DBG Markets盾博:2025年12月30日市场报告

贵金属动荡与华尔街科技回调：黄金与白银展望

市场焦点今日仍牢牢集中在贵金属上，即使全球交易在假期期间较为清淡。

昨日迎来了2025年最为波动的贵金属交易日之一。在连续不断的创纪录涨势之后，黄金和白银因技术面、监管及地缘政治因素的共同作用而出现大幅回调。

保证金要求触发黄金与白银闪崩

主要催化因素是芝商所（CME）将白银衍生品初始保证金从2万美元提高至2.5万美元。这迫使杠杆交易者追加资金或平仓，引发一波强制抛售。

此外，由于今年贵金属价格大幅上涨（白银 +150% 年内涨幅，黄金 +65%），投资者在2025年最后一周锁定收益。多重因素叠加，形成典型的“后涨势抛售”。

• 白银一度触及历史高点82.67美元，随后暴跌近9%，收于约72–73美元，为近五年来最大单日跌幅。

• 黄金周五创下4,548美元历史新高，但下跌超过4%，交易于约4,300–4,330美元。

黄金与白银下一步走势？

黄金走势：测试“反应低点”

此次急跌造成短期图表受损，但除非关键支撑失守，否则长期结构性上涨趋势仍然完整。

XAU/USD, H2 图表

昨日大幅抛售后，黄金面临4,400–4,375区域压力突破（此前历史高点），使先前的上涨动能失效。 技术上，主要支撑位现为4,300美元；若日线收盘跌破该水平，可能引发进一步回调至4,200美元。多头需收复4,375美元以确认昨日仅为“健康震荡”。

展望：鉴于流动性偏薄且临近新年前夕，黄金走势可能减弱，短期进入盘整格局。目前黄金可能在关键区间内维持震荡。

白银（XAG/USD）：在80美元出现耗尽信号

白银呈现典型“超买耗尽”模式，符合此前对可能修正的预警。

XAG/USD, H2 图表

近期支撑位在70美元，如失守，下一目标可能测试67美元。昨日高点84–80美元仍为极限天花板，短期阻力位在75美元。

展望：缺乏动能可能使白银在75–70美元区间盘整，突破该区间才可能恢复趋势。

美股市场：科技股获利了结与年末组合再平衡

华尔街在2025年最后一周开盘走软，主要指数从历史高点回落。

重量级科技及AI相关股票领跌。Nvidia下跌1.2%，Tesla下跌3.3%，Palantir下跌2.4%。主要原因是“圣诞行情”疲软，以及投资者为2026年开盘进行组合再平衡。

不过，这一走势可能仅反映获利了结，外汇市场整体平静，说明小幅回调后可能不会有进一步跟进。

UT100, 日线图

纳斯达克100指数多次尝试冲高未果，维持在区间内震荡或收敛。技术上，这表明纳指在当前区间内可能仍承压。

随着获利了结和年末再平衡持续，纳指或主要科技股的短期走势可能经历轻微修正。

每日展望总结：最后的“波动尖峰”

“安静但风险高”的主题仍在延续。昨日贵金属闪崩提醒我们，在流动性偏薄的市场中，技术位及保证金触发可能引发连锁反应。

市场仍处于假期模式，重大行情不太可能出现，但交易者需保持警惕，防范类似昨日贵金属闪崩的情形。

下一个潜在触发点为今晚的FOMC会议纪要（亚洲时间周三午夜发布）。美联储声明可能引发美元快速上涨，同时增加股市及贵金属波动。