市场洞察 | 通胀担忧推高加息预期，金价跌破 4500 关口 

周三亚市早盘，现货黄金交投于 4486.80 美元/盎司附近，金价周二下挫近 2% ，盘中触及 3 月 30 日以来最低至 4464.85 美元/盎司，受美元走强及持续通胀担忧推高加息预期和公债收益率影响，美联储年内加息概率升至 61.3% ；美原油交投于 104 美元/桶附近，尽管万斯表示美国与伊朗在谈判中取得很大进展且双方均不希望恢复军事行动，缓解了供应担忧；但目前仍有大量原油供应中断支撑油价。

黄金>>

受美元走强及持续通胀担忧推高加息预期和公债收益率影响，金价周二下挫近 2% ：现货黄金下跌 1.84% 至每盎司 4481.83 美元，盘中触及 3 月 30 日以来最低；指标 10 年期美债收益率逼近一年多高点，美元同步走强，市场预期美联储可能采取鹰派立场以遏制能源驱动的通胀；收益率上升提高持有非孳息黄金的机会成本，美元走强使以美元计价的大宗商品对持有其他货币的投资者更昂贵。

技术面上，昨日黄金早盘惯性冲高，价格上行试探 4570 附近压力，临近日内高点 4589 压制区间，多头上涨动能逐步衰竭。我们早间精准给出 4585 空单布局思路，依托压力位顺势做空，行情随后承压拐头下行，晚间加速破位，最低触及 4465 低位。近期黄金反复冲高回落，行情情绪化波动较为明显，短期承压下行节奏清晰。市场消息反复扰动盘面，但是消息带动的拉升持续性较差，冲高之后终究回归空头技术走势，这种反弹不是反转，切勿盲目追多，顺势高空依旧是主节奏。技术形态上，日线级别冲高回落收出大阴柱，金价承压均线下方持续走低，空头趋势结构完整，反弹均为修正动作。四小时级别连阴下行，均线空头排列，高点不断下移，低点持续刷新；上方短期压力关注 4530 – 4550 一线，为昨日破位下行转换压力，其次 4570 – 4580 前期承压高点；下方强弱分水岭锁定 4480 位置，该支撑一旦跌破空头将进一步放量。

今日关注：

今日操作上建议以反弹做空为主，回调做多为辅。

• 上方短期重点关注 4530 - 4550 一线阻力；

• 下方短期重点关注 4400 - 4410 一线支撑。

原油>>

美原油周二上涨 1.5% ，尽管美国副总统万斯表示美国与伊朗在谈判中取得很大进展且双方均不希望恢复军事行动，缓解了供应担忧；但目前仍有大量原油供应中断，中东基础设施面临攻击风险，国际能源署称霍尔木兹海峡已实际上被关闭。

技术面上， WTI 原油日线结构依然维持明显强势。当前油价稳固运行于 50 日指数移动均线与 200 日指数移动均线上方，其中 50 日 EMA 位于 92 美元附近，已经成为自 4 月以来多头趋势的重要支撑区域。油价自 5 月初 93 美元附近持续反弹后，目前重新进入 103 至 104 美元区间，显示市场整体上升趋势并未遭到破坏。 日线随机相对强弱指标已经重新自中性区域向上拐头，显示市场多头动能重新恢复，技术结构上仍存在进一步上攻空间。上方短期阻力位集中在 108 美元区域，该位置对应 4 月与 5 月阶段高点；若后续地缘局势继续恶化，则市场可能进一步测试年内高点 113 美元附近。 4 小时周期来看， WTI 短线走势依旧偏强。当前油价围绕 104 美元震荡整理，短线资金仍倾向于逢低买入。随机 RSI 指标虽然出现一定回落，但尚未进入极端超卖区域，表明当前更多属于上涨过程中的技术性整理，而非趋势反转。短期下方关键支撑位首先位于 103 美元整数关口，其次则是 101.68 美元附近。一旦油价能够持续守稳上述区域，则市场后续仍有机会进一步挑战 108 美元阻力区域。但若未来出现霍尔木兹海峡恢复部分运输、或美国与伊朗重新启动谈判等缓和信号，则原油市场风险溢价可能快速回吐，届时油价或重新回落至90美元附近的 50 日均线区域。

今日关注：

今日操作上建议回以踩低多为主，高位短空为辅。

• 上方短期关注 108.0 – 113.0 一线阻力；

• 下方短期关注 103.0 – 101.6 一线支撑。

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