万腾Vatee 2026.03.02每日市场分析报告

一、宏观基本面要闻

1、美国政治与财政动态

o 美以空袭伊朗前夕，大量资金涌入Polymarket、Kalshi等预测市场对“是否打击伊朗/哈梅内伊是否下台”等合约精准押注并获利，引发“内部人士提前知情、借战牟利”的内幕交易质疑。多名民主党议员怒批并推动立法封杀；Kalshi也因禁押战争暗杀却上线相关合约遭合规拷问，随后退还手续费并强制结算争议头寸但未平息风波。

2、全球市场动态

o 日本股市周一走弱，主要受美以对伊朗袭击引发的地缘风险升温与油价飙升冲击，市场风险偏好下降、资金撤离风险资产；出口权重板块如汽车与电子、以及银行股领跌，而石油生产商与航运股相对受益走强。由于日本高度依赖中东原油，油价上行或进一步压制对油价敏感行业与运输板块表现，防御性股票则有望提供一定支撑。

o 冲突升级导致霍尔木兹海峡油轮运输一度接近停摆，船只在入口外堆积、船东绕道观望、保险保费或大幅上调，市场担忧全球约五分之一油气供应受扰，布伦特原油周一开盘可能“跳涨”。尽管沙特分流出口、OPEC+增产与各国战略储备提供一定缓冲，但若缺乏快速缓和信号，油价与航运成本仍面临显著上行压力。

3、地缘与风险事件

o 伊朗本想袭击海湾关键城市与扰乱能源通道来“吓退”海湾、逼其向美国施压促和，但大规模无人机/导弹打击反而激起沙特、阿联酋等强烈反弹，促使其从被动防御转向酝酿联手反击伊朗境内发射基地，欧洲也趋于默许，美伊冲突有逼出更广泛反伊阵线的风险。

o 以色列国防军称，3月2日黎巴嫩向以色列北部发射6枚火箭弹，触发以北部多地防空警报；以军表示已拦截其中一枚，暂无人员伤亡或财产损失。以方高级安全官员称将对此作出“强烈回应”。

o 美军方称摧毁伊朗伊斯兰革命卫队总部。伊朗最高领袖哈梅内伊遇袭身亡。

二、行情回顾与分析

1、黄金（XAUUSD）

截至2026年2月27日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1101.33吨,较上一个交易日增加3.43吨。2026年2月27日现货黄金开盘于5181.1美元/盎司，亚盘和欧盘交易时间在5168-5200美元区间震荡，最低向下触及5167.142美元/盎司，美盘交易时间突破并站稳5200美元一线，随后震荡上行，最高向上触及5279.098美元/盎司，最终收于5278.607美元/盎司，涨97.507美元或1.88%。

基本面消息，上周美国PPI超预期强化“通胀更顽固”的担忧，但美债收益率整体下行、2年期利率一度跌至2022年以来低位，降低了持有黄金的机会成本；与此同时，特朗普关税不确定性叠加周末美以对伊朗的军事打击与伊朗报复升级，霍尔木兹海峡通行受阻风险推升油价并抬高再通胀预期，黄金在“避险+抗通胀”两条逻辑共振下走强，周初跳空上行并继续维持强势定价。

受此影响，油价跳涨把通胀预期重新拉高，市场对美联储年内降息空间进一步收敛（更偏向“更久维持高利率/降息更晚更少”），利率与通胀预期的再定价使黄金获得更强的配置动机；同时，霍尔木兹海峡相关的航运风险、战争险费率与供应链扰动预期，为黄金价格嵌入更高的风险溢价，短期波动中枢随之上移。

市场情绪方面，风险偏好显著降温，资金呈现“先避险、后问问题”的行为特征，黄金与国债等避险资产受追捧、风险资产承压；在地缘冲突升级与油价上行的背景下，交易情绪更偏向防御与对冲，短线资金追涨与获利了结交替加剧，情绪对消息面的敏感度明显提升，任何“升级/缓和”的边际变化都更容易放大日内振幅。

技术分析上，金价在5200–5350区间整理后跳空突破区间上沿并逼近5400整数关口，短线趋势转强但进入高波动阶段；动能指标快速抬升，偏多结构占优但也提示短期存在技术性回吐压力。上方若有效站稳5400，将更容易打开5480/5550乃至冲击5500的空间；若5400受阻转入震荡，则重点观察5300、5250（缺口回补敏感区）与5200的支撑有效性，跌破5250将削弱短线多头结构并放大回调深度。

重点数据关注：美国2月标普全球制造业PMI终值、美国2月ISM制造业PMI。

重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。

当日目标区间：偏多结构占优但也提示短期存在技术性回吐压力，若5400受阻转入震荡，则重点观察5300、5250（缺口回补敏感区）与5200的支撑有效性。

2、原油（XTIUSD）

国际原油在美伊紧张局势急剧升温、市场为潜在供应中断提前定价的背景下强势上行，并一度逼近/刷新近六个月高位后冲高回落：上周五WTI收于约67美元上方、布伦特收于72美元附近，延续约2%—3%的涨幅；周末美以对伊朗发动“先发制人”打击并造成伊朗高层重大伤亡，使地缘风险溢价迅速抬升，市场焦点转向霍尔木兹海峡这一关键咽喉的航运安全——若通行受阻，全球约五分之一的油气运输面临冲击，油轮滞留、绕航与战争险费率上调将进一步推高到岸成本。尽管OPEC+紧急同意4月小幅增产以稳定市场，但在备用产能分布不均、且“航道不通则增产难以兑现”的现实约束下，增产对缓解短期恐慌的边际作用有限，油价仍将主要由冲突升级/缓和与海峡通航恢复速度主导，市场也开始讨论若扰动持续，油价向三位数演进的尾部风险。

当日目标区间：逢低做多，带好止损。

3、EURUSD

重点数据关注：法国2月制造业PMI终值、德国2月制造业PMI终值、欧元区2月制造业PMI终值。

当日内存在压力。转折点在1.1800。

交易策略: 在 1.1800 之下，看跌，目标价位为 1.1740 ，然后为 1.1710。

备选策略: 在 1.1800 上，看涨，目标价位定在 1.1825 ，然后为 1.1845。

技术点评: RSI技术指标跌破其30位置。

4、GBPUSD

重点数据关注：英国2月制造业PMI终值、英国1月央行抵押贷款许可。

当日内下跌趋势，转折点在1.3460。

交易策略: 在 1.3460 之下，看跌，目标价位为 1.3380 ，然后为 1.3340。

备选策略: 在 1.3460 上，看涨，目标价位定在 1.3490 ，然后为 1.3520。

技术点评: RSI技术指标看跌，有进一步向下趋势。

5、AUDUSD

今日无重点数据关注。

当日策略：区间震荡逢低做多，带好止损。

6、USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：还未走出震荡空间，逢低做多等待突破，带好止损。

三、总结和展望

本周宏观主线围绕“中东冲突外溢 + 能源通道风险 + 美国政策不确定性”展开：美以对伊朗的打击及伊朗高层遇袭身亡，使冲突从单点军事行动迅速升级为区域性风险事件，霍尔木兹海峡通行受阻与油轮滞留、战争险费率上调等消息推升市场对供应链中断的定价；与此同时，黎巴嫩对以色列北部发射火箭弹、以方表态将强烈回应，进一步加剧尾部风险。美国内部则出现两条“政治噪音”并行：一是预测市场在空袭前出现“精准押注”引发内幕交易与监管争议，二是对台潜在大额军售在程序后期被暂缓，显示外交与战略安排仍会对政策节奏产生扰动。全球市场层面，日本股市受地缘与油价冲击走弱，反映风险资产在高不确定性环境下更容易被动去杠杆，短期资金定价更偏向“避险优先”。

展望后市，资产定价大概率继续围绕两条传导链：其一是“地缘—油价—通胀预期—利率路径”，若油价维持高位或继续上冲，美联储降息预期可能进一步后移，黄金在避险与抗通胀属性加持下仍有韧性，但高位波动与获利回吐将更频繁；其二是“航运—保险—交割/到岸成本”，只要霍尔木兹通航恢复不顺，原油的风险溢价就难以快速回吐，OPEC+增产对情绪的边际缓冲有限，油价更像进入“高位震荡、消息驱动”的交易框架。短期操作上，黄金与原油都不宜过度追价，更关键是盯住局势是否出现实质缓和、海峡航运是否恢复、以及本周美国PMI/就业相关数据对通胀与政策预期的再定价——若无缓和信号，避险资产相对占优；若出现降级或通航改善，风险溢价回吐可能带来快速回撤。

风险提示及免责条款市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。Source：spdrgoldshares.com、tradingview.com、jin10.com、investing.com、bloomberg.com、reuters.com