Moneta每日新闻：欧元区通胀同步降温，欧洲央行政策立场维持观望

最新发布数据显示，2025年年末欧元区主要经济体的物价走势继续向下修正，核心国家之间呈现出较为一致的降温特征。这种同步性变化，为市场评估通胀趋势提供了更稳固的参考，也在一定程度上呼应了政策层面对当前宏观环境总体可控的判断。随着此前能源与供应链冲击的影响逐步消退，价格压力正在回归更温和的运行区间。

从具体数据看，德国方面的通胀回落尤为引人关注。德国联邦统计局公布的欧盟调和口径数据显示，12月份消费者物价同比涨幅明显下降，较此前一个月出现较大幅度回落，显示物价上涨动能正在减弱。这一变化不仅反映出成本端压力缓解，也暗示内需对价格的支撑力度有所下降。

法国的情况同样印证了这一趋势。根据法国国家统计及经济研究局公布的数据，其调和通胀率在年末进一步下行，延续了此前数月的缓慢回落轨迹。法国通胀水平本就低于欧元区平均值，此次继续走低，使得区域整体通胀中枢受到进一步拉低，为欧元区层面的通胀前景增添了更多下行信号。

在这样的背景下，政策制定者短期内调整立场的动力仍然有限。包括欧洲央行官员在内的多方观点认为，当前利率水平既有助于抑制通胀预期。现阶段要促使政策立场发生明显转向，仍需要更具决定性的信号，单月通胀数据更多是对既有判断的补充和验证。

此前，欧洲央行在12月18日的会议上将存款利率维持在2%不变。官方预测，欧元区整体通胀率有望在未来一段时间内进一步回落，略低于2%的目标水平，为政策调整保留空间。

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