Moneta每日新闻：日本央行释放加息信号，通胀机制支撑加息前景

在2025年即将结束之际，日本央行行长植田和男于一次重要的公开发言中再次强化了对日本经济复苏与通胀可持续性的信心。他指出，日本正逐步摆脱长期陷于“零增长、低通胀”的常态，企业和家庭的通胀预期正在发生根本性变化，企业将成本向消费者转嫁的行为越发普遍，显示出国内需求的增强以及经济结构的深层变化。

在东京经团联主办的会议上，植田强调了薪资增长与物价上升之间的联动机制。他认为，在劳动力市场持续紧张的背景下，企业制定工资与价格策略的方式出现了显著改变。这些变化不仅提升了日本央行实现2%通胀目标的可行性，也促使政策制定者重新评估货币政策路径。他表示，工资和物价温和上涨的机制很可能在明年及以后得到保持。

虽然日本央行在12月的政策会议上已将利率调高至1995年以来的最高水平，但植田的表态却暗示，这一轮紧缩周期尚未结束。他指出，如果经济展望如预期般演进，央行将会进一步加息。他还补充称，日本的“实际利率水平依然非常低”，这为未来继续上调政策利率留下了空间。

日本央行正在为一个更有节奏、更具持续性的加息路径做铺垫。根据近期民间调查，大多数分析师预计，日本未来的加息步伐将维持在大约每六个月一次的频率。而植田在讲话中传递出的基线预测实现概率上升的信息，也进一步加强了市场对政策正常化趋势的预期。

最后，植田和男明确表示，日本经济重新陷入工资和物价几乎不动的零常态的可能性已大幅下降。这一转变反映出企业行为、价格形成机制以及消费者心理的系统性变化。

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