ATFX：全球油路“大动脉”受阻：霍尔木兹海峡关闭引爆供应恐慌

ATFX：周末美国与以色列空袭伊朗，以及伊朗的报复行动，引发全球连锁反应，中东冲突升级冲击市场，直接受到最大影响的国际油价，今早直接大涨，布伦特原油价格一度飙升13%之后涨幅有所回落。

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由于美国总统特朗普称 ，如果伊朗新领导人务实，他愿意解除对伊朗的制裁，受此消息影响，部分股市跌幅有所缓和。《华尔街日报》报道称，伊朗也再次推动与美国恢复对话。因此市场部分进入观望的状态。与此同时，黄金和白银价格今早高开，全球股指期货则向下。

伊朗方面宣布关闭全球原油关键运输通道的霍尔木兹海峡，数字信号显示，途经霍尔木兹海峡的油轮交通几乎停滞，这条连接波斯湾与阿曼湾的狭窄水道，承担着全球约20%的海运原油和25%以上的液化天然气贸易。

伊朗此次宣布关闭海峡，其影响不仅是“价格溢价”问题，而是直接切入了全球实物原油供应的流量。有石化行业分析师指出，这标志着冲突已从“地缘金融层面”升级到“实物流量受扰层面”，属于近年来最严重的能源流量中断风险之一。

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当前市场在观望中保持警惕，在市场人士看来，若冲突限于“精准打击”而未造成长期设施损毁，布伦特原油可能站上75美元/桶，甚至冲击80美元/桶关口。但如果伊朗实施短暂封锁或航运持续受扰，布伦特油价可能快速突破80-90美元/桶。有机构指出，若演变为海湾出口的长期中断，可能是1970年代石油禁运严重程度的三倍，国际油价突破100美元/桶是大概率事件。

但如果没有出现局势继续恶化升级，美伊双方在接下来保持克制，没有进一步扩大军事行动，则原油价格原先的风险溢价可能短线出现明显回吐，大幅波动的情况也会跟随消退，如以往看到的地缘政治风险来得快去得快的情形。周日，以沙特阿拉伯和俄罗斯为首的欧佩克+主要成员国也同意下个月恢复增产，并略微加快增产步伐。根据他们在月度视频会议后发表的声明，4月份他们将每日增产20.6万桶。

如果冲突持续，市场将进入“验证期”——即实际供应缺口是否出现、全球库存能否缓冲冲击。但若中断规模过大、时间过长，过剩预期可能被迅速扭转。即使海峡重开，本次事件已向市场证明霍尔木兹海峡的脆弱性，未来任何风吹草动都可能再次引发恐慌性买盘，这意味着地缘政治风险溢价将在一段时间内维持在较高水平。因此，对于市场而言，当前阶段需紧盯霍尔木兹海峡通行状态与美伊外交接触信号。