MDM每日早评及分析 - 2026年2月6日

美元指数

美元指数在周四小幅波动，交易在97.90附近，因对美国经济、劳动力市场的健康状况以及高企的人工智能估值的担忧重新浮现，影响了市场情绪。最新数据显示，职位空缺意外下降至2020年的低点，1月份的裁员人数为2009年以来最高，初请失业金人数上升至231k，为两个月来的最高水平，远高于212k的预期。adp报告显示，私营部门的就业增长远低于预期，进一步增加了市场的谨慎情绪。这一系列疲软的劳动数据加强了市场对美联储降息的预期，市场仍然预计首次降息将在6月，第二次降息可能在9月。同时，欧洲央行和英格兰银行如预期保持利率不变。美元对英镑大幅上涨，因交易员解读英银的语气更为鸽派。美元对欧元变化不大，但对瑞士法郎走弱。

对于美元指数，当前需重点聚焦两大核心主线：一是就业数据的落地情况；二是国债拍卖与收益率曲线形态变化，美国10年期国债收益率持续攀升，这给美元提供了较大支撑，同时黄金由于巨震，目前市场避险资金趋向于进入美元和美债。同时，需警惕市场空头平仓完毕后的动能衰竭风险，以及机构长期看空逻辑下的反弹限位。技术面美元利空不跌，并且处于箱体之上并且远离箱体上沿，同时处于5日、10日均线之上并且远离均线，均代表美元指数多头的强力，大概率短暂震荡之后继续上涨。故上行可关注98.00{整数关口}, 和98.33{50日均线}。而下方支撑则留意97.31{2月4日低点}关口, 和97.00{整数关口}区域。

今天可考虑于98.03附近做空美元指数 ; 止损 : 98.15 ; 目标: 97.60 ; 97.50

WTI 现货原油

WTI原油周四下跌超过3%，至每桶约63美元附近，结束了连续两天的上涨，因地缘政治紧张局势缓解和需求担忧施压价格。伊朗确认将于周五在阿曼与美国进行谈判，降低了军事冲突的直接风险以及主要石油输出国组织生产国可能出现的供应中断风险。此消息缓解了与中东相关的一些地缘政治风险溢价，该地区约占全球原油供应的三分之一。由于美国私人就业数据疲软，重新引发了对经济放缓和燃料需求减弱的担忧，价格也受到压力。尽管如此，华盛顿与德黑兰能否弥合关键分歧仍然存在不确定性，市场上仍保留一些风险溢价。交易员们还在关注乌克兰局势的发展，此前俄罗斯对能源基础设施的攻击再次升级，而美国和俄罗斯已同意恢复高级别军事接触。

从日线结构来看，WTI原油在周初交易日大幅下挫后，于61美元附近获得明显支撑，并形成较为典型的反弹走势。价格重新站上64美元整数关口，表明低位买盘开始介入，短期抛压得到阶段性释放。 从形态角度观察，WTI整体仍处于震荡区间运行状态。此前的快速下跌并未破坏整体箱体结构，而本轮上涨更偏向于区间下沿的技术性修复。当前65.00{整数关口}—65.79美元{保力加通道上轨线}区域构成短线反弹的重要阻力带，该区域既是前期震荡密集区，也是多空力量反复博弈的关键位置。而62.60{周三低点}—62.23{14日均线}美元构成短期重要防守区, 然后是61.41美元{20日均线}水平。

今天可考虑于62.70附近做多原油 ; 止损 : 62.55 目标: 63.90 ; 64.30

现货黄金

周四早盘，现货黄金交投于5,015美元/盎司附近，其后金价冲高回落，受美元指数走强至一周高位附近，以及投资者在近期创纪录涨势后选择获利了结的双重影响。在波动性加剧的情况下，黄金和白银价格从创纪录的高位暴跌后，随着市场形势趋于稳定以及美元走势疲软，投资者重新开始购买这两种金属。本轮价格下跌主要由拥挤投机仓位平仓、被动强制平仓驱动，而非宏观经济或贵金属基本面恶化。

随着市场避险情绪缓解，金价格强势反弹：现货黄金反弹幅度超6%，收复了前期部分失地。此次反弹表明，此前的抛售存在超跌成分，动量交易与杠杆资金进一步放大了跌势。从中长期来看，本轮回调完成了仓位重调，挤出了市场过度投机的泡沫。

从技术上看，上周黄金在日线图上形成了一个明显的看跌“关键反转”形态。这一图表迹象表明市场已达到顶部。黄金价格形成了一个“倒锤头”看跌蜡烛形态，如果本周的价格走势看跌，可能转变为“流星”形态。14日相对强度指数（RSI）所测量的动量显示，尽管该指数处于看涨区域，但买家正在失去动力。如果金价日线收盘时低于4,900美元，交易者可能会预期测试4,700美元{整数关口}，和4,695{30日均线}, 随后是4,6900美元关口。一旦清除该“流星”形态将得到确认，同时黄金在短期内的看跌偏向也将得到确认。另一方面，如果黄金价格突破5,092.00美元{周三高点}, 和5,100美元{整数关口}这一重要阻力位，买家可能会再次测试5,200.00美元关口。

今天可考虑于4,760附近做多黄金 ; 止损 :4,750 ; 目标: 4,850 ; 4,900

美元/日元

美元/日元周四延续反弹至约157上方。由于对日本首相岸田文雄扩张性支出政策下财政健康的担忧，日元兑美元贬值至两周低点。交易者将密切关注定于周日举行的日本临时选举。其扩张性财政政策引发了日本财政前景的担忧，因对债务融资支出的忧虑导致日元走低，并为该货币对创造了顺风。市场对日本当局的潜在干预保持警惕。日本财务大臣片山周二表示，她将根据去年九月发布的日美联合声明，继续与美国当局密切协调，并适时作出回应。干预担忧可能在短期内提振日元，并对该货币对形成阻力。在美元方面，市场预期特朗普提名的美联储主席将倾向于维持高利率，这可能在短期内提振美元兑日元。

美元/日元延续其连涨纪录，第四个交易日上涨至157关口附近。短线多头强势但超买风险高，中期上行趋势未改但需警惕高位回吐，多空博弈加剧。日线图突破20日均线的 156.62，处于前期调整后的技术性反弹，尚未完全转为强势趋势。157.50关口 - 157.74{去年12月高点}为关键阻力，是前期密集成交区，需日线级别有效站稳才能打开上方空间至158的心理关口。RSI 走高但未极端超买，多头动能仍在但增强放缓，易进入震荡整理。短线多头占优，或高位震荡整理消化涨幅。多空博弈聚焦 157.00 关口, 日线需突破并站稳 157.00 才能确认趋势反转。美元/日元维持157.00下方后有望延续技术回调，需突破156关口可望下试155.30{本周初低}水平。

今天可考虑于157.20附近做空美元 ; 止损 : 157.40 ; 目标: 156.20 ; 156.30

欧元/美元

欧元/美元在周四交易时段保持在约1.1800略下方。该货币对在欧元区通胀大幅低于央行2%的目标后，期待欧洲中央银行的利率决策以获取新的动力。当前欧洲债市收益率曲线已呈现陡峭化形态，这一信号直接影响欧元交易策略：短期收益率随经济复苏预期小幅走高，长期收益率则因德国国债增发预期上涨而大幅上行，长短端利差走阔的趋势已然成型。而外围债的走强也会间接提振欧元的风险偏好。此外，收益率曲线陡峭策略的盛行，也会通过利差驱动，为欧元提供短期支撑。无论短期震荡还是中期复苏，欧元交易都需警惕三大下行风险，一旦贸易冲突再度升级，將压制欧元；二是金融部门出现脆弱性，会引发避险情绪，导致欧元被抛售；三是欧元进一步升值，成为欧元中期走势的最大“雷点”。

由于美元近期已经充分反映了政府停摆结束，鹰派联储主席继任者宣布，美元可能展开回落，导致欧元小幅反弹。技术面欧元近期调整较大，一度回调至1.1765{20日简单移动平均线}，属于弱势回调，目前依托原始上升趋势线，但未来欧元可能难以继续保持近期较高的汇率，所以欧洲央行大概率依然会维持利率不变，因为如果汇率无法长期维持高位自然也没有通缩压力。欧元/美元本周维持 1.1765-1.1850 区间震荡。上方压力留意1.1830 并放量突破 1.1880，偏强概率上升至1.1900关口。反之跌破 1.1765{ 20日简单移动平均线}。下一个关键支撑位在1.1700{整数关口}。

今天可考虑于1.1765附近做多欧元 ; 止损 : 1.1750; 目标: 1.1820 , 1.1830