美元连四跌 市场屏息以待日央议息会议

本周五将召开BOJ议息会议，投资人预期日央升息的情绪开始蔓延市场。美日兑下破155关口，连带拖累美元指数下破98大关。日元升值不仅影响美元指数表现，更进一步对加密货币等风险资产形成了连锁反应。

日央升息影响风险资产与加密货币下跌的主要论述如下，预期的日元价格压力将影响全球流动性紧缩，其借贷与投资高风险资产成本上升，迫使交易员解除日元套利交易(Carry Trade)，在交易员避险期间，将会削减杠杆并降低风险敞口，进而抑制比特币价格。

历史经验回顾：根据历史经验显示，自2024年以来，每一次日本央行升息都导致比特币下跌超过20%。如2024年3月、7月、2025年1月，比特币跌幅分别为23%、26%、31%。

(图一、历史经验显示比特币逢日央升息而重挫)

当前市场面临双重担忧，一方面担心今晚非农数据，另一方面则担心日央升息。在戒慎恐惧以及避险的心态下，各类资产普遍承压下挫，市场进入短暂失灵状态。

不过，从情绪指标恐惧贪婪指数观察，该指标保持中性50%，考虑到当前股票指数基期已在高位，该指标显示市场情绪并未出现非理性的过度追价或过度抛售行为。

(图二、恐惧贪婪指数；资料来源：CNN)

虽然日央(BOJ)议息会议引起市场避险情绪，但本周仍有英国央行与欧洲央行召开议息会议。根据外电报导指出，当前市场认为英国央行已完全反映降息预期，主要原因来自通胀出现放缓迹象；而欧洲央行预期维持利率不变。两国央行变数不大，因此，我们认为来自这两家央行的抛售压力有限，难以进一步扩大市场跌势。

宏观判断： 尽管短期受事件干扰，但在美联储货币政策整体保持宽松预期的背景下，我们不认为12月非农数据或日央升息会导致市场出现结构性反转。尤其是在美元受制于美联储宽松货币政策意志的情况下，更有利于支持风险资产和黄金继续保持长期走升态势。

黄金技术面分析

黄金价格走势上破蓝色箱型整理区间，技术面应视当前走势为第二大段上涨。

采取费波纳契回调线进行测量，自高点4353美元/盎司反转向下，回踩费波纳契中性区间(50%)支撑位4257美元/盎司后企稳，反转向上攻坚。

不过挑战前高失败，黄金于4353压力位(Resistance1)停滞不前，随即反转向下回测支撑。观察MACD摆荡是指标，柱体由正转负，显示当前分析以震荡或走跌概率较高，交易面应保持中性观望。

基本面支持黄金持续上涨，但本周投资人仍受日央议息会议干扰，使得各类资产上涨走势出现噪音，包或黄金。

日内关注重点，关注下方4279支撑位(费波纳契38.2)，倘若无法提供支撑，未来走势将重回蓝色震荡整理区间，也意味第二大段上涨提早结束。

止损建议：30美元。

支撑

SUP1：4279

SUP2：4257

压力

Resistance1：4353

Resistance2：4381

风险提示：以上观点、分析、研究、价格或其它数据只作一般市场评论，不代表本平台立场，任何浏览人士需自行承担一切风险，请谨慎操作。