万腾Vatee 2026.02.05每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

o 参议院银行委员会主席、共和党参议员蒂姆·斯科特称未发现鲍威尔去年就美联储大楼翻修项目的国会证词存在可构成伪证的证据，并强调“无能不是犯罪”，这一表态等于削弱司法部调查的依据，也可能缓解因调查牵制特朗普提名的美联储主席人选凯文·沃什确认程序的僵局；争议更多集中在措辞与规划文件的主观解读上。

o 美国1月“小非农”ADP就业人数不及预期，非农将于2月11日发布，CPI数据改至2月13日公布。

2、 全球市场动态

o 达利欧表示，尽管金价近期剧烈波动甚至一度大跌约12%，黄金的避险、对冲通胀与法币贬值属性并不会“按天改变”，投资者别纠结短期涨跌，而应关注在多元化组合中配置多少比例；他强调央行仍大量持金、黄金已成重要储备资产，并认为在债务压力与地缘/资本冲突风险上升的环境下，黄金在“坏时候”更能发挥作用。

o 对冲基金正集中加码做空软件股，助推板块年内暴跌。做空者今年迄今在软件股上已获利约240亿美元，而行业总市值蒸发逾1万亿美元；资金主要瞄准那些提供基础自动化、可能被新AI工具轻易复制的公司。软件ETF IGV本周跌约8%、年内跌超21%、较去年9月高点回撤约30%，部分个股被做空比例居前；信贷端暂未现明显恐慌，后续情绪或随财报而变。

o 彭博情报策略师麦格隆称，金银虽自低点反弹、金价重回5000美元上方，但1月“抛物线式”上涨往往预示见顶后的均值回归，2026年更可能走下跌路径：他不排除冲高6000美元，但更倾向金价回探4000美元、白银回落至50美元；理由是金价超买、相对大宗商品与通胀估值被拉伸，且若股市转强可能加大贵金属下行压力。

3、 地缘与风险事件

o 在至少九个中东国家最高层紧急游说白宫、担忧美方转向军事选项后，美伊原本一度传出取消的核谈判最终恢复，并按伊朗要求改在阿曼马斯喀特于周五举行；但谈判前夕特朗普公开警告伊朗“应深感忧虑”，美方仍坚持应纳入导弹、代理人支持及人权等非核议题，伊朗则明确拒绝，双方在谈判边界上的尖锐分歧使前景依旧脆弱，消息反复也令油价一度冲高回落。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年2月4日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1081.95吨,较上一个交易日减少1.43吨。2026年2月4日现货黄金呈先涨后跌再修复形态。自4946.67美元/盎司开盘后震荡上行，多次试探5100美元未能有效突破，盘中最高向上触及5091.95美元/盎司；美盘交易时间价格跳水至4850.709美元/盎司，后受美伊地缘消息影响价格迅速拉回，最终收于4964.195美元/盎司，涨18.155美元或0.37%。

基本面消息，周三美元指数震荡走强并收于97.63附近，美债收益率维持高位（10年期约4.28%、2年期约3.55%），对黄金形成阶段性“压顶”。美元走强的直接催化来自美国服务业数据韧性（ISM非制造业PMI维持在53.8且投入成本上行），强化了市场对服务业通胀黏性与利率更久维持限制性的担忧；同时，ADP仅新增2.2万显示就业降温，但更关键的1月非农因政府停摆推迟至2月11日，使利率路径预期暂时缺乏“定锚”。地缘层面，俄乌在斡旋下的接触一度令避险溢价边际回落，而美伊阿曼会谈虽重启但分歧尖锐，风险并未真正出清。

受此影响，金价上演典型“冲高回落”——现货金开盘后快速拉升，盘中一度上冲5090美元上方（最高约5091.63），随后在美元反扑与获利了结压力下迅速回吐，最低回踩至4853附近，日内振幅约240美元，最终仅小幅收涨约0.3%（收于4964美元附近），未能有效站稳5000关口。白银同步剧烈波动，盘中一度大涨约8%重回92美元上方，但同样快速回吐，最终收于88.13附近、仍录得逾3%的涨幅，显示贵金属短线更偏“高波动、快节奏”的资金博弈。

市场情绪方面，当前多空核心矛盾是“逢低买盘的韧性”对阵“强美元+高利率预期+高位获利盘”的组合压制，资金在狂热与谨慎之间反复切换。地缘风险溢价呈现脉冲式变化（俄乌对话边际缓和削弱避险买需，但中东不确定性仍可能随时再度点燃），叠加非农推迟带来的观望情绪，使市场更容易被单一变量（美元、收益率、突发消息）牵引而出现快速拉升/回落。与此同时，机构层面对黄金长期配置价值与结构性支撑（央行购金、去美元化、对政策独立性与债务可持续性的担忧）并未消失，导致“下跌就有人接、上冲就有人砸”的拉锯格局更突出。

技术分析上，5000美元仍是最关键的心理与交易枢纽位，上方5090–5100区域对应近期多次冲高受阻的压力带；下方则首先关注4900一线的回踩承接强弱，进一步是4850附近的日内低点支撑，若再失守才会把视线拉向4800区间。周三的长上影式回吐，反映出高位抛压与获利了结仍重，短线更像高位箱体震荡而非单边趋势延续；后续真正的方向选择，大概率仍要等待2月11日非农数据与美元/实际利率的再定价，以及地缘谈判进展带来的避险溢价再评估。

重点数据关注：美国1月挑战者企业裁员人数、（待定）美国至1月31日当周初请失业金人数。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：下方则首先关注4900一线的回踩承接强弱，进一步是4850附近的日内低点支撑，若再失守才会把视线拉向4800区间。

2、 原油（XTIUSD）

周三油价在美伊核谈判消息反复中被“情绪主导”而剧烈波动：早先市场一度传出周五会谈可能告吹，地缘风险溢价迅速抬升，WTI在美盘直线拉升并冲上65美元（盘中一度涨近2%），随后在美国官员确认谈判仍将于周五在阿曼举行后回吐部分涨幅，最终WTI收涨约0.92%至64.54美元/桶、布伦特涨约1.14%至68.47美元/桶。定价核心仍是对霍尔木兹海峡运输与潜在升级风险的担忧，一旦局势恶化，既可能影响伊朗供给，也可能冲击全球航运通道；但基本面给出的“向上弹性”有限：EIA数据显示美国上周原油库存减少约350万桶（利多但不及API的更大降幅），叠加印度自俄罗斯进口继续下滑、以及市场对后续供应与谈判走向的分歧，使油价更像是在高位区间内被事件驱动来回拉扯，周四亚市在“谈判落地”后亦出现小幅回压但下方仍有风险溢价托底。

当日目标区间：64以上做空，带好止损。

3、 EURUSD

重点数据关注：法国12月工业产出月率、欧元区12月零售销售月率、欧洲央行公布利率决议、欧洲央行行长拉加德召开发布会。

当日内下跌趋势，转折点在1.1825。

交易策略: 在 1.1825 之下，看跌，目标价位为 1.1790 ，然后为 1.1775。

备选策略: 在 1.1825 上，看涨，目标价位定在 1.1840 ，然后为 1.1855。

技术点评: 只要1.1825阻力位不被突破，向下跌破1.1790位置的风险很高。

4、 GBPUSD

重点数据关注：英国央行公布利率决议、英国央行行长贝利召开发布会。

当日内存在压力。转折点在1.3690。

交易策略: 在 1.3690 之下，看跌，目标价位为 1.3620 ，然后为 1.3590。

备选策略: 在 1.3690 上，看涨，目标价位定在 1.3710 ，然后为 1.3730。

技术点评: RSI技术指标上，呈现新的下降趋势。

5、 AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：0.7以上逢高做空，带好止损。

6、 USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：找点位回调做多，注意158附近压力带，带好止损。

三、 总结和展望

周三宏观主线仍是“美联储独立性+数据真空”。参议院银行委员会主席蒂姆·斯科特称未见鲍威尔证词构成伪证的证据、并强调“无能不是犯罪”，客观上削弱司法部调查的冲击力，也有助于缓和沃什确认程序的僵局；同时ADP不及预期，而非农与CPI分别推迟至2月11日、2月13日发布，令利率路径缺乏权威锚点、市场更易被美元与收益率的短线波动牵引。风险资产方面，对冲基金集中做空软件股、板块市值大幅回撤强化了“结构性再定价”叙事；贵金属端则出现“长期看多配置价值”与“短期高位均值回归风险”的分歧，叠加美伊谈判消息反复带来的风险溢价变化，使避险与风险偏好来回切换。

展望后市，短线更可能维持高波动的事件驱动格局：非农与CPI将成为美元、实际利率与贵金属定价的关键拐点，在此之前初请、裁员等次级数据也可能放大预期摆动；地缘方面，美伊阿曼会谈虽重启但分歧仍大，任何进展/反转都可能快速传导至油价与避险情绪。操作上更适合以区间与风控为先，等待核心数据与谈判结果给出更清晰方向。

风险提示及免责条款

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