黄金站上5000美元/盎司，央行储备规模已经超过美债

黄金站上5000美元/盎司，央行储备规模已经超过美债

黄金价格首次突破每盎司 5000 美元大关，延续了此前受美国总统唐纳德·特朗普重塑国际关系以及投资者抛售主权债券和货币所推动的迅猛上涨势头。

金价攀升至每盎司5040美元左右，上周涨幅超过8%，地缘政治风险和美元走软提振了需求。美元关键指标录得5月以来最大单周跌幅，令大多数买家购买贵金属的成本降低。白银价格也创下历史新高，在前一交易日突破每盎司100美元。

黄金价格的惊人上涨——过去两年金价已翻了一番多——凸显了黄金作为市场恐慌情绪指标的历史地位。金价刚刚创下1979年以来最佳年度表现，今年迄今已上涨超过15%，这主要归功于所谓的“贬值交易”，即投资者抛售货币和国债。上周日本债券市场的大规模抛售，正是投资者拒绝巨额财政支出的最新例证。

近几周来，特朗普政府的一系列举动——包括攻击美联储的独立性、威胁吞并格陵兰岛以及对委内瑞拉进行军事干预——也令市场感到恐慌。对于希望应对这种不确定性的投资者而言，黄金的避险吸引力从未像现在这样强烈。

“黄金是信心的反面，”第一鹰投资管理公司投资组合经理马克斯·贝尔蒙特表示。“它可以对冲意外的通胀、市场意外下跌以及地缘政治风险的加剧。”

除了地缘政治因素外，发达经济体不断膨胀的公共债务也成为黄金价格上涨的另一个关键支柱。一些长期投资者坚信通胀将是国家实现偿付能力的唯一途径，因此纷纷买入黄金以保值。

世界黄金协会首席策略师约翰·里德表示：“过去三年，人们 对长期债务走势的担忧日益加剧。我发现，在家族办公室中，人们对货币贬值和债务问题的担忧最为强烈。他们考虑的是代际财富的保护，而不是短期利益。”

这种贬值交易在 2025 年末达到顶峰，当时Citadel Securities 首席执行官Ken Griffin和 Bridgewater Associates 创始人Ray Dalio等知名投资者指出，黄金的上涨是一个警告信号。

技术面分析：

黄金：价格首次站上5000美元/盎司关口，但目前市场几乎罕见利空因素，全都是长期利好因素，因此大方向上应当继续保持多头思路为主。考虑到点值加大，价格波动的绝对值可能增加，日内尝试优先考虑回踩需求区或者扫流动性之后，找反弹信号为优先，关注区域在5020和4980附近。另外，如果价格在5050直接企稳，继续上攻，也要考虑参与1次追多。详细位置请咨询插件。

（黄金 15min图）

纳指：价格在25500附近展开扩张性的整理走势，加上本周中美股7巨头将会陆续公布财报。预计可能还会引起区间波动的走势。因此比较合理的操作是在当前区间的下端，寻找需求区或者扫流动性之后，捕捉多头反弹信号，然后拿着优势头寸等待财报公布。详细位置请咨询插件。

（纳指 15min图）

原油：价格在60-61的区域有结构突破之后的回踩确认信号，但目前还没有重新突破61.55开启新的上行空间。日内应当密切关注价格针对60附近扫流动性的情况；另外，如果价格重新收复61.55，才可以考虑短线追高。详细位置请咨询插件。

（原油 15min图）

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