RG 资讯 | 地缘局势与通胀预期推动黄金高位附近企稳，铂金持续大幅上涨

黄金价格在接近历史高位附近保持稳定，投资者一方面关注委内瑞拉局势持续升级，另一方面等待即将公布的美国通胀数据。与此同时，铂金延续强劲涨势，盘中一度大涨4%。

金价交投于每盎司4330美元附近，周三上涨0.8%，距离10月创下的历史最高点仅约50美元。周四公布的通胀数据将成为市场焦点，投资者希望从中判断美联储是否还有进一步降息的空间。

美联储上周连续第三次降息，这对不产生利息收益的贵金属构成利好。不过，对于明年的货币宽松节奏，政策层仍释放出较为模糊的信号。

交易员目前预计，美联储在明年1月再次降息的概率约为25%。与此同时，通胀加速会侵蚀债券回报，从而提升黄金的相对吸引力。

地缘政治紧张局势也进一步增强了贵金属的避险需求。本周，特朗普下令封锁所有受制裁的委内瑞拉石油油轮，相关事件对贵金属市场形成支撑。美国在该地区加大军事存在，令马杜罗政府承压，而墨西哥和巴西则表示愿意出面斡旋。

澳大利亚研究策略师Dilin Wu表示，实际收益率的走势正变得更加有利于贵金属，再叠加持续存在的地缘政治不确定性以及年末流动性趋紧，贵金属正在重新发挥资产组合“稳定器”的作用。

今年以来，黄金价格已累计上涨近三分之二，有望创下1979年以来的最佳年度表现。这轮强劲上涨主要由各国央行持续购金，以及投资者从政府债券和主要货币中撤离所推动。彭博数据显示，今年以来，黄金ETF的持仓量已增加18%。

铂金自12月10日收盘以来一路走高，累计涨幅已达18%。伦敦市场供应趋紧是本轮上涨的重要背景，部分银行将金属存放在美国，以对冲潜在关税风险。此外，今年对中国的出口表现强劲，随着铂金期货近日在广州期货交易所上市，市场对中国需求的乐观情绪进一步升温。

Dilin Wu指出，持续的产量限制、矿山层面投资不足以及回收弹性偏低，使得未来铂金供应风险愈发难以忽视。她认为，这更像是一次价值重估，而非短期的情绪性飙升。