FXCG - 美伊停火协议生效 全球市场剧烈波动

美伊达成为期两周的停火协议，直接引发全球金融市场大幅变动，推动油价暴跌、股市上涨，市场风险偏好显著回升。

在停火协议的刺激下，市场风险偏好持续回升，标普500指数上涨2.5%。美国原油价格收于每桶95美元以下，这一走势有效缓解了市场对全球能源危机的担忧，同时也提振了市场对美联储2026年实施降息的预期。与此同时，美国国债价格呈现波动态势，随着市场避险需求减弱，美元汇率大幅回落，抹去了年内全部涨幅；比特币价格则顺势突破71000美元关口。

市场情绪指标同样出现明显变化，华尔街公认的“恐慌指数”——VIX波动率指数已跌至战前水平，反映出市场恐慌情绪大幅缓解。此前因燃油价格飙升而遭受重创的航空股迎来大幅反弹，新兴市场股票更是创下疫情爆发以来的最大单日涨幅。

据悉，该停火协议在总统特朗普设定的最后期限前约90分钟正式生效，该期限要求伊朗同意停火并重新开放霍尔木兹海峡。尽管有消息称地区敌对行动仍在持续，但这一协议仍有效缓解了市场对全球经济陷入危机的担忧。

白宫方面已宣布，美国副总统万斯将于本周晚些时候率领代表团访问巴基斯坦，届时将与伊朗方面就达成持久和平协议举行会谈。此外有报道显示，受以色列袭击黎巴嫩影响，霍尔木兹海峡的油轮通行曾一度中断，但这一插曲并未对市场走势造成显著影响。

业内人士对当前市场走势纷纷发表看法。拉扎克扎达表示，投资者普遍认为，油价有望进一步回落，霍尔木兹海峡也将逐步重新开放。全国保险公司的马克·哈克特则提醒，停火无疑是积极信号，但并非美伊问题的最终解决方案，“最引人注目的是，一旦压力缓解，市场就迅速反转，当仓位如此密集时，只需一点风吹草动就可能引发逆转”。

巴克莱银行的伊曼纽尔·科表示，当前股票市场易出现“强烈的空头挤压”现象（即股价急速上升，迫使此前做空的投资者平仓，进一步加速升势），目前对冲基金正逐步取消为抵御战争风险而设置的各类保护措施。高盛集团交易部门的数据也显示，对冲基金正以2020年3月疫情引发股市崩盘后市场反弹以来的最快速度，争相平仓做空美国股市的头寸。

从经济层面来看，美联储3月份政策会议纪要显示，大多数官员担忧旷日持久的地区冲突会对就业市场造成损害，认为有必要降低利率；与此同时，不少政策制定者也着重强调了当前仍存在的通胀风险，凸显出美联储未来货币政策制定的复杂性。

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