【每日策略】黄金快速回落 底层逻辑未变

黄金小时图

黄金方面：

隔夜黄金先扬后抑，站上5000美元重要关口后又快速回落，小周期走势结构有被破坏的迹象，投资者应提防短线走坏的可能。

但黄金底层逻辑并未发生改变，在地缘政治和宏观经济不确定性持续高企的背景下，各国央行和投资者纷纷购买黄金以对冲风险，黄金已超越美债成为美联储以外央行的第一大储备资产，用无主权信用风险的实物资产，对冲对美元信用的深层焦虑。

智昇研究市场策略师鹏程认为，短期内地缘风险是黄金的直接推动力，但美国大概率只是发动有限战争，地缘风险扩大的概率不大，要防止避险情绪回落造成的黄金短线下跌风险。

技术面：

黄金日线连续收阳线，但有加速的迹象，要做好风控。4小时周期收看跌K线组合，短线有见顶的可能，日内5064美元一线是多空分水岭。

原油小时图

原油方面：

隔夜国际油价小幅上行后回落，整体维持震荡走势，随着中东地缘风险的回落，国际油价可能也会面临下行的压力。

美国总统特朗普表示，伊朗局势瞬息万变，因为他向该地区派遣了一支庞大的舰队，但他认为伊朗确实想要达成协议。伊朗方面也表示，从未、也不会寻求核武器，美伊存在达成协议的可能，若中东无战事，国际油价上涨的基础也就不存在。

从基本面看，供应过剩背景下，预计2026年全球原油库存水平或将持续攀升，EIA预测，今年全球原油库存增幅将超过200万桶/天，全球原油供应量日均1.0743亿桶，需求日均1.0517亿桶，日均过剩量达226万桶，较2025年增加2万桶/日。

技术面：

原油日线形成双底突破，且有回测颈线位的动作，但受制于长期均线的压制，中线可能形成震荡走势，上方可关注62.40美元一线的压力和下方59.80美元一线的支撑。

铜方面：

铜日线收小阳线，形成箱体震荡，大概率还有新高。1小时周期的上升结构完成，短线可能会向下调整，日内可关注下方5.79美元一线的支撑。

日经225方面：

日经225日线收大阴线，形成反包，高点下移，中线可能已经见顶。4小时周期高低点呈收敛状态，短线可能形成对称三角形，日内可关注上方53080一线的压力。

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