FXCG - 伊朗战争结束预期提振 亚洲股市有望持续上涨

随着投资者对伊朗战争可能即将结束的乐观预期不断升温，亚洲股市有望延续近期反弹势头，资金正重新回流股市。与此同时，原油价格已连续第三个交易日走低，全球金融市场的风险偏好情绪逐步回升。

市场表现方面，日本、中国香港及韩国的股指期货均呈现走高态势，为亚洲地区股市连续第二个交易日上涨奠定了坚实基础。美股方面同样表现强劲，周三标普500指数上涨0.7%，纳斯达克100指数上涨1.2%，两大基准股指均创下本周以来的最高水平。市场普遍认为，中东战争结束的预期将有效改善全球原油供应格局，进而为经济增长注入动力，这也是带动股指走高的核心原因。

大宗商品及汇率市场上，西德克萨斯中质原油价格下跌逾1%，跌破每桶99美元关口；美元指数微跌0.1%；黄金价格则延续涨势，攀升至每盎司4800美元左右。美国国债市场走势震荡，截至周三，10年期国债价格基本持平，30年期国债价格小幅上涨，而受美国劳动力市场及零售销售数据表现强劲的影响，两年期国债价格出现小幅走低。

此次市场风险偏好升温，核心源于投资者对中东冲突长期持续的担忧有所缓解。过去五周，伊朗战争已导致全球金融市场剧烈动荡，多个主要股指一度进入回调区间。目前，市场焦点已转向美国总统特朗普的全国讲话——其将于美国东部时间晚上9点发表黄金时段讲话，市场普遍预期，特朗普可能会宣布缩减对伊朗的军事行动，这将进一步缓解中东地区的地缘政治紧张局势。

瑞银全球财富管理的乌尔里克·霍夫曼-布尔查迪表示：“过去24小时股市的强劲反弹表明，冲突的解决，或者至少是解决的希望，都可能迅速推动市场走高。我们仍然相信，全球股市今年年底的涨幅将高于目前的水平。”值得注意的是，瑞银此前曾推演，若中东冲突于4月初解决，标普500指数有望在年底回升至7150点，进一步印证了市场对冲突结束后的乐观预期。

尽管目前霍尔木兹海峡仍基本处于关闭状态——该海峡承载着全球20%的原油运输量，联合国贸发会议已警告，海峡过境量下降超过95%正扰乱全球能源与化肥流动，但特朗普仍计划发表这场罕见的黄金时段讲话。据白宫官员透露，特朗普预计将在讲话中称赞美国在伊朗的军事行动取得成功，并强调相关军事行动可能在两到三周内结束。此前特朗普也曾公开表示，美国可能在两到三周内结束对伊朗的战争，其言论已在周二引发股市大幅上涨。

在特朗普发表讲话前数小时，伊朗总统采取了不同寻常的举措，致信美国民众。他在信中明确表示，伊朗与美国并无敌对关系，伊朗的所有行动均属于合法自卫，同时警告称“继续走对抗之路比以往任何时候都更加代价高昂、徒劳无功”，并指出对伊朗基础设施的袭击直接伤害了伊朗人民。这一表态与伊朗此前的立场一致，伊朗方面曾明确提出五项不可谈判的停战前提，其中包括美国停止军事打击、赔偿战争损失以及承认伊朗对霍尔木兹海峡的合法主权等。

不过，美伊双方在停火问题上仍存在明显分歧。特朗普周三称，伊朗已提出停火请求，并补充表示美国只有在霍尔木兹海峡重新开放的情况下，才会考虑停火。但伊朗外交部随即通过国家电视台回应，称有关伊朗提出停火请求的说法“虚假且毫无根据”。此外，特朗普团队也暗示，重新开放霍尔木兹海峡可能并非结束敌对行动的必要条件，而伊朗则始终将霍尔木兹海峡主权视为核心利益，绝不退让。

市场层面仍存在一些不确定性因素。一方面，据《华尔街日报》报道，特朗普政府正准备重塑钢铝关税制度，计划对使用进口钢铁和铝制成的成品征收25%的关税，这一举措已引发市场对关税问题的担忧，可能对全球贸易及相关行业造成冲击。另一方面，部分投资者表示，即便战争能在特朗普预期的两到三周内结束，石油输送恢复正常也需要一定时间，尤其是考虑到伊朗部分能源设施在冲突中遭受了破坏，短期内难以完全恢复产能。