美国银行证券 表示，欧元兑美元汇率预计将从第二季度开始延续上行趋势，并有望进一步走强

美国银行证券 表示，尽管过去一个月美元兑欧元出现反弹，但该机构仍维持对欧元/美元（EUR/USD）的看涨预期，并认为更明显的上涨行情将从第二季度开始显现。数据显示，截至美国东部时间上午8:35（北京时间21:35），EUR/USD上涨0.1%至1.1786，但该货币对在过去一个月仍累计下跌约0.8%。美国银行证券在2月25日发布的报告指出，预计随着美国退税高峰期结束，以及德国财政刺激政策的影响逐步反映在经济数据中，欧元兑美元将迎来更大涨幅。

该机构同时提醒，这一预测面临的主要风险在于，如果欧洲投资者加快结构性买盘，例如通过减持美国资产或提高汇率对冲比例，可能会推动欧元更早且更大幅度上涨。不过目前，无论是市场价格走势、资金流向还是对冲交易，都尚未出现明显迹象。报告还指出，今年1月欧元/美元的上涨呈现出不同以往的特征，主要涨幅集中在美国交易时段，显示推动行情的主要是美国投资者，而非海外资金。虽然年初欧洲交易时段曾推动汇价上行，但2月出现回落，尚未看到欧洲投资者大规模结构性买入；与此同时，亚洲交易时段的下跌也反映再平衡资金流仍占主导。

整体来看，该行的外汇资金流指标显示，投资者并未急于撤出美国资产。不过，从全球股票市场表现来看，新增投资资金正逐步转向美国以外的市场。EPFR数据显示，2026年以来，美国在全球股票资金流入中的占比已降至2020年以来最低水平。美国银行证券认为，目前的资金流动更适合被描述为“不再积极买入美国资产”，而非“大规模抛售美国资产”，这一趋势更可能导致美元贬值速度放缓，而不是出现全面大幅下跌。

市场从不是简单的多空对决，更在于识破背后的逻辑与趋势。我们不制造喧哗，只在关键时刻，为你画出那道真正重要的界线.