AIMS荣鹰证券 | 市场动态 | 政策与地缘双重拉锯，全球市场大幅分化

周四，全球金融市场迎来剧烈震荡。一方面，美国可能解除对伊朗石油制裁的消息以及以色列暂停空袭伊朗能源设施的表态，令原油市场陷入高位震荡；另一方面，全球央行加息预期急剧升温，市场对美联储今年的降息押注已削减至不足6个基点，甚至开始浮现加息讨论。在这一复杂背景下，黄金暴跌，美元失守100关口，欧美股市全线收跌。

外汇：美元失守100关口

美元指数在100大关上方盘整后掉头向下，盘中一度跌至99附近，最终收跌1.09%，报99.16。市场对全球央行政策路径的预期发生剧烈转变：截至今晨，利率期货市场定价美联储今年的降息幅度仅为5.5个基点，并开始出现加息押注。美债收益率方面，对政策敏感的2年期美债收益率收报3.801%，基准10年期美债收益率收报4.253%。

贵金属：央行加息预期引爆恐慌抛盘，黄金暴跌

贵金属遭遇罕见恐慌性抛售。现货黄金在欧盘时段持续下挫，盘中一度大跌7%，最低跌至4502.57美元，日内大跌超350美元，最终收跌3.49%，报4650.33美元/盎司。白银同样失守80美元关口，最终收跌3.33%，报72.82美元/盎司。分析认为，金价下跌受到获利了结以及美元走强的影响，同时投资者锁定收益、应对追加保证金压力，并将资金转向石油等能源资产。道明证券策略师指出，黄金此前的“货币贬值交易”逻辑基础正在削弱。

能源市场：多空消息交织，原油陷入高位震荡

原油市场经历剧烈波动。一方面，美国财长贝森特表示可能在未来几天内解除对伊朗海上石油的制裁，以利用伊朗石油压价；以色列称将暂停袭击伊朗主要气田，缓和了供给担忧。另一方面，伊朗针对能源基础设施遭受袭击的报复行动尚未结束，卡塔尔LNG设施遭袭导致年度出口量损失17%。受此影响，WTI原油在95-100美元附近来回震荡，最终收跌4.59%，报95.00美元/桶；布伦特原油一度涨至113.65美元的高点，随后回吐涨幅，最终收跌2.77%，报104.23美元/桶。

根据Kpler数据，3月1日至19日，霍尔木兹海峡日均通行量已骤降至不足4艘，降幅超过95%，商业航运几乎停滞。海湾地区主要产油国的石油出口量暴跌约61%，从2月的日均2513万桶降至971万桶。

全球股市：加息恐慌笼罩，欧美股市全线收跌

加息预期升温打压市场风险偏好，欧美股市集体收跌。美股三大股指小幅收跌，道指跌0.44%，纳指收跌0.28%，标普500指数收跌0.27%。科技股多数走软，特斯拉跌超3%，英伟达跌逾1%。中概股表现疲软，纳斯达克中国金龙指数收跌1%，阿里巴巴跌超1%。欧洲主要股指跌幅更大，德国DAX30指数收跌2.82%，英国富时100指数收跌2.35%。

政策预期方面，全球央行加息预期急剧升温。英国央行全票通过维持利率不变，但已为加息打开大门；市场对美联储今年降息的押注几近抹平，甚至开始讨论加息可能。

地缘局势方面，美国可能解除对伊朗石油制裁成为新的变量。贝森特表示将利用伊朗石油压价，这与特朗普政府此前立场形成对比。与此同时，多国宣布准备采取措施保障霍尔木兹海峡安全，伊朗则拟对海峡征收通行费，局势仍在博弈中。

供给冲击方面，卡塔尔LNG设施遭袭导致17%年度出口量损失，这一缺口短期内难以弥补。即便霍尔木兹海峡解封，油气设施恢复生产也需要较长时间。