HFM 2026年5月11日至15日当周市场展望

本周主要宏观事件及对应品种：

本周，日本央行将公布货币政策会议审议委员意见摘要，而加拿大央行也将公布货币政策会议纪要。此外，EIA、IEA以及欧佩克将公布月报。

经济数据方面，欧元区和英国将公布GDP，前者还将公布失业率。此外，美国、德国以及法国将公布CPI。最后，美国还将公布ADP就业人数周度变动、PPI、初请失业金人数以及零售销售，值得市场参与者关注。

美国

关键数据：ADP就业人数周度变动、CPI、PPI、初请失业金人数、零售销售

周二（12/5），美国将公布至4月25日当周ADP就业人数周度变动。该数据前值为3.925万人，低于此前一周的5.475万人。此外，美国还将公布4月CPI。3月，该数据同比录得3.3%（创近2年以来最快增速），环比则为0.9%（创2022年6月以来最快增速）。核心CPI方面，其年率和月率前值分别为2.6%和0.2%。

周三（13/5），美国将公布4月PPI。3月，该数据同比录得4.0%，环比录得0.5%。

周四（14/5），美国将公布至5月9日当周初请失业金人数。截至5月2日当周，申请失业金人数录得20.0万人，低于市场预期20.5万人但略高于前值的19.0万人（后者修正前为18.9万人）。此外，美国还将公布“恐怖数据”——4月零售销售。3月，该数据环比录得1.7%，创2023年1月以来新高。

(美元指数周线图 来源：HFM)

周线图显示美元指数震荡下跌，当前仍收于97.30支撑。从MACD来看，快慢线形成死叉，红色动能柱温和增量。指数走势基本和动能柱的变化一致。

欧元区

关键数据：CPI、失业率、GDP

周二（12/5），德国将公布4月CPI终值。该数据前值年率和月率分别录得2.9%和0.4%。

周三（13/5），法国将公布4月CPI终值。3月，该数据同比录得1.7%，环比则为1.0%。此外，法国还将公布第一季度ILO失业率。在上一季度中，该数据连续第四个季度录得增长，至7.9%，创下了逾4年以来新高。不仅于此，欧元区将公布第一季度GDP修正值。在上一季度中，该数据同比录得0.8%，环比则录得0.1%。

(欧元兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示欧元兑美元震荡上行，当前测试1.1750阻力。 从MACD来看，快慢线金叉依旧，白色动能柱温和放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

英国

关键数据：GDP

周四（14/5），英国将公布第一季度GDP初值。在上一季度中，该数据同比录得1.0%，创2021年第一季度以来新低；环比上季，该数据仅录得0.1%。

(英镑兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示英镑兑美元震荡上行，当前收于1.3410支撑。 从MACD来看，快慢线拐向上行，白色动能柱温和放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

日本

关键事件：日本央行公布货币政策会议审议委员意见摘要。

周二（12/5）

北京时间07：50，日本央行将公布4月货币政策会议审议委员意见摘要。上月，该央行会议审议呈现显著的十年来最大的内部分歧，其中鹰派声音主张支持上调利率目标至1.0%，最终实现货币政策正常化。

(美元兑日元周线图 来源：HFM)

周线图显示美元兑日元回调下挫，当前仍收于153.70支撑。从MACD来看，快慢线死叉依旧，红色动能柱温和放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

瑞士

(美元兑瑞郎周线图 来源：HFM)

周线图显示美元兑瑞郎震荡下跌，当前测试0.7780支撑。 从MACD来看，快慢线呈拐向，白色动能柱温和收缩。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

澳大利亚

(澳元兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示澳元兑美元震荡上行，当前企稳于0.7090支撑。 从MACD来看，快慢线金叉依旧，白色动能柱温和放量。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

新西兰

(纽元兑美元周线图 来源：HFM)

周线图显示纽元兑美元震荡上行，当前测试0.5970阻力。从MACD来看，快慢线形成金叉，红色动能柱收缩殆尽。汇价走势基本和动能柱的变化一致。

加拿大

关键事件：加拿大央行公布货币政策会议纪要。

周四（14/5）

北京时间01：30，加拿大央行将公布货币政策会议纪要。委员会内部在进一步加息与观望之间存在分歧，美国新关税冲击与油价飙升令央行在抗通胀与持续疲软经济间陷入了“加息悖论”。在此之前，就连麦克勒姆行长也持有相对鹰派的立场，称道即便经济增长乏力以及就业疲软，价格高企将迫使央行继续采取加息的举措。

(美元兑加元周线图 来源：HFM)

周线图显示美元兑加元反弹回涨，当前测试1.3650阻力。从MACD来看，快慢线形成死叉，白色动能柱收缩殆尽。汇价走势和动能柱的变化呈分歧。

黄金

(黄金周线图 来源：HFM)

周线图显示金价反弹上行，当前测试4700关键阻力。从MACD来看，快慢线向下运行，红色动能柱则温和收缩。金价走势基本和动能柱的变化一致。

白银

(白银周线图 来源：HFM)

周线图显示银价企稳反弹，当前收于72.40支撑。从MACD来看，快慢线略呈拐向，红色动能柱温和收缩。银价走势基本和动能柱的变化一致。

美原油

关键事件：EIA、IEA及欧佩克公布月报。

周三（13/5）

北京时间00：00，EIA将公布月度短期能源展望报告。EIA上调了今明两年的全球原油需求预测，分别为增加60.25万桶/日和增加158.90万桶/日。最新数据显示，尽管汽油需求有所下降，但基于原油出口激增的影响，指标显示消费与外需均有增强，库存因而消耗迅速。

北京时间16：00，IEA将公布月度原油市场报告。IEA在最新的报告中大幅下修今年全球石油需求，至萎缩8万桶/日（此前预测为增加64万桶/日），创2020年大流行以来的首次年度下降。此外，该组织也预计全球石油供应将出现史上最大中断，从增加110万桶/日至减少150万桶/日。

最后，欧佩克也将公布月度原油市场报告，具体时间待定（一般于北京时间18：00至21：00左右公布）。该组织在最新的报告中维持今明两年全球石油需求增速预期，分别为138万桶/日和134万桶/日。该组织表示，今年第二季度石油需求增长可能受中东局势影响而出现短暂疲软，但预计在第三和第四季度得到补偿。

关键数据：API和EIA原油库存、石油钻井总数

周三（13/5），美国API和EIA将公布至5月8日当周原油库存。截至5月1日当周，API和EIA原油库存录得减少814.1万桶和减少231.3万桶，市场预期为减少275万桶和减少329.1万桶。

周六（16/5），美国将公布至5月15日当周石油钻井总数。截至5月8日当周，该数据录得410口，略高于前值408口。

(美原油周线图 来源：HFM)

周线图显示油价回调下挫，当前承压于97关键阻力。从MACD来看，快慢线呈拐向，白色动能柱温和收缩。油价走势基本和动能柱的变化一致。

Larince Zhang

市场分析师

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