FXTRADING 经济数据汇总（亚太区05/11）全球经济动态与货币政策展望：美国就业保持稳健，日本服务业降温，加拿大就业转弱与欧元区消费承压

美国非农数据显示就业依旧稳健

最新数据显示，美国4月新增非农就业11.5万人，远高于市场此前预计的6万人左右，同时3月数据也从17.8万人上修至18.5万人，说明美国企业招聘需求并未出现明显塌陷。即便当前利率仍维持高位，中东局势持续带来外部不确定性，美国劳动力市场整体仍保持一定稳定性。

不过，失业率维持在4.3%不变，但劳动参与率从61.9%小幅回落至61.8%，说明部分劳动力重新退出市场。4月平均时薪环比仅增长0.2%，低于市场原先预期的0.3%，同比增速则从3.4%升至3.6%。工资增长温和，意味着企业虽然还在招人，但薪资压力暂时没有重新失控。FXTRADING分析认为，新增非农达到11.5万人、失业率维持4.3%、时薪同比增长3.6%，这些数据都说明美国经济暂时仍具韧性。对于美联储而言，短期内通胀压力未进一步失控，这也给后续政策保留了一定灵活空间。

日本服务业明显降温

日本4月服务业PMI终值从3月的53.4下降至51.0，综合PMI也从53.0回落至52.2。虽然数据仍位于荣枯线50上方，但增速已经明显弱于年初阶段。尤其是服务业新订单增长开始减弱，商业活动扩张速度降至近11个月最低水平，海外需求再次走弱，也开始影响日本整体经济节奏。

随着中东局势推高能源与大宗商品价格，日本企业面临的投入成本出现明显攀升，整体涨幅达到三年半以来最快水平。很多企业开始把成本转嫁给消费者，销售价格上涨速度甚至接近历史高位。FXTRADING分析认为，日本当前面临的核心问题是输入型通胀重新升温。服务业PMI降至51.0，投入成本创三年半最快涨幅，企业售价上涨速度接近历史高位，这意味着未来日本通胀可能重新面临上行风险。

加拿大劳动力市场降温加快

加拿大4月就业人数减少1.77万人，而市场原本预计增加5100人左右。更关键的是，此次下滑主要来自全职岗位减少，全职就业人数下降4.7万人，说明企业对于长期招聘开始变得更加谨慎。虽然兼职就业增加2.9万人，但并不足以扭转整体就业疲软局面。

与此同时，加拿大失业率从6.7%升至6.9%，创下近几个月高位，就业率则降至60.5%。值得注意的是，劳动参与率反而小幅升至65.0%，说明更多人重新进入劳动力市场寻找工作，但企业招聘需求却没有同步跟上。平均时薪同比增长4.5%，低于3月的4.7%。FXTRADING分析认为，加拿大劳动力市场已经出现较明显降温迹象。就业人数减少1.77万人、失业率升至6.9%、全职岗位减少4.7万人，都显示企业招聘信心正在下降。虽然工资同比仍增长4.5%，但放缓趋势已经开始出现。

欧元区消费依旧疲弱

欧元区3月零售销售环比下降0.1%，虽然好于市场原先预计的下降0.4%，但整体消费环境依旧没有明显改善。能源价格上涨与地缘政治风险持续削弱消费者信心，很多家庭开始压缩非必要支出，欧洲消费复苏节奏依旧缓慢。

从细项来看，燃油消费成为主要拖累因素，汽车燃油销售环比下降1.6%，食品、饮料和烟草销售也下降0.3%。不过，剔除燃油后的非食品类消费仍保持一定韧性，环比增长0.6%，部分缓解了整体消费压力。区域内部差异也十分明显，德国零售销售大幅下滑2.1%，而斯洛文尼亚、卢森堡和比利时则表现相对较强。FXTRADING分析认为，欧元区当前消费疲软问题依旧没有明显改善。零售销售环比下降0.1%、德国消费下滑2.1%、燃油销售减少1.6%，都反映高通胀与经济放缓仍在持续压制居民支出。

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