【BCR环球金融简报】油价突破4美元、股市承压，美国消费韧性面临考验

美国商务部周三公布的数据显示，受汽车销售回暖及气温回升带动，2月美国零售销售额环比增长0.6%，略高于市场预期。尽管1月数据曾因极端天气出现小幅下修，但2月的反弹表明，以高收入家庭为代表的消费群体仍保有一定支出韧性。

不过，零售数据背后仍存隐忧。受中东局势影响，国际油价已累计上涨逾50%，全美平均汽油零售价三年来首次突破每加仑4美元。市场普遍担心，若能源价格继续走高，不仅将抵消税收减免带来的利好，更可能削弱未来几个月的居民消费能力。此外，受持续月余的地区冲突影响，标普500指数与道琼斯工业指数在3月创下近年来最大单月跌幅，家庭净资产缩水或进一步抑制消费意愿。

就业方面，人力资源服务机构ADD周三发布的报告显示，3月私人部门就业人数增加6.2万人，优于市场预期的3.9万人。从行业看，就业增长呈现明显结构性特征：医疗保健、教育及建筑业几乎贡献了全部增量，其中教育和医疗服务业增加5.8万人，建筑业增加3万人；而贸易、运输及公用事业部门则减少5.8万人，制造业缩减1.1万人。

值得注意的是，在服务业主导的美国经济中，3月罕见出现货物生产与服务业就业增长平分秋色的局面。从企业规模看，50人以下的小微企业成为招聘主力，单月扩员8.5万人，而中大型企业则表现低迷，合计裁员约2.4万人。薪资方面，留任人员工资同比增幅维持在4.5%，而跳槽者的薪资增速反弹至6.6%，反映出部分领域劳动力市场依然偏紧。

报告还指出，医疗行业正在深刻改变当前的劳动力市场格局，而小微企业逆势扩招，部分原因是为应对通胀压力下居民对“副业”或第二份工作的需求。

本周五，美国劳工统计局将发布备受关注的非农就业报告。目前华尔街预计，继2月非农数据意外下滑后，3月就业人数有望恢复至5.9万人的增幅，失业率则预计维持在4.4%的水平。