TMGM每日市场2月25日

周三（2月25日）美国总统特朗普推出的临时15%关税旨在取代被美国最高法院驳回的关税政策，其目的是为了解决一个许多经济学家认为根本不存在的问题：美国国际收支危机，这使得新关税可能面临新的法律挑战。在最高法院于上周五驳回特朗普根据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的大部分关税数小时后，这位美国总统便宣布将根据1974年《贸易法》第122条征收新关税。然而，这是一项从未被使用过的法规，甚至他自己的法律团队几个月前还认为该法规并不适用。第122条法律允许美国总统在最长150天内对任何及所有国家征收最高15%的关税，以解决巨大而严重的国际收支赤字和根本性的国际支付问题。特朗普的关税令称，美国存在严重的国际收支赤字，具体表现为1.2万亿美元的年度商品贸易赤字、占GDP 4%的经常账户赤字以及美国初次收入盈余的逆转。经济学家不同意特朗普政府的危言耸听，认为美国并未面临国际收支危机，所谓的危机通常是指国家经历国际借贷成本的暴涨并失去进入金融市场的渠道。美元指数徘徊至97.70；非美货币分化，澳元兑美元上行至0.7090，欧元兑美元盘整至1.1790附近，离岸人民币到达6.86。现货黄金反弹至5183美元附近，现货白银来到89.60美元附近。原油回调至66.30美元附近。

基本面: 欧元的基本面环境看起来相对有利，但其走势仍然受外部因素驱动。欧洲央行似乎乐见利率维持不变，欧元区通胀正在放缓，周五的采购经理人指数数据也表明制造业正在企稳。尽管如此，欧元仍然受外部因素牵制，尤其是在短期内欧元区内部经济日程清淡的情况下。欧元兑美元暂时会继续在当前水平附近交投。

技术面: 欧元兑美元H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线与量能柱在零轴下方扩张。欧元区的通胀变化是一个逐步向目标收敛的过程，除非数据出现显著偏离，否则很难大幅改变政策预期。

第一阻力位：1.1840 第一支撑位：1.1730

第二阻力位：1.1890 第二支撑位：1.1680

基本面：英国央行看到，随着英国企业裁减员工，释放疫情后累积的过剩劳动力，英国出现了期待已久的生产率复苏迹象。行长周二表示，英国可能领先于许多其他经济体，尽管增长速度不及美国强劲。有证据表明，新冠疫情后的劳动力囤积正在逆转，这是可能提高每小时工作产出的多种因素之一。

技术面：英镑兑美元H4级别震荡徘徊，并在48日多空分界附近运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴下方逐步扩张。英国央行行长表示，由于通胀正按轨道回归2%的目标水平，预计不久后将下调利率。

第一阻力位：1.3570 第一支撑位：1.3460

第二阻力位：1.3620 第二支撑位：1.3410

基本面：据《每日新闻》周二报道，日本首相高市早苗在上周与日本央行行长植田和男会面时，对进一步加息表达了保留意见, 高市早苗采取了比去年11月会议时更强硬的鸽派立场。高市早苗对近期额外加息的抵触情绪可能会让日本央行的时间表变得复杂，因为央行与新近获得强势地位的政府之间的协调正变得更加微妙。

技术面：美元兑日元H4级别遇阻回落，但依旧在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近顶背离缩量。经济学家预计日本央行的下一次加息将在夏季进行，但货币的持续疲软及其对通胀的影响，促使投资者将加息预测提前至4月。

阻力支撑位：

第一阻力位：156.30 第一支撑位：154.70

第二阻力位：157.10 第二支撑位：154.00

基本面：凯投宏观指出，澳大利亚高于目标的通胀率可能需要澳洲联储进一步收紧政策。截至2026年1月的12个月内，修正后平均通胀率微升至3.4%，高于此前的3.3%。关键点在于，澳洲联储的预测本就假设至少两次加息25个基点，而即使在这样的情景下，通胀率到预测期末也只能落在2%-3%的较高区间。

技术面：澳元兑美元H4级别震荡上行，并在48日多空分界线上方运行。另一方面，MACD双线和量能柱在零轴附近扩张。近期的通胀数据使澳洲联储进一步收紧政策的理由依然充分。

阻力支撑位：

第一阻力位：0.7140 第一支撑位：0.7050

第二阻力位：0.7180 第二支撑位：0.7010

基本面：周三,黄金价格小幅上涨,此前因获利回吐在之前交易日有所下跌。投资者正在评估美国新征关税的影响,并等待本周晚些时候举行的美伊谈判。美国周二开始征收临时性的10%全球进口关税,特朗普政府正努力将该税率提高至15%,此举引发了对全球贸易和通胀的不确定性。此外，市场对美国利率将维持高位的预期限制了黄金的涨幅。

技术面：黄金H4级别震荡反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴附近收敛。两位美联储官员表示,短期内没有改变央行政策立场的意愿,这强化了利率将在较长时间内维持在高位的前景,这通常会对黄金造成压力。

阻力支撑位：

第一阻力位：5205.00 第一支撑位：5170.00

第二阻力位：5223.00 第二支撑位：5152.00

基本面：随着美国与伊朗核谈判重启预期升温，市场对中东供应中断的担忧明显缓解，原油风险溢价快速回落。原油维持高位震荡，交投于66美元附近。尽管地缘紧张局势尚未完全消退，但在供给增加与库存攀升的背景下，油价短期重心出现下移，市场重新回到供需现实与风险概率博弈的主线。

技术面：原油H4级别高位反弹，并在48日多空分界线上方运行。此外，MACD双线和量能柱在零轴上方收敛。霍尔木兹海峡作为全球能源运输要道，承担着约五分之一的原油出口量，一旦局势升级，冲击将迅速传导至全球市场。

阻力支撑位：

第一阻力位：69.00 第一支撑位：64.00

第二阻力位：71.00 第二支撑位：62.00

基本面：Rosenblatt重申对美国超微公司AMD的买入评级和300.00美元的目标价,原因是AMD扩大了与Meta Platforms的合作关系。该公司认为与Meta扩大合作对AMD的Instinct GPU和EPYC CPU系列来说非常积极。这项为期多年、价值数十亿美元的协议巩固了AMD架构向大规模生产的扩展。

技术面：AMD日线级别下跌反弹，并在48日多空分界线附近运行。此外，MACD双线和量能柱开始在零轴附近扩张。AMD的芯粒架构允许灵活调整以适应Meta的各种工作负载。这种灵活性避免了为每个或少数几个工作负载从头开始设计昂贵的ASIC。

阻力支撑位：

第一阻力位：224.00 第一支撑位：203.00

第二阻力位：235.00 第二支撑位：192.00