VSTAR每日美股行情（31/12/2025）

大盘回顾

美股盘前观望情绪浓厚，FOMC纪要未改方向，指数小幅收跌

盘前美股期货在前一交易日回落后维持窄幅整理，市场缺乏新的方向性催化，投资者普遍观望即将公布的 联邦公开市场委员会（FOMC） 12 月会议纪要，美股开盘小幅走低并在早盘于平盘附近震荡。午盘后公布的纪要显示，多数官员仍认为进一步降息具备合理性，但亦有部分官员强调需观察前期降息的滞后影响及通胀走势，利率可能在“一段时间内”维持不变。整体内容大致符合市场对明年降息路径的既有预期，但未进一步强化宽松想象，在交投清淡背景下，美股主要指数缓步走弱，终场均小幅收跌。

从板块表现看，类股走势分化明显。通信服务板块相对抗跌，主要受 Meta 同意以逾 20 亿美元收购 AI 新创 Manus、强化人工智能布局的消息提振，股价上涨 1.1%，并带动 Alphabet、Verizon 与 华特迪士尼 同步走扬。与此同时，避险情绪升温促使资金流向公用事业板块，包括 NextEra Energy、Exelon 与 PG&E。相对而言，非必需消费类股承压，在需求前景偏保守与房地产动能放缓的背景下，特斯拉 因第四季交付预期不及市场预期，股价再度下跌 1.1%。

今日盘前分析

联储措辞偏谨慎，年底轮动降温，2025 年仍交出强劲成绩单

美股期货周三小幅走低，延续前一交易日回调走势，主要受资金自大型科技股轮动流出影响。市场情绪受到 联邦储备委员会 12 月会议纪要影响，纪要显示官员在近期降息问题上仍存分歧，部分成员倾向在通胀回落进展不明朗的情况下，将利率维持在当前水平“一段时间”，令短线风险偏好略有降温。

尽管如此，从全年维度看，美股 2025 年整体表现依旧亮眼：标普 500 年内涨幅约 17–18%，道琼斯指数上涨 13–14%，纳斯达克指数涨幅接近 21%，反映经济增长与企业盈利韧性仍对市场形成支撑。个股层面，英伟达 年内涨幅约 180%，在 AI 芯片需求驱动下巩固了其市场核心地位；此外，西部数据、Robinhood Markets、希捷科技 与 美光科技 均录得 170%–260% 不等的强劲年度涨幅。

随着年末交投趋于清淡，市场更可能维持震荡整理，美股将于今日以正常交易时段迎来 2025 年最后一个交易日。

NAS100

纳指日线：高位收敛整理，等待方向突破

日线级别来看，纳指整体仍运行在中期上升趋势之中，价格始终依托 EMA20 上行，趋势结构尚未被破坏；但近期在高位形成上有压、下有撑的收敛形态，上方下降趋势线限制反弹空间，下方上升趋势线提供支撑，显示多空分歧正在加剧。当前更偏向于强趋势后的整理与蓄势，短期不宜在区间中部追价，后续走势的关键在于是否放量向上突破上沿、延续主升浪，或跌破下方支撑并回踩 EMA20 进行更深度的修复调整。

VIX （恐慌指数）

波动率回落至低位，风险偏好仍占上风

从日线结构看，VIX 持续运行在 EMA20 下方，整体维持低位震荡格局，显示市场风险情绪相对稳定，恐慌溢价持续被压缩。此前几次波动率抬升均未形成趋势性扩散，而是快速回落，说明当前更多是事件驱动下的短期扰动，而非系统性风险重估。在 VIX 未重新站上 EMA20 并出现连续放量走高之前，整体环境仍偏向利好风险资产，但低位横盘也意味着一旦出现突发催化，波动率具备阶段性反弹的敏感性。

CES 2026 前瞻

AI 从“算力竞赛”走向落地，机器人与电力架构成核心主线

作为 2026 年科技产业的开年重头戏，CES 将于 1 月 6–9 日举行，其意义早已超越新品展示，更是观察未来 3–5 年产业周期的重要前哨。本届展会的最大看点，集中在三大芯片巨头围绕 AI 的正面交锋：从上游算力架构、制程路线到下游应用形态，直接为未来一年产业投资定调。整体来看，CES 2026 的核心关键词是 AI 的“落地与实体化”——AI 不再停留在模型与算力扩张阶段，而是加速走向机器人、智能驾驶、边缘计算与数据中心基础设施的真实应用。

一、三大芯片巨头正面交锋，定义 AI 上游节奏

英伟达：

• 新一代 GPU 之外，重点转向 物理 AI（Physical AI）

• 机器人、自动驾驶、自主系统的“感知 + 决策”能力展示

• 800V HVDC 高压直流架构，直指数据中心能耗瓶颈

AMD：

• MI400 系列 GPU 更新，直面数据中心算力竞争

• Zen 6 架构 + 2nm 制程，持续挤压 PC / 服务器市场格局

• CPU + GPU + NPU 的异构整合，押注 AI PC 普及

英特尔：

• AI PC 平台与边缘计算生态

• Core Ultra 新世代终端方案，强调 PC 生态控制力

二、AI 从“模型”走向“实体”，机器人全面加速

人形机器人 / 具身智能 成为最大流量方向

从展示阶段 → 产业化、订单、量产节奏

看点集中在：工业 / 仓储 / 医疗 / 服务机器人，以及控制系统、感知（视觉 / 激光雷达）、运动执行，机器人软件平台与操作系统。

三、智能驾驶不再讲故事，而是看“落地路径”，自动驾驶与机器人底层技术高度融合

• 感知与决策是否复用“物理 AI”框架

• 算力平台是否向“统一 AI 底座”演进

• 从 L2+/L3 向更高阶过渡的时间表

英伟达（NVDA）

CES前英伟达走势：中期趋势未破，事件前进入整理蓄势阶段

从日线结构看，英伟达 在前期强势上行后进入高位震荡修复，股价多次回踩 170 美元关键支撑 并获得确认，显示中期多头结构仍然稳固。当前价格重新站回 EMA20（约 184 美元） 上方，均线趋于走平，反映抛压释放后市场情绪逐步修复，但上方 190–195 美元区间 仍存在明显压力。在 CES 大会临近的背景下，走势更偏向“事件前整理”，短期或以区间震荡消化分歧，真正方向选择仍取决于大会期间对 AI、数据中心与物理 AI 叙事的增量信息是否足以推动资金重新定价。

元宇宙（META）

财报缺口压制反弹，仍处技术性修复阶段

Meta 在前期财报后形成明显向下跳空缺口（约 680 一线），该位置已由原支撑转化为当前最关键的中期压力区。股价在急跌后于低位完成止跌反弹，并重新站上 EMA20（约 656），显示短线抛压释放、进入修复节奏，但反弹在缺口下沿明显放缓，成交动能未能形成有效放量突破。这种结构更符合财报缺口后的技术回补尝试，而非趋势性反转；在缺口未被有效回补并站稳之前，整体仍定义为下跌后的反弹修复行情，若再度跌回 EMA20 下方，则需警惕反弹结束、回测前低区间的风险。

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