美伊缓和、油价 V 转、美债创新高

市场概述

特朗普推迟对伊朗军事行动,油价 V 形反转;存储芯片股集体重挫,产能担忧蔓延;10 年美债收益率冲向 4.62% 一年新高,日本 30Y 国债破 5%。亚股全线承压,科技股领跌,避险情绪未消。

■ 美伊缓和,油价 V 形反转: 特朗普宣布推迟对伊朗动武,美油盘中由跌转涨,最终收涨超 3%;布油大涨 3.6% 至 109.46 美元。伊朗经巴基斯坦提交 14 点谈判文本,美方拒绝并保留军事选项;同时伊朗成立霍尔木兹海峡管理局,声称对海底光缆收「管理费」,地缘风险溢价未消。

■ 存储芯片重挫,产能担忧蔓延: 希捷跌近 7%、美光跌近 6%,CEO 言论引发产能不足担忧。三星 18 天罢工倒计时,买家恐慌囤货推高内存价格;韩国法院虽要求三星罢工不影响产量,但后端封装仍存冲击风险,产业链供给链阴霾笼罩。

■ 美债 4.62%,日债 30Y 破 5%: 美 10Y 创一年盘中新高至 4.62%,通胀超预期、债务扩张、Fed 政策预期转向三重共振。日本 10Y 跳升至 2.8%、30Y 大涨至 4.2%,日债风暴蔓延;3 月海外持有长期美债浮亏 1421 亿美元,日本减持 477 亿、中国减持 410 亿创 2008 年来新低。

■ 中国 4 月社零仅 +0.2%: 4 月社零同比仅 +0.2%,远低于 1-4 月累计 1.9%,其中汽车单月跌 15.3%;1-4 月房地产开发投资同比 -13.7%,新建商品房销售额 -14.6%,内需疲软信号明显。亮点是百度 Q1 营收同比微降但强于预期,AI 新业务首次过半(136 亿元,同比增长 49%)。

热点前瞻

●普京访华

5 月 19-20 日普京对中国进行国事访问,这是普京第 25 次到访中国。两国可能在能源、防务、跨境支付与上合组织协调上释放新信号,牵动卢布、人民币与全球地缘格局。

●英伟达财报夜

本周三英伟达公布最新季度财报,期权市场极端看涨,市场对 7 月指引及算力需求预期极高。叠加同周 Google I/O、AMD AI 开发者日,科技板块或迎方向定调。

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5/19-20 普京国事访问中国

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