Vaha每日财经资讯（3.20）

2026年3月20日财经日报

一、全球宏观经济与政策

美国货币政策

美联储维持利率不变，释放鹰派信号：北京时间3月19日凌晨，美联储公布3月利率决议，将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%不变，符合市场预期。这是美联储连续第二次“按兵不动”。会议声明新增表述“中东局势发展对美国经济的影响尚不确定”，反映出对地缘冲突引发通胀风险的担忧。

点阵图显示年内仅降息一次，通胀预期上调：最新公布的经济预测摘要（SEP）显示，美联储官员维持2026年仅降息一次的预期中值，与去年12月预测一致。然而，内部分歧加剧：19位与会者中，7人预计今年不降息，7人预计降息一次。美联储同时上调了2026年PCE通胀预期，从去年12月的2.4%上调至2.7%。

鲍威尔强调“通胀无进展则不降息”：美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，在未看到通胀进一步改善前不会降息。他承认委员会讨论了加息的可能性，但强调这不是基准情景。鲍威尔还表示，即使任期结束，在司法部调查完成前不会离开美联储理事会。

中国经济政策

央行强调坚定维护金融市场平稳运行：3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议，强调要积极稳妥化解重点领域金融风险，在宏观层面把握好经济增长、经济结构调整和金融风险防范之间的动态平衡。会议明确指出，要充分发挥中央银行宏观审慎管理和维护金融稳定功能，坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。

LPR连续10个月保持不变：3月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续10个月保持不变。央行会议指出，要继续实施好适度宽松的货币政策，综合运用存款准备金率、买卖国债、MLF、逆回购等长中短期货币政策工具，保持流动性充裕。

关键经济数据发布

中国1-2月财政收支数据公布：财政部数据显示，2026年1-2月，全国一般公共预算收入44154亿元，同比增长0.7%。其中，税收收入36393亿元，同比增长0.1%；非税收入7761亿元，同比增长3.4%。1-2月印花税1143亿元，同比增长34.7%，其中证券交易印花税499亿元，同比增长1.1倍。

二、市场与行业动态

股市

全球股市普遍下跌，避险情绪升温：

美国股市：三大指数全线收跌。道琼斯工业平均指数下跌768.11点，跌幅1.63%，收于46225.15点；标普500指数下跌91.39点，跌幅1.36%，收于6624.70点；纳斯达克综合指数下跌327.11点，跌幅1.46%，收于22152.42点。道指创下年内新低，并自2025年6月以来首次跌破200日移动均线。

欧洲股市：主要股指全线下跌。德国DAX指数下跌0.96%，收于23502.25点；法国CAC40指数下跌0.06%，收于7969.88点；英国富时100指数下跌0.94%，收于10305.29点。

亚太股市：A股三大指数集体重挫。上证指数下跌1.39%，收于4006.55点，盘中一度失守4000点关口；深证成指下跌2.02%，收于13901.57点；创业板指下跌1.11%，收于3309.10点。全市场超4900只个股收跌，仅505只上涨。香港恒生指数下跌2.02%，收于25500.58点。

汇市

美元指数走强，非美货币承压：美元指数上涨0.74%，收于100.30。离岸人民币兑美元下跌182.7个基点，报6.9016。日元兑美元汇率下跌0.43%，报159.7日元，逼近日本当局可能干预的160关口。

大宗商品

黄金价格大幅下跌，避险属性受压制：COMEX黄金期货下跌3.68%，收于4823.90美元/盎司；现货黄金下跌3.73%，收于4818.59美元/盎司，盘中一度跌破4800美元关口。美联储鹰派立场和美元走强压制了黄金的避险吸引力。

原油价格继续上涨，地缘风险加剧供应担忧：WTI原油期货上涨3.68%，收于99.05美元/桶；布伦特原油期货上涨6.8%，收于106.15美元/桶。伊朗革命卫队威胁袭击沙特、阿联酋和卡塔尔三国石油设施，加剧了市场对中东能源供应中断的担忧。

债市

美债收益率全线上涨，市场定价“高利率更久”：美国2年期国债收益率上涨10.56个基点至3.779%，10年期国债收益率上涨6.65个基点至4.267%，30年期国债收益率上涨4.04个基点至4.883%。收益率曲线进一步陡峭化，2年期与10年期国债收益率利差扩大至51.3个基点。市场对美联储降息预期大幅降温，甚至开始定价“高利率维持更久”的可能性。

三、细分行业与公司动向

科技与AI

大型科技股普遍下跌：美股科技巨头多数收跌。亚马逊下跌2.48%，微软下跌1.91%，苹果下跌1.69%，谷歌-A下跌1.04%，Meta下跌1.12%。纳斯达克中国金龙指数下跌2.06%，阿里巴巴下跌1.46%，腾讯音乐下跌9.50%。

能源与工业

能源股逆势走强，受益于油价上涨：在国际油价大涨的背景下，能源板块成为市场少数亮点。英国石油（BP）股价上涨4.93%，成为伦敦股市少数上涨的成分股之一。市场预期中东冲突导致的供应中断将持续支撑油价高位运行。

投资动向

市场从“降息交易”转向“高利率持续交易”：随着美联储释放鹰派信号和中东地缘风险升级，市场交易逻辑发生根本性转变。资金从高估值成长板块流出，转向传统能源、公用事业等高股息防御板块避险。对冲基金近期加码做空美股的部署速度创五年新高，显示机构投资者对后市持谨慎态度。

四、其他重要事件

国际政策与事件

伊朗威胁升级，中东能源设施面临袭击风险：伊朗伊斯兰革命卫队发出紧急警告，宣布沙特阿拉伯、阿联酋和卡塔尔三国石油设施成为合法打击目标，将在未来几个小时内进行打击。此前，伊朗最大的天然气田——南帕尔斯气田和阿萨卢耶部分石油化工设施遭美国和以色列袭击。伊朗总统证实情报部长哈提卜已遇害。

欧洲央行维持利率不变，上调通胀预期：欧洲央行3月19日决定维持三大关键利率不变，存款工具利率保持在2.00%。同时上调2026年通胀预期至2.6%，下调2026年经济增长预期至0.9%。欧洲央行行长拉加德表示，中东战争为通胀带来上行风险，为增长带来下行风险。

中美经贸磋商在巴黎举行：商务部新闻发言人何咏前表示，中美双方在巴黎进行了坦诚深入、建设性的交流磋商，形成了一些新的共识，并将继续保持磋商。双方同意研究建立拓展经贸合作的工作机制，继续发挥好中美经贸磋商机制作用。