FxPro汇评：石油价格影响外汇市场的走势

注：此文章由FxPro高级分析师Alex Kuptsikevich撰写

• 相比宏观统计数据，美元对石油的反应更大。

• 美元兑日元上涨至162-164，成为干预货币的理由.

美元在外汇市场上持续走强。即便美国劳动力市场有所降温、通胀回升乏力，美元多头依旧不受影响。2 月份，美国消费者物价指数（CPI）与核心 CPI 分别稳定在 2.4% 和 2.5%。这一幕不禁让人想起 2025 年末 —— 当时美联储因担忧就业下滑，曾三次降息。但这次有一个关键不同：油价重返每桶 100 美元上方。

关闭霍尔木兹海峡重创美国经济，对欧洲经济而言更为剧烈。欧盟警告称，布伦特原油价格突破每桶100美元后，可能将推高通胀至3%。2026年的GDP增长预期将从之前预计的1.4%放缓至1%。此种情况下，假设天然气价格将上涨至75欧元/每兆瓦时——这远低于2022年时超过300欧元的水平。欧盟并不认为能源危机会重演。但如若判断失误，欧元兑美元汇率则面临跌破平价的风险。

特朗普称，释放 4 亿桶战略石油储备将大幅压低油价，然而布伦特原油价格却持续走高。美国的释放量预计为 1.72 亿桶，据美国能源部数据，这一释放过程约需 120 天，日均释放量为 140 万桶。国际能源署（IEA）成员国的总释放量预计不会超过日均 300 万桶。而战前，霍尔木兹海峡的日均石油运输量约为 2000 万桶。这些数据差距悬殊，也让投资者更坚定地买入原油。

布伦特原油的持续上涨，正成为美元走强的主要催化剂。美国作为能源产品净出口国的地位，使其受中东冲突的影响远小于其他国家。与此同时，市场对石油交易结算货币——美元的需求也在不断上升。

随着美元兑日元（USDJPY）走高，日本当局出手支撑日元的可能性正在增加。澳大利亚国民银行（National Australia Bank）的分析师称，日本此前将158至159视为干预预警区间。他们认为，现在新的预警区间在162附近，日本政府和央行可能会在这一水平开始买入日元。然而，摩根大通（JP Morgan）对以上假设并不那么确定。该机构认为，该货币对上涨主要是因为美元走强，因此日本可能很难找到充分理由进行大规模干预。他们或许会等到美元兑日元升至164左右再采取行动。