AIMS荣鹰证券 | 市场动态 | 美联储与地缘风险共振，市场遭遇“双重打击”

周三，全球金融市场迎来双重变数。美联储维持利率在3.5%-3.75%不变，理事米兰认为应降息25个基点。中东局势的发展对美国经济的影响尚不确定，点阵图维持今明两年各降息一次的预期，但分布变得更鹰。市场对美联储今年全年降息的押注从约20个基点削减至不足11个基点。与此同时，伊朗革命卫队威胁将袭击中东地区多个能源设施，地缘风险急剧升温。在利率预期与供给担忧的双重压力下，黄金暴跌近200美元，原油大幅上涨，美股承压下行。

外汇：美元重上百关

美元指数于欧盘开启涨势，重新站上100关口，最终收涨0.73%，报100.28。美联储利率决议成为市场焦点：央行维持利率在3.5%-3.75%不变，点阵图维持今明两年各降息一次的预期，但分布变得更加鹰派。市场对美联储今年全年降息的押注从约20个基点削减至不足11个基点。美债收益率随之走高，对政策敏感的2年期美债收益率收报3.779%，基准10年期美债收益率收报4.265%。

鲍威尔在新闻发布会上表示，利率处于中性区间的高端，目前不是滞胀，并认为能源断供是一次性事件，试图缓解市场对通胀的担忧。但其留任问题的不确定性也为市场增添了一丝变数。

贵金属：黄金暴跌近200美元

黄金遭遇罕见暴跌。在美联储鹰派立场推动下，美元走强、美债收益率攀升，无息资产黄金承压。现货黄金在欧盘时段跌破5000大关后持续下挫，盘中一度跌至4800美元附近，日内大跌近200美元，最终收跌3.73%，报4818.59美元/盎司。白银同步大跌，收跌4.89%，报75.32美元/盎司。

能源市场：地缘风险升级，布油大涨逾6%站上107美元

原油市场重拾强势。伊朗革命卫队威胁将袭击中东地区的多个能源设施，标志着冲突范围可能进一步扩大。最新动态显示，伊朗已对卡塔尔天然气枢纽拉斯拉凡工业城、利雅得炼油厂美方专属区域发动袭击，造成严重破坏。与此同时，以色列军方首次开始打击伊朗北部目标，双方对抗持续升级。WTI原油在欧盘时段大幅上涨，美盘时段冲上100美元大关但未能站稳，最终收涨3.97%，报99.57美元/桶。布伦特原油表现更为强势，稳站100美元上方，最终收涨6.39%，报107.20美元/桶。

供给端方面，俄罗斯考虑为商船提供军事护航，美国则豁免执行《琼斯法案》以遏制高油价。美国副总统万斯紧急会晤石油高管，拟于48小时内宣布应对政策。

全球股市：美股集体收跌

美股三大股指集体收跌，鹰派美联储与地缘风险构成双重压力。道指收跌1.63%，标普500指数跌1.36%，纳指跌1.46%。科技股普遍走软，亚马逊跌2.4%，微软和苹果跌约1.5%。中概股同样承压，纳斯达克中国金龙指数收跌2%，阿里巴巴跌超1%。欧洲主要股指大多收跌，德国DAX30指数跌0.96%。

利率路径方面，美联储点阵图分布趋于鹰派，市场降息预期已削减至不足11个基点。鲍威尔试图淡化能源冲击的影响，但PPI数据全线超预期，通胀压力不容忽视。后续需关注通胀数据能否证实“一次性事件”的判断。

地缘局势方面，冲突已从霍尔木兹海峡蔓延至卡塔尔、沙特等国的核心能源设施，供给风险实质性扩大。特朗普希望以色列暂缓打击伊朗能源设施，以防事态失控。

投资者需警惕“地缘风险—油价上涨—通胀顽固—利率难降”的负向循环。