岚璟资本｜今日研报：地缘风险降温：市场是否已进入回调阶段？

19/05/2026｜市场要点摘要

重点关注

• 美国原计划对伊朗的军事行动被搁置

• 地缘风险降温，市场避险情绪明显回落

• 美元短线承压，进入阶段性回调

市场回顾

据报道，美国总统特朗普表示，在海湾国家领导人请求下，原定针对伊朗的军事打击计划被推迟，以为潜在外交谈判留出空间。

特朗普同时强调，如若谈判失败，相关军事行动仍可能迅速启动。这一“外交与军事并行”的不确定性，使市场持续处于观望状态。

海湾国家（包括卡塔尔、沙特阿拉伯及阿联酋）被指参与劝阻行动，希望通过谈判缓解区域冲突升级风险。

与此同时，伊朗方面坚持维持其立场，并在核问题及关键海峡通行议题上与美方存在明显分歧，导致整体谈判进展仍不明朗。

地缘局势的不确定性曾一度推升油价及避险资产，但随着军事行动暂缓，市场风险溢价开始快速回落。

市场影响

宏观影响

• 避险需求下降

• 风险资产情绪修复

• 美元短线走弱

主要资产影响

• 美元指数：承压回调

• 贵金属（黄金/白银）：短线波动加大，避险支撑减弱但未完全消失

• 美股指数：风险偏好回升，情绪改善

今日数据关注

• 英国失业率

• 加拿大CPI通胀数据

• 美国住房销售数据

重点关注：

美国房地产市场数据，若持续走弱，将进一步强化经济放缓预期。

市场情绪

• 恐惧与贪婪指数：63（偏贪婪）

• 较前值显著上升（36 → 63），显示市场风险偏好明显改善

市场正在逐步消化地缘冲突影响，资金重新流向风险资产，包括股指及部分商品市场。

技术分析｜XAUUSD（黄金）

黄金在避险情绪降温背景下出现回调压力。

• 价格跌破 EMA89 与 EMA144 支撑区域

• 形成阶段性“N型”下跌结构

• 短线围绕 4550 区间震荡整理

• 动能偏弱，趋势仍以回调为主

整体来看，在风险情绪缓和的环境下，黄金短期仍面临调整压力，但需关注地缘风险是否再次升温带来反弹机会。

市场观点

短期市场主线由“地缘风险驱动”逐步转向“宏观数据驱动”。

在风险情绪降温背景下，美元与黄金的避险逻辑出现阶段性弱化，市场波动可能更多取决于经济数据表现。