【每日策略】宽松预期降温 金价上行放缓

黄金小时图

黄金方面：

近期全球央行释放宽松放缓的信号。首先，美联储虽然在今年12月份鸽派降息，不过在点阵图上显示，美联储在2026年只有一次降息。其次，近期欧洲央行在最新的利率决议上维持利率水平不变，连续四次会议维持利率水平不变，暗示欧洲央行本轮宽松周期可能已经结束；最后，英国央行虽然在本月降息25个基点，但是英国央行行长表示，后续降息路径将明显放缓。

智昇研究资深分析师辰宇认为，全球多个央行宽松的预期有所放缓，这将限制金价上涨空间。

技术面：

周线上，上周行情走高且收阳线，显示短期多头较为强势。日线上，近期行情延续高位震荡调整。指标上看，行情处于20日均线上方运行，多头占优势。日内关注行情回调测试下方4330美元一线支撑情况。

原油小时图

原油方面：

地缘摩擦对油价的影响已经“大不如前”。乌克兰袭击俄罗斯炼油厂已经常态化，油价对此已经麻木。同时美俄之间就俄乌和平协议进行谈判，整体较为乐观，短期不利于油价走高。

油价在供给过剩的基本面影响之下，整体偏弱运行。即使明年第一季度欧佩克维持产量政策不变，非欧佩克产量大幅增加，国际能源署预计非欧佩克明年增产速度在160万桶/日，暗示原油供给过剩的局面难以改变。

需求端，美国近期公布的就业市场数据以及零售销售数据弱势，暗示美国经济增长放缓，这不利于改善原油需求。

技术面：

日线上，近期油价震荡下行整体偏弱势，不过最近两个交易日油价下行有企稳的迹象。指标上看，行情处于20日均线下方运行，空头占优势。日内关注上方58美元一线压力情况。

铜方面：

日线上，近期行情震荡上行整体偏强势。上一个交易日行情有向上破位的迹象，短期行情存在进一步走高的机会。日内关注行情回调测试下方5.36美元一线支撑情况。

日经225方面：

日线上，上一个交易日行情强势走高且收阳线，显示短期行情较强势。指标上看，行情重新站上20日均线，后续走高的机会较大。日内关注下方49893一线支撑情况。

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