万腾Vatee 2026.04.02每日市场分析报告

一、 宏观基本面要闻

1、 美国政治与财政动态

• 特朗普今晨讲话主要谈六点：伊朗行动是宣布“见好就收”还是准备升级；借机继续向北约和欧洲盟友施压；释放有限外交信号但暂不太可能直接宣布和谈；回应国内反战、油价和通胀压力；批评盟友支持不足；同时再次凸显其强化总统权力、绕开国会推动重大行动的执政风格。

• 美国财长贝森特：美国财政部和国税局宣布为国土安全部人员提供报税减免，新的截止日期将延长至2026年5月15日。

2、 全球市场动态

• 受伊朗袭击和霍尔木兹海峡受阻影响，中东最大铝企EGA旗下塔维拉冶炼厂已全面停产，叠加巴林铝业和卡塔尔铝业减产风险，全球铝市供应危机迅速升级，可能导致中东约300万吨年产能受损、接近地区总产能一半。由于中东占全球铝产量近一成，此次冲击已推动铝价大涨，并加剧全球制造业面临的原料短缺与通胀压力。

• 分析师认为，黄金这轮调整可能还没结束，后续不排除跌破4000美元、甚至下探3800美元；更需要警惕的是，金价即便先冲上4800至5200美元，也可能只是诱多后迎来更深回调。相比之下，他对中长期白银和矿业股仍偏乐观，认为回落反而提供布局机会。

• 现货黄金失守4700美元/盎司，日内跌幅1.22%。现货白银向下触及73美元/盎司，日内跌2.73%。特朗普表示，未来两到三周，将继续对伊朗予以沉重打击。

3、 地缘与风险事件

• 特朗普曾以削减对乌军援为筹码，施压欧洲加入保障霍尔木兹海峡安全的“自愿联盟”以分担美国在中东的压力；在北约秘书长吕特斡旋下，法德英等国随后仓促发表联合声明，表示愿为海峡安全作出努力。特朗普正把乌克兰问题与中东局势、北约分担责任及“美国优先”立场捆绑起来施压。

• 美方情报机构判断，伊朗目前认为自己在战局中占优，因此无意与美以展开结束战争的实质性谈判；虽然双方仍通过中间人保持接触，但尚未就停火或停战条款进行具体磋商。伊朗一方面对美国缺乏信任，认为特朗普并无真正谈判诚意，另一方面也拒绝在核项目和导弹问题上作出让步，因此短期内外交突破的可能性仍然很低。

二、 行情回顾与分析

1、 黄金（XAUUSD）

截至2026年04月01日，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1050.99吨,较上一个交易日增加3.71吨。2026年04月01日现货黄金自4678.03美元/盎司开盘后呈现明显震荡上行走势，美盘交易时间最高向上触及4792.87美元/盎司，最终收于4758.1美元/盎司，涨80.07美元或1.71%。

基本面消息，黄金这两天持续走强，现货金连续四到五个交易日上涨，盘中一度逼近4800美元关口，核心驱动来自美元连续回落、中东局势出现可能缓和的预期，以及市场对美联储后续重新转向降息的押注升温。与此同时，油价虽仍处高位，但已从前期急涨中有所回落，市场开始从“战争推高通胀”的逻辑，逐步转向“冲突拖累增长、利率难再上行”的新定价框架，这对不生息的黄金形成了明显支撑。

受此影响，黄金的上涨逻辑正在从单纯避险，转向“避险+宽松预期”双重驱动。一方面，特朗普即将就伊朗问题发表讲话，市场预期若释放更多停火或降级信号，将缓解油价和通胀压力，并重新点燃降息预期；另一方面，美国ADP就业、零售销售和制造业数据虽然显示经济仍有韧性，但投入成本上升、供应链受扰也让市场担心增长前景转弱，因此资金继续流向黄金寻求防御与对冲。

市场情绪方面，当前明显处于高敏感、高波动状态，投资者一边交易中东局势可能降温，一边又担心特朗普表态反复、霍尔木兹海峡风险未除，以及美国对外政策和全球供应链冲击仍有反复空间。也就是说，市场并没有完全退出避险模式，而是从“恐慌式避险”切换到“谨慎乐观中的防御配置”，这使黄金在风险偏好回暖时没有明显走弱，反而因美元走软和利率预期变化继续受到追捧。

技术分析上，金价短线已经完成一轮明显修复，并重新站上4750美元附近，4800美元关口成为眼下最关键的强阻力位；若后续有效突破并站稳，市场可能进一步上看5000美元整数关口。反过来看，如果特朗普讲话后局势并未明显缓和，或美元与美债收益率重新反弹，金价也可能出现剧烈震荡甚至快速回踩，短线需重点关注4720至4750美元一带的支撑情况。整体而言，黄金当前仍偏强运行，但节奏上更像是高位波动中的强势反弹，追涨需要控制节奏。

重点数据关注：美国3月挑战者企业裁员人数、美国至3月28日当周初请失业金人数、美国2月贸易帐。

重要事件关注：密切关注中东军事行动最新消息。

当日目标区间：黄金当前仍偏强运行，但节奏上更像是高位波动中的强势反弹，追涨需要控制节奏。

2、 原油（XTIUSD）

原油市场近期在“战事可能降温”和“供应风险仍未解除”之间反复拉扯，油价在大幅回落后又出现震荡反弹。特朗普释放美国或很快结束对伊朗战争的信号，一度带动市场回吐地缘风险溢价，令WTI和布伦特双双收跌至每桶100美元附近；但与此同时，霍尔木兹海峡的通航前景依然不明，伊朗态度仍然强硬，市场担心即便局势缓和，原油运输和供应恢复也不会很快完成。再加上OPEC产量受扰、美国原油库存增加、沙特可能上调对亚洲售价等因素交织，说明油价短线虽有调整压力，但中期仍受中东供应不确定性支撑，整体大概率维持高位震荡。

当日目标区间：近期波动剧烈注意风险控制，100以下做多，带好止损。

3、 EURUSD

今日无重点事件关注。

当日内在1.1560之上，看涨。转折点在1.1560。

交易策略: 在 1.1560 之上，看涨，目标价位为 1.1610 ，然后为 1.1630。

备选策略: 在 1.1560 下，看空，目标价位定在 1.1540 ，然后为 1.1520。

技术点评: 1.1560附近形成了一个支撑的底部，将带来走势短期内的稳定。

4、 GBPUSD

今日无重点数据关注。

当日内在1.3265之上，看涨，转折点在1.3265。

交易策略: 在 1.3265 之上，看涨，目标价位为 1.3320 ，然后为 1.3345。

备选策略: 在 1.3265 下，看空，目标价位定在 1.3240 ，然后为 1.3215。

技术点评: 即使我们不能排除持续调整的可能性，其时间长度上，应该是有限的。

5、 AUDUSD

澳大利亚2月贸易顺差大幅升至56.9亿澳元，远超预期且较前月翻倍，主要受出口反弹和进口回落带动，这对澳元短线形成一定支撑，也有利于AUD/USD表现。不过，顺差改善很大程度上来自非货币黄金出口激增，而铁矿石、煤炭和液化天然气等主要大宗商品出口仍偏弱，说明外需基础并不稳固，因此澳元的上行动能可能更多偏向数据刺激下的短期提振，而非趋势性走强。

今日无重点数据关注。

当日策略：0.6915以上做空，带好止损。

6、 USDJPY

今日无重点数据关注。

当日策略：158.8以下做多，带好止损。

三、 总结和展望

当前市场的核心矛盾仍然围绕中东局势与美国政策不确定性展开。特朗普今晨讲话预计仍将围绕伊朗军事行动、北约与欧洲盟友分担责任、有限外交信号、国内通胀与反战压力，以及强化总统权力等议题展开，这使地缘政治风险与政策扰动继续主导全球资产定价。与此同时，霍尔木兹海峡受阻和中东铝产能受损进一步放大了全球供应链与通胀压力，铝价走高、原油高位震荡、贵金属大幅波动，反映出市场正在“冲突可能缓和”与“供应风险尚未解除”之间反复摇摆。更重要的是，美方情报判断伊朗仍认为自己占优、短期无意实质性谈判，说明局势虽然可能阶段性降温，但距离真正稳定仍有较大距离，全球市场短期恐怕难以摆脱高敏感和高波动状态。

展望后市，市场接下来仍将重点交易中东军事动态、霍尔木兹海峡通航进展以及美国就业和贸易等宏观数据。黄金在美元回落和降息预期回升支撑下整体仍偏强，但高位波动和技术性回调风险同样不容忽视；原油则在地缘风险溢价与需求担忧之间维持高位震荡，短线或有反复，但中期仍受供应不确定性托底。外汇方面，欧元、英镑短线保持相对偏强节奏，澳元虽受贸易顺差改善支撑，但由于顺差更多来自黄金出口、传统大宗商品表现偏弱，其持续走强的基础仍不牢固；日元则更容易受到避险情绪与美债收益率变化影响。整体来看，当前更适合以控制仓位和防范消息面冲击为主，避免在情绪驱动下过度追涨杀跌。

风险提示及免责条款

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