NCE汇评：中东局势缓和施压金价，美元持稳静待非农

2026年5月4日

周一亚洲早盘，黄金（XAU/USD）在4605美元附近小幅回落，逼近4600美元整数关口。市场对中东紧张局势的解读出现分化：虽然特朗普对伊朗和平提议持怀疑态度，并宣布美国将协助中立船只通过霍尔木兹海峡，但紧张局势未进一步急剧升级，反而令部分避险资金有所回流，黄金承压。

地缘因素双刃剑：黄金传统上在地缘冲突中作为避险资产表现强势，但当前环境下，紧张局势可能推高通胀预期、提升美联储降息门槛，反而对无息资产黄金形成压制。主要央行的实物需求（例如印度储备银行持续回流黄金，持有量已接近880公吨）为金价提供了一定下行支撑。交易员需密切关注纽约联储主席约翰·威廉姆斯晚些时候的讲话以及周末可能出现的更多外交进展。

美元指数（DXY）则在98.20附近窄幅震荡持平。特朗普政府关于霍尔木兹海峡的表态提振了美元的避险属性，但市场整体风险偏好并未显著恶化。投资者目前聚焦周五即将公布的美国4月就业报告，市场预期新增就业约73K，失业率维持4.3%。若数据弱于预期，美元可能面临回调压力；反之则有望进一步走强。

整体市场展望：短期内，黄金面临震荡下行风险，但4600美元附近存在较强支撑；美元则维持高位震荡格局。外汇交易者可关注欧元/美元、英镑/美元等主要货币对在非农前的波动率变化，同时黄金与原油的联动性值得重点观察。

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