【BCR财经速递】油价单日跌超2%：霍尔木兹海峡运力复苏成市场焦点

周三亚欧时段，国际油价持续走低，全天呈现单边下行态势，跌幅均超过2%。市场情绪主要受到美伊地缘局势与霍尔木兹海峡通航状况的双重影响。尽管美方近期放出强硬言论，但市场普遍认为双方再度爆发军事冲突的可能性较低，油价走势已提前反映这一判断。真正左右原油价格的关键变量，仍集中于海峡运力的恢复进程。

从库存端看，基本面支撑明显。最新行业数据显示，截至5月15日当周，美国原油库存减少910万桶，远高于市场预估的340万桶，而前一周也已下降218万桶。连续两周超预期的库存下降，表明供需格局偏紧，市场正在等待官方数据进一步确认。

霍尔木兹海峡的通行条件正在改善。伊朗革命卫队海军周三通报，过去24小时内有26艘船舶在协调下通过海峡，包括油轮、集装箱船及其他商业船只，并强调通行需事先获批并与卫队完成协调。韩国方面也证实，一艘载有200万桶原油的油轮经与伊朗协调后安全过境。航运追踪数据更为直观：5月11日至17日当周，共有54艘船只穿越海峡，较前一周的25艘翻倍；5月18日单日通行量达19艘。此外，两艘装载600万桶中东原油的超大型油轮已在周三驶出海峡，另有一艘正在驶离，这些油轮此前已在波斯湾滞留两个多月。

在这一背景下，印度作为全球第三大原油进口国，正在尝试突破通行障碍。业内消息人士周三透露，印度计划派出空载油轮进入霍尔木兹海峡，前往海湾产油国装运原油——这是冲突爆发以来印度首次在该航道西侧开展此类作业。要实现这一目标，印度船队需要先后获得美方与伊方的放行许可，分别对应穿越阿曼湾封锁区和进入波斯湾港口。此前印度已开拓了绕行霍尔木兹海峡的进口路线，但成本高、耗时久。此次重启直航，不仅有助于降低进口成本，更重要的是表明海峡通行已形成可操作的新机制。

与此同时，伊朗对航道的管控力度明显升级。据伊朗媒体报道，军方发布了无人机瞄准未经协调通行油轮的影像，并表示已在海峡入口处识别并处罚违规航行的船只。这种管控手段与多国协商通行的实践相结合，催生出“双边协商+合规通行”的新模式。尽管美方仍对进出伊朗港口的船只实施封锁，但海峡运力已显著回升，全球原油供应链的紧张态势得到一定缓解。

综合来看，市场当前的关注重心仍集中在霍尔木兹海峡的实际通航情况，而对美伊双方的口头交锋逐渐钝化。库存下降虽符合预期，但若因地缘政治言论催生的油价上涨，往往容易成为情绪高点，最终可能只是虚惊一场。技术层面，布伦特原油连续合约仍处在上涨趋势中，短线支撑位于5日均线以及每桶106.43美元附近，即本轮上涨行情的斐波那契0.786回撤位。