岚璟资本｜今日研报：停火后黄金突破关键阻力，短线还能继续上攻吗？

13/04/2026

重点关注摘要

· 美国的通胀率依然保持高位

· 美债10年收益率持续受到提振

· 美元指数的下跌空间受到限制

回顾市场走势

美国3月份消费者价格上涨了3.3%

- 根据美国劳工统计局周五发布的报告，受伊朗战争导致能源成本飙升，美联储进一步偏离通胀目标的影响，3月份消费者价格大幅上涨。然而，潜在通胀水平相对温和。

- 经季节性调整后，3月份消费者价格指数上涨0.9%，年通胀率为3.3%，主要受能源成本10.9%的飙升推动。这两个数字均与道琼斯指数的预期一致。年通胀率创下自2024年4月以来的最高水平，高于2月份的2.4%。

- 然而，剔除食品和能源价格后，核心价格涨幅远低于预期——当月仅上涨0.2%，同比上涨2.6%，均比预期低0.1个百分点，表明潜在通胀得到控制。

- 甚至部分商品价格出现下跌，医疗保健、个人护理以及二手车和卡车的价格均在当月下降。

- 伊朗冲突是影响当月通胀数据的主要因素，据美国劳工统计局（BLS）的数据显示，汽油价格飙升21.2%，几乎占整体价格涨幅的四分之三。

- 自2月底美伊停火以来，能源价格在4月份有所回落。这场脆弱的和平由此得以延续。

- 美联储官员因此可以忽略3月份的能源价格飙升，将更多精力集中在通胀的潜在走势上。过去五年，美国的通胀率一直高于目标水平。

- 尽管美联储官员在3月份的会议上暗示倾向于降息25个基点，但降息时机仍存在很大的不确定性，市场此前已普遍预期2026年剩余时间内降息的可能性不大。交易员对这份报告的初步反应平淡，股指期货小幅上涨，国债收益率涨跌互现。

-我们认为，只要这些因素持续存在，美联储就会忽略能源价格波动带来的干扰。美联储有耐心，而且完全有理由这样做。今天的数据为美联储争取了时间，但真正的考验还在后面。

- 政策制定者一直特别关注服务价格，将其视为排除关税影响和战争影响后潜在通胀的指标。

- 除能源外的服务价格当月上涨0.2%，同比上涨3%。同样，住房价格环比上涨0.3%，同比上涨3%，与2021年8月以来的最低水平持平。食品价格当月持平，同比上涨2.7%，其中家庭食品价格下降0.2%。肉类价格下降0.6%，鸡蛋价格进一步下降3.4%，过去一年累计下跌44.7%。新车价格仅上涨0.1%。

- 一些迹象表明关税和战争的影响正在显现：机票价格上涨2.7%，服装价格上涨1%。

影响金融品种：（美元，黄金，SP500）

总结

由于美国通胀率依然保持高位，市场便预计美联储将在短期内会维持利率基点，导致10年美债收益率受到提振，也让美元指数的下跌空间限制，间接让贵金属产品（黄金，白银）也受到压力。

今日热点事件分析

· 美国房屋销售数据

今日市场将重点关注美国房屋销售数据，由于美国经济体系开始放缓，消费也开始逐渐的降低，并预计美国房屋销售数据将会比预期的低

影响的金融品种

- 美元

- 贵金属（黄金，白银，白金）

- 美国股指

今日布局操作：做多（贵金属）

市场情绪分析

恐惧与贪婪指数

恐惧与贪婪指数（Fear & Greed Index）是衡量市场情绪的关键指标，反映投资者当前是受到恐惧还是贪婪的驱动。截至最新数据显示，该指数为 38（恐慌），相比之前的数字（31），可表明市场的避险情绪维持高位。

伊朗战争便让能源价格大幅的提高，市场便担忧未来通胀持续上涨，并让各国央行维持利率基点，导致市场的避险情绪逐渐提高。此外，美国的经济体系也受到关税的影响，便大幅的提高避险产品的需求，当中包括（黄金，白银）。

由于市场的避险情绪逐渐的提高，便建议大家可布局做多（黄金，白银，美国国债）

技术分析

XAUUSD

由于美国总统特朗普宣布对伊朗停战两周，市场的避险情绪大幅的降温，并让10年美债收益率开始步入下跌走势，并间接提振了对黄金的上涨空间。从技术分析可显示，黄金开始突破了4787的阻力区域，并预计短期内依然保持强势的上涨趋势，并建议大家持续布局做多，重点关注在4700的区域。