Moneta Markets 05月11日市场分析，美联储淡化滞胀风险，日本实际工资连续回升

2026年05月11日，美联储官员认为当前能源冲击更多只是推高通胀，就业与经济仍具韧性；日本实际工资增长则显示居民购买力改善，进一步增强市场对日本内需恢复的预期。美元兑日圆汇率对于全球经济、金融市场和投资者都具有重要意义，特别是亚洲金融市场。 我们从几个层面来分析一下：

美元位面：芝加哥联储主席古尔斯比近日表示，当前伊朗局势带来的影响，更偏向于单纯推高通胀，而不是形成典型的滞胀风险，而这一差异对于美联储后续政策判断非常关键。古尔斯比指出，虽然能源价格上涨以及供应链扰动正在增加通胀压力，但美国经济目前还没有出现增长明显放缓、就业同步恶化的情况，因此美联储暂时不需要在压制通胀与稳定就业之间陷入两难。他强调，现阶段还谈不上真正意义上的滞胀冲击,尽管企业成本面临上升压力，但美国劳动力市场整体依旧具备韧性，就业环境尚未出现明显恶化。

日圆位面：日本3月实际工资同比上涨1.0%，已经连续第三个月维持增长，显示在通胀压力减弱后，居民实际购买力开始逐步改善。从名义工资来看，3月同比增长2.7%，虽然依旧保持连续第51个月上升，但相比2月的3.4%增幅有所放缓。反映基础薪资水平的常规收入表现依然稳健，包括基本工资与各类津贴在内的计划收入同比增长3.2%，并创下33年来首次连续三个月维持在3%以上。此外，加班收入同比增加1.9%，说明企业活动与用工需求仍具一定支撑。但奖金等一次性特别收入则同比下降1.5%，部分抵消了整体薪资增长力度。

技术分析：从技术图形来看，美元/日元整体处于整理阶段。只要157.92这一关键阻力区域没有被有效突破，汇价仍面临继续回落的压力。若美元兑日元后续能够重新站上157.92，则说明短线调整可能已经结束，市场情绪也有机会重新转向多头。但若价格重新跌破155.01，则意味着自160.71高点展开的调整行情仍在延续，下一步可能测试154.68附近支撑。

美元兑日圆汇率受多种因素的综合影响，包括经济资料、货币政策、全球事件和技术分析。交易者需密切注意这些因素，并优化自己的决策。 同时提醒所有交易者，外汇市场具有高度的不确定性，汇率可能随时发生变化。

（请注意：Moneta Markets信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。）