资金行情进行式 末升段还没来

上周五日央召开议息会议，在市场不确定性消除后，美/日兑持续贬值至157关口之上。日元贬值代表市场的资金行情并未嘎然而止，反而在议息会议结束后展开资本市场庆祝行情，带动比特币、股市、黄金同步上涨。

随着日元的急速贬值，日本财务大臣山皋月表示，对于当前日元贬值态势感到担忧，过去几个小时明显出现了单边、剧烈的波动，根据9月签署的美日联合声明，干预仅限适当应对过度波动。

日元走势也显示出当前市场对于投机更具有偏好，我们认为这个问题是短多长空。短期内，我们看到资金行情拥簇各类资产，所幸恐惧贪婪指数仍保持中性区间，投机情绪尚未有过热迹象，也说明要在短期内见到拐点反转向下的概率偏低，投资人对于各类资产的心态仍可保持乐观。

(图一、CNN恐惧贪婪指数；资料来源：CNN)

再来，上周五密歇根大学发布最新报告，消费者对未来通胀预期有所下降，但由于物价绝对水平依然处于高位，民众的挫败感并未随之消失。虽然通胀预期下修，但物价的绝对水平上升似乎让消费者的生活压力依然巨大。

消费者信心并非领先指标，比较偏向落后指标。因为消费者的情绪往往是对已经发生的经济事实的反射，而不是对未来的预判。

唯一可以透过消费者信心报告预判的未来就是消费者减少支出。

我们认为当前减少越多支出，对于未来则是增加更多的可支配所得。我们对于末升段来临或是市场投资情绪进入狂乐阶段，很大一部分可能是来自消费者信心全面乐观，该报告应以这样的角度进行解析较为中性，且能够使我们提防在狂热之后的衰退危机。

(图二、通胀预期；资料来源：密歇根大学)

黄金技术面分析

黄金受惠日元持续走贬，带动金价持续扬升。当前已脱离横向区间震荡，再度突破前高向上挑战4381水平压力。

观察MACD摆荡式指标，短线价格突破前高、化解背离。伴随着金价上涨，MACD由零轴之下反转重返正直，站在技术面观察，上周五空方思维应转换为多方操作，日内延续上涨概率较大。

重新采取费波纳契延伸波进行目标价位幅度预估，延伸波满足1.618之目标价位应落在4430一待。

于当前操作思路应保留多空灵活。日内操作建议：关注4381支撑效力，该位之上轻仓做多。

观察小时线K线收线概况，留意4360多空一线，我们认为跌破4360则代表假突破可能性大增。

支撑

SUP1：4264

压力

Resistance1：4381

Resistance2：4430

风险提示：以上观点、分析、研究、价格或其它数据只作一般市场评论，不代表本平台立场，任何浏览人士需自行承担一切风险，请谨慎操作。