了结，使避险情绪迅速降温。贵金属内部结构上，“金弱银强”特征突出，白银、铂金和钯金在供需偏紧与投机资金推动下表现明显强于黄金，反映当前市场风险偏好并未全面转向避险。

市场情绪方面，整体处于事件驱动前的谨慎观望阶段。交易员普遍选择在非农等“重磅数据”落地前降低方向性暴露，短线资金更倾向于快进快出，导致金价对消息高度敏感、波动放大。就业数据本身又因政府停摆和统计噪音而存在不确定性，使市场对单一数据的解读更加谨慎，这也限制了黄金在高位继续单边上行的动能。

技术分析上，金价周一冲高至4350美元附近后明显受阻，形成“冲高回落”的典型形态，显示上方整数关口与前期高点区域抛压沉重；当前价格回落并企稳于4300美元附近，进入高位震荡整理区间。短线来看，4350一线仍是多头必须突破并站稳的关键阻力，而4300及其下方的前期支撑带则是多空博弈焦点。

重点数据关注：美国11月失业率、美国11月季调后非农就业人口、美国10月零售销售月率、美国11月平均每小时工资年率、美国11月平均每小时工资月率、美国12月标普全球制造业PMI初值、美国12月标普全球服务业PMI初值、美国9月商业库存月率。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：在关键数据公布前，金价更可能维持宽幅震荡，等待基本面信号为下一阶段方向选择提供指引。

2、 原油（XTIUSD）

原油价格继续承压走低，WTI与布伦特原油双双录得明显跌幅，市场主线仍聚焦于对2026年全球原油供应过剩的担忧。在宏观层面，OPEC与IEA虽对具体过剩规模判断略有差异，但均指向供给宽松格局难以迅速扭转，而需求端尚未出现足以对冲供给压力的超预期改善。同时，俄罗斯与乌克兰潜在和平协议取得进展，地缘政治风险溢价持续回落，削弱了此前支撑油价的核心因素。尽管美国对委内瑞拉制裁升级、扣押油轮以及相关政治摩擦，已对其原油出口造成阶段性冲击，并在情绪层面提供一定支撑，但这一局部供应扰动不足以改变全球供需结构，更多只是延缓而非逆转油价下行趋势。叠加投机资金持续加码空头头寸、库存累积预期升温，油市情绪整体偏空，油价在弱基本面与风险溢价消退的共振下，短期仍面临反复下探的压力。

当日目标区间：回调继续做空，带好止损。

3、 EURUSD

重点数据关注：欧元区12月制造业PMI初值、法国12月制造业PMI初值、德国12月ZEW经济景气指数、欧元区12月ZEW经济景气指数、欧元区10月季调后贸易帐。

当日内上升趋势，转折点在1.1715。

交易策略: 在 1.1725 之上，看涨，目标价位为 1.1770 ，然后为 1.1790。

备选策略: 在 1.1725 下，看空，目标价位定在 1.1700 ，然后为 1.1680。

技术点评: RSI技术指标刚达到50%中性区域，向上反转。

4、 GBPUSD

重点数据关注：英国10月三个月ILO失业率、英国11月失业率、英国11月失业金申请人数、英国12月制造业PMI初值、英国12月服务员PMI初值。

当日内在1.3355之上，看涨，转折点在1.3355。

交易策略: 在 1.3355 之上，看涨，目标价位为 1.3400 ，然后为 1.3415。

备选策略: 在 1.3355 下，看空，目标价位定在 1.3340 ，然后为 1.3320。

技术点评: 1.3355附近形成了一个支撑的底部，将带来走势短期内的稳定。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：逢高做空，带好止损。

6、 USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：大趋势逢高做空，超跌短线可做多，带好止损。

三、 总结和展望

近期宏观层面不确定性明显上升：美国方面，美联储主席人选之争再起波澜，“双凯文”格局凸显市场对央行独立性与未来通胀应对能力的敏感度；同时，纳斯达克正式推进近全天候交易计划，反映美股全球化程度持续加深，但也引发对流动性分散与波动放大的隐忧。海外央行方面，英国央行在接近中性利率区间后，宽松周期被普遍认为已进入尾声；日本央行则释放出极为缓慢的ETF减持信号，意在长期而非短期收紧金融条件；新西兰财政前景显示中期债务压力仍在消化之中。地缘政治上，俄乌和谈取得积极进展，显著削弱了市场对极端风险情景的定价，使整体风险溢价边际回落。

展望后市，资产价格的主导逻辑正由“地缘避险”逐步转向“宏观数据与政策预期博弈”。黄金在弱美元与降息预期支撑下维持高位震荡，但避险溢价回落与关键数据临近，限制其短线单边上行空间，更可能围绕关键区间反复拉锯；原油则在供应过剩预期与风险溢价消退的共振下维持偏弱格局，反弹仍偏向被动修复。外汇市场方面，美元整体偏弱为欧系货币提供支撑，但走势将高度依赖欧美数据与央行预期差的进一步演化。整体而言，市场正进入“事件密集+方向选择”的窗口期，短线波动料将放大，但中期趋势仍需等待宏观信号给出更清晰的指引。

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Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com