RG 资讯 | 日本央行偏鹰不改日元弱势，汇率逼近160关口

策略师普遍认为，在日本央行如市场预期维持利率不变之后，日元近期的疲软走势短期内仍难以扭转，尽管此次利率决议在措辞上略显鹰派。

日本央行将基准利率维持在三十年来的高位，并继续评估上月加息对经济的影响。决议公布后，日元延续跌势，兑美元一度下挫0.2%，至158.74。

当前汇率仍徘徊在158附近，距离160这一关键心理关口仅一步之遥，市场对日元是否已接近阶段性底部看法不一。

不少策略师指出，央行虽然在表态中释放出有限的鹰派信号，但缺乏足够强硬和直接的措辞，难以有效改变日元的贬值惯性。

Minato Bank策略师Shogo Karitani表示，政策声明提到汇率波动对价格和潜在通胀的影响正在上升，但市场原本期待看到更明确、针对日元疲软的强硬表述，最终并未出现，这使得下行压力得以延续。

Amundi Japan股票投资主管Ishihara Hiromi同样持谨慎态度。他认为，市场实际上在暗示当前利率水平相对于通胀仍偏低，短期内日元可能进一步走弱，但政府干预的可能性仍在，因此不太可能出现失序式贬值，同时也难以期待明显升值。

野村证券外汇策略师后藤祐二郎表示，日本央行此次会议的核心意图在于让市场意识到4月加息已进入讨论范围，而在会议召开前，市场实际上已充分消化了最迟在7月前再次加息的预期，因此政策本身并未带来新的驱动因素。

SEB亚洲策略主管Eugenia Fabon Victorino指出，日本央行最新经济预测较去年10月更为乐观，同时删除了“贸易影响带来的高度不确定性”等措辞，强化了其对中长期继续收紧政策的立场。

她预计下一次加息可能在7月发生，并指出从过往经验看，植田和男往往难以提供足够鹰派的前瞻指引，只要财政与结构性担忧仍占主导，美元兑日元的买盘就难以被有效遏制。

也有部分机构从政策细节中捕捉到了潜在的积极信号，认为日本央行的立场正在逐步向鹰派倾斜，有助于为日元构筑中期底部。

汇丰银行亚洲首席经济学家Frederic Neumann表示，通胀预测的上调体现了政策制定者对价格前景更强的信心，尽管市场对年内进一步加息的定价仍偏谨慎，但这类微调为未来收紧政策提供了更扎实的理由。

Resona Asset Management首席策略师下出真守指出，通胀和工资前景依然稳健，整体基调略偏鹰派，2年期国债收益率的上行已在一定程度上引导市场预期4月加息。

不过，外汇市场在美联储会议前仍面临不确定性，若美联储立场偏鹰，日元仍可能承压。

在选举临近及财报季开启的背景下，投资者整体更倾向于观望，即便日本央行释放出一定鹰派信号，市场情绪也不至于明显转向悲观。

三菱日联摩根士丹利证券首席债券策略师六车直美则表示，随着委员会成员高田对加息持积极态度，以及央行对潜在通胀走强的评估，市场对4月加息的预期正在升温，但长期利率仍将维持较大波动。