RG 资讯 | 高盛将年底黄金价格预期上调至每盎司5400美元

高盛将年底黄金价格预测大幅上调逾10%，反映出在各国央行和交易所交易基金（ETF）需求依然强劲的基础上，私人部门对黄金的投资正不断走向多元化。高盛已将2026年12月的黄金目标价从此前的每盎司4900美元上调至5400美元。

高盛分析师Daan Struyven和Lina Thomas在1月21日发布的报告中指出，此次上调预测的核心假设在于，将黄金作为对冲宏观政策风险工具的私人投资者，预计将在今年年底前继续持有相关仓位。

分析师认为，与以往围绕特定事件（如2024年11月美国大选）展开的短期对冲不同，当前针对财政可持续性等中长期风险建立的黄金仓位，可能不会在今年内完全退出，因而表现出更强的“黏性”。

过去12个月，黄金价格累计上涨超过70%，并在延续至今年年初的强劲行情中多次刷新历史高位。随着全球力量格局加速重塑，以及特朗普再度公开抨击美联储、削弱市场对其独立性的信心，资金正持续流向黄金等避险资产。

分析师预计，到2026年，各国央行的黄金净购买量平均每月将达到60吨，新兴市场国家的货币当局很可能继续推进外汇储备多元化进程，加大黄金配置比例。

与此同时，自2025年初以来，西方市场ETF持有的黄金数量已累计增加约500吨，明显高于仅基于美国降息预期所作出的判断。高盛预计，美联储将在2026年进一步放松货币政策，累计降息50个基点。

高盛指出，随着市场对主要经济体长期货币和财政政策走向的担忧不断升温，与“货币贬值交易”相关的需求也在推高金价，其中包括高净值家庭增加实物黄金配置，以及投资者买入黄金看涨期权。

分析师表示，此次预测上调的风险明显偏向上行，因为在全球政策不确定性持续存在的情况下，私人投资者可能进一步加大资产分散配置力度。

不过，高盛也提醒称，如果市场对全球财政和货币政策长期路径的风险预期显著下降，导致相关宏观对冲仓位被集中平仓，金价仍面临一定的下行风险。