Power Trading（PT）新闻速递：地缘政治危机与货币政策路径交织，黄金创纪录突破5600美元关口

2026年1月29日亚市早盘，COMEX黄金期货主力合约价格历史性地触及每盎司5600美元，现货黄金亦同步刷新纪录至5596.33美元。本轮金价的急速飙升，是地缘政治风险急剧升温与全球主要央行货币政策路径不确定性相互叠加的直接结果。尽管美联储于近期议息会议上决定维持利率不变，但市场对中东地区爆发潜在军事冲突的深切忧虑，主导了资本向避险资产的汹涌流动。

一、 价格动态：创纪录飙升与短期技术性调整

金价在近期呈现出显著的趋势性上涨。现货黄金于1月28日大幅收涨4.5%，报每盎司5414.87美元，并在次日早盘进一步冲高至5596.33美元，日内最大涨幅达3.35%。同期，COMEX黄金期货表现更为强劲，2月合约最高触及5626.8美元，日内涨幅一度超过5.3%。自年初以来，金价累计涨幅已逾20%，延续了始于2025年的强劲牛市格局。

与黄金走势联动，现货白银价格同步刷新历史高点至119.24美元，年内累计涨幅超过60%，其波动性显著高于黄金。然而，部分机构分析师指出，多项短期技术指标显示白银市场已进入超买区间，提示存在技术性回调的风险。

值得关注的是，在价格急速冲高后，市场已出现部分多头获利了结盘，导致金价自高位有所回落，现货黄金一度回撤至5500美元关口附近整固。这反映了在极端行情下，市场情绪在狂热与谨慎之间的快速切换。

二、 核心驱动：美伊地缘政治危机升级

本轮金价上涨的核心催化剂，无疑是美国与伊朗之间迅速升级的紧张关系。市场普遍担忧双方可能从外交对峙转向有限的军事冲突，甚至引发更广泛的地区危机。

1. 外交僵局与沟通困境：

尽管包括伊拉克、卡塔尔、土耳其在内的地区国家积极展开斡旋，传递伊朗方面愿意在无前提条件下进行谈判的意向，但美伊之间缺乏直接、有效的官方沟通渠道，导致危机持续深化。伊朗副外长加里巴巴迪证实，双方仅通过间接方式交换信息，并未进行实质谈判。这种沟通机制的缺失，极大地增加了局势误判和意外升级的风险。

2. 双方立场强硬，缺乏妥协空间：

美国方面态度持续强硬。特朗普总统公开警告驶向伊朗的舰队规模“空前”，并重申绝不允许伊朗拥有核武器。国务卿鲁比奥则对伊朗内部局势发表干预性言论。据《纽约时报》报道，美国及欧洲盟国向伊朗提出了一系列极为严苛的要求，包括永久终止铀浓缩活动、限制弹道导弹计划及停止支持地区代理武装。分析普遍认为，此类要求实质上等同于要求伊朗单方面解除防御能力，其被接受的可能性极低。

伊朗方面则展现出坚定的防御决心。该国最高领袖顾问明确表示，对“有限打击”的回应将是“立即、全面且前所未有的”。外交及军事高层多次强调武装部队已处于最高戒备状态。伊朗虽表示对“公平的”核协议持开放态度，但前提是自身权利必须得到保障。

3. 市场风险定价不足的担忧：

财经网站InvestingLive分析师亚当·巴顿指出，当前市场对中东爆发冲突的风险可能仍未充分定价。考虑到特朗普政府在委内瑞拉问题上的“成功”先例，以及其核心幕僚中不乏对伊朗持强硬立场的官员，市场不能排除局势进一步恶化的可能性。这种潜在的“预期差”，为黄金的进一步上行埋下了伏笔。

三、 货币政策背景：美联储观望姿态与内部分歧

在黄金价格飙涨的同时，美联储于1月议息会议宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变。此次会议投票结果为10:2，理事沃勒和米兰持异议，支持降息25个基点。

美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上表示，经济增长前景改善，通胀与就业的双向风险均已减弱，但通胀水平仍高于2%的长期目标。他重申，美联储将依赖后续经济数据来决定未来的政策路径，目前“处于有利的观望位置”。

这一决议对市场产生了复杂影响。一方面，维持利率不变本身并未对金价构成直接利好；但另一方面，美联储声明中删除了此前关于“就业下行风险上升”的表述，显示出对经济软着陆信心增强，这被部分交易员解读为未来降息紧迫性下降。然而，会议显露的决策层内部分歧（两位理事支持降息），也暗示货币政策走向并非铁板一块，未来的不确定性依然存在。

美元指数在决议后反弹0.6%至96.18，美国财政部长贝森特关于“偏好强势美元”的言论提供了短期支撑。但分析师普遍认为，美元面临的长期压力并未消除，包括降息预期、财政赤字扩大以及对美联储独立性担忧等因素，将持续制约其上行空间。美元的弱势环境，从计价货币角度为以美元标价的黄金提供了基础性支撑。

四、 市场展望：狂热中的理性审视

黄金价格突破5600美元，无疑是市场在地缘政治“黑天鹅”风险与复杂货币政策环境下做出的剧烈反应。其涨势能否持续，将主要取决于以下几个关键变量的演变：

美伊局势的演化路径：这是当前最核心的驱动因素。若外交斡旋取得突破，紧张局势得以缓和，黄金的避险溢价将迅速回吐，引发显著回调。反之，任何军事摩擦或谈判彻底破裂的信号，都可能将金价推向更高水平。

宏观经济数据与美联储信号：市场将密切关注美国就业、通胀数据的变化，以判断美联储“数据依赖”的政策立场会否转向。若经济数据显示衰退风险上升，可能重燃激进降息预期，利好黄金；若通胀粘性超预期，则可能延长高利率环境，对无息资产黄金构成压力。

市场技术结构与资金流向：金价短期涨幅巨大，技术指标已严重超买，自身蕴藏了技术性调整的需求。后续需观察在回调过程中，逢低买入的长期资金与获利了结的短期投机盘之间的力量对比。全球主要黄金ETF的持仓变化将是重要的观察指标。

Power Trading（PT）总结：

当前黄金市场正处于地缘政治驱动的“危机溢价”与货币政策“不确定性溢价”双重叠加的特殊时期。突破5600美元不仅是价格的里程碑，更标志着市场对全球秩序稳定性和传统货币体系信心的深度焦虑。对于投资者而言，在参与这轮由情绪主导的行情时，必须对潜在的高波动性保持警惕。短期走势将高度依赖美伊危机的头条新闻，而中长期格局则仍将回归全球经济基本面、实际利率走向以及美元信用体系的健康状况。在狂热的市场情绪中，保持对多重情景的理性分析与严谨的风险管理，显得尤为重要。