万腾Vatee 2026.02.19每日市场分析报告

一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

o 哈塞特在CNBC怒批纽约联储2月12日关税研究（称约90%关税成本由美国企业和消费者承担），指其只看物价、忽视制造业回流对工资福利的正面效应，甚至要求“处分”作者；但其“关税未推高物价、进口价大跌”的说法与部分官方数据不完全一致，CBO也倾向支持“成本主要由美国承担”。

o 美联储1月纪要显示，尽管几乎一致维持利率在3.50%–3.75%，但对后续路径分歧显著：若通胀久高不下，“部分”官员首次提到可能加息；也有人倾向观望或在通胀回落时继续降息，同时都在评估AI对经济与金融风险的影响，这也凸显沃什接任后凝聚共识的挑战。

o 美国1月工业产值创近一年最大增幅。

2、全球市场动态

o 澳大利亚统计局数据显示，澳洲1月就业净增1.78万人（12月修正后大增6.85万人），接近预期，其中全职岗位强劲增加5.05万人；失业率维持在4.1%低于预期的4.2%，参与率持稳66.7%，总工时增长0.6%，显示劳动力市场仍具韧性。

o 韩国央行称近期国内主要价格指标波动加剧，尽管春节假期全球市场整体平稳，但在主要经济体货币政策与财政扩张不确定、AI盈利前景争议及地缘政治风险等因素下，央行将加强对风险演变及其对韩国金融与外汇市场影响的监测并保持高度警惕。

o 日本首相高市早苗最早或于2月25日在国会提名日本央行政策委员会两名新委员，接替野口旭（任期3月底届满）与中川顺子（6月29日届满）；市场关注提名者的政策倾向，彭博调查显示约63%的观察人士认为野口继任者将更偏“通货复涨/宽松”，分析认为高市大概率不会选鹰派，关键在于新委员会有多“鸽”，同时提名或延续“一男一女”的性别平衡安排。

3、地缘与风险事件

o 美媒称美方已具备“最早周六”对伊朗动武的准备，但特朗普仍未拍板、白宫在权衡升级风险；五角大楼拟未来三天转移部分中东人员以防报复，美军航母与兵力持续集结，而美伊核谈虽在推进但分歧巨大，外界担忧一旦破裂，冲突可能升级为持续数周的大规模战役。

二、行情回顾与分析

1、黄金（XAUUSD）

截至2026年2月18日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1075.61吨,与上一个交易日保持不变。2026年2月18日现货黄金自4876.64美元/盎司开盘后短暂下探至当日低点4854.298美元/盎司后震荡上行，美盘交易时间向上突破5000美元关口，但未能有效站稳。最终收于4976.01美元/盎司，涨97.03美元或1.99%。

基本面消息，周三美元指数随美债收益率走高至97.74（+0.638%），10年期美债收益率升至4.085%、2年期至3.466%，强劲的美国经济数据强化了“利率维持更久/降息更晚”的预期；但地缘风险（美伊紧张、俄乌谈判未现突破）推升避险需求，推动黄金从低位快速反弹，现货金一度重回5000美元上方，最终收涨约2%至4977.5美元附近，COMEX黄金期货结算价也站上5009.5美元，白银同步走强至77.18美元（约+4.95%）。

受此影响，黄金的上涨更像是“避险溢价”对冲“强美元+高利率”的典型拉锯——一方面，中东与东欧不确定性使资金回流贵金属；另一方面，美联储会议纪要偏鹰，内部对利率路径分歧加大、甚至首次明确提到若通胀顽固可能需要加息，令美元与实际利率对金价形成上方压制，也让市场把视线集中到周五的PCE物价指数等关键通胀数据上，等待新的方向催化剂。

市场情绪方面，当前贵金属呈现“爬楼梯上、电梯下”的高波动特征，短线更受投机仓位、流动性与保证金/杠杆调整主导，白银、铂金等在大幅冲高后更容易出现去杠杆式回撤；相较之下，黄金表现更抗跌，说明在不确定性上升阶段，机构与长线资金对黄金的配置意愿仍强于其他金属，但整体板块情绪仍偏谨慎，追涨意愿和持仓稳定性都受制于宏观与地缘消息的“快闪”冲击。

技术分析上，金价在回踩至4850美元一线附近后出现V型修复，短线围绕4960–5000美元震荡偏强，5000为关键整数关口与情绪阻力位，若有效站稳，上方可关注5030、5060区域的压力；下方则先看4900的短期支撑，失守可能再回测4850甚至4800。趋势结构上仍偏多（价格大体维持在20/50日均线上方），动能指标如RSI约在60附近、MACD仍在零轴上方但动能收敛，意味着上行趋势未破坏但推进节奏放缓，短线更可能走“高位震荡+事件驱动放大波动”的路径。

重点数据关注：美国至2月14日当周初请失业金人数、美国12月贸易帐、美国2月费城联储制造业指数。

今日无重要事件关注。

当日目标区间：5000为关键整数关口与情绪阻力位，若有效站稳，上方可关注5030、5060区域的压力。

2、原油（XTIUSD）

受美伊局势升级、媒体称爆发更大规模军事行动概率上升，以及俄乌谈判缺乏突破带来的“供应中断”担忧驱动，油价周三大幅拉升并重估地缘风险溢价：WTI一度升至一周高位、收于约64.9–65.2美元/桶（涨超4%），布伦特重返70美元上方、收于约69.7–70.4美元/桶（同样涨超4%），均创1月30日以来最高收盘；与此同时，伊朗与俄罗斯宣布在阿曼海/北印度洋军演、霍尔木兹海峡局部临时管控等消息进一步放大市场紧张情绪，短线仍需关注后续地缘进展及库存数据（API当周库存小幅下降，市场等待EIA验证）对波动的放大效应。

当日目标区间：逢低做多，带好止损。

3、EURUSD

重点数据关注：欧元区12月季调后经常帐、欧元区2月消费者信心指数初值。

当日内期待1.1765。转折点在1.1820。

交易策略: 在 1.1820 之下，看跌，目标价位为 1.1765 ，然后为 1.1745。

备选策略: 在 1.1820 上，看涨，目标价位定在 1.1840 ，然后为 1.1860。

技术点评: 跌破1.1765位置，将会引发下跌至1.1745。

4、GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内朝1.3460运行，转折点在1.3535。

交易策略: 在 1.3535 之下，看跌，目标价位为 1.3460 ，然后为 1.3440。

备选策略: 在 1.3535 上，看涨，目标价位定在 1.3560 ，然后为 1.3580。

技术点评: 只要依旧存在1.3535阻力位，很可能下跌至1.3460。

5、AUDUSD

澳洲1月就业仅增1.78万人，略低于预期的2万人且较12月大幅放缓，但结构上全职岗位大增5.05万、兼职减少3.3万，失业率维持4.1%、参与率66.7%，工时上升0.6%，显示劳动力市场仍偏紧；在澳洲联储本月将现金利率上调至3.85%并释放年内继续加息信号的背景下，数据整体偏“韧性+偏鹰”，对澳元形成支撑，AUDUSD随之走强。

重点数据关注：澳大利亚1月季调后失业率。

当日策略：0.704以下做多，带好止损。

6、USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：继续逢低做多，带好止损。

三、总结和展望

美国方面，白宫顾问哈塞特公开抨击纽约联储关于“关税成本主要由美国企业与消费者承担”的研究并要求追责，反映出关税议题在政策叙事与学术证据之间的对立仍在加深；与此同时，美联储1月纪要虽显示维持利率不变的共识，但对后续路径明显分裂，甚至首次点到“若通胀顽固不下不排除加息”的可能，再叠加工业产值走强，使“利率维持更久”的宏观基调更稳。海外方面，澳大利亚就业总量略低于预期但全职扩张、失业率维持低位，强化劳动力市场韧性与澳洲联储偏鹰立场；韩国央行则提示节后价格与市场波动上升，将加强金融与汇率风险监控；日本方面，高市或在2月下旬提名日本央行两名新委员，市场关注其政策取向是否延续更偏“通货复涨/宽松”的组合。

展望来看，短期定价核心仍是“更高更久的利率环境”与“地缘风险溢价”的拉锯：一边是强势美元与美债收益率对贵金属形成压制，另一边是美伊紧张升级与俄乌谈判僵持带来避险与能源供应扰动预期，令黄金与原油更易出现事件驱动的快速波动。后续若美国通胀与活动数据继续偏强，市场对降息的预期可能再被后移，从而限制金价上行空间并推高波动；但只要中东风险没有显著降温，避险资金对黄金的底部支撑仍在。原油方向更取决于地缘消息与库存验证：风险溢价若继续重估，油价倾向维持偏强，但一旦谈判出现缓和或供应担忧证伪，回吐也会很快。汇市上，AUD在“数据韧性+澳洲联储偏鹰”下相对占优，但仍受美元强弱与风险情绪牵引；整体建议重点跟踪美国关键数据（初请、贸易、费城联储与后续通胀指标）、日本央行人事落地，以及美伊局势进展对风险偏好的扰动。

风险提示及免责条款

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