RG 资讯 | 高盛：债市抛售加剧之际，当前收益率提供结构性入场机会

在30年期美债收益率升至近19年高位、全球债市大幅抛售之际，高盛资产管理固定收益主管林赛·罗斯纳逆势看多债券。

她周二接受采访时表示，当前收益率水平已为投资者提供了颇具吸引力的结构性入场机会。她认为，伊朗战争引发的经济增长担忧，最终可能迫使美联储降息。

此前一周，债券市场波动剧烈。行情数据显示，周二纽约早盘，10年期和5年期美国国债期货在短短一小时内集中出现大额抛单，规模相当于约150亿美元现货国债。

30年期美债收益率盘中一度突破5.20%，创2007年全球金融危机前夕以来最高水平；10年期美债收益率上涨4个基点至4.667%，盘中触及4.687%，创2025年1月以来新高。

美国密歇根大学5月消费者信心指数初值降至48.2，较上月继续下滑3.2%，同比大跌7.7%，创1952年有记录以来最低水平。

超过三分之一受访者将持续上涨的油价列为生活面临的首要威胁，平均汽油价格较伊朗战争爆发前已上涨逾50%。

罗斯纳指出，近期收益率大幅攀升，主要源于中东冲突带来的通胀冲击。霍尔木兹海峡关闭扰乱原油运输，迫使各国央行应对更大的物价压力。

她表示，推动当前市场变化的是通胀冲击，而这正是伊朗战争的直接后果。由于石油无法通过霍尔木兹海峡运输，各国央行不得不优先应对通胀问题。

这一影响已超出美国本土。欧洲经济体对进口能源依赖度更高，因此更为脆弱。与此同时，市场重新关注财政状况恶化以及债务占GDP比率持续上升，也在全球范围内推高了收益率。

尽管市场环境充满挑战，美联储加息概率也有所上升，罗斯纳仍认为债券市场存在机会。

她表示，若经济增长明显恶化，美联储将被迫降息，届时当前收益率水平可能成为一个有吸引力的入场点。

高盛目前仍预计美联储将降息两次，合计50个基点，但降息时间已推迟至12月和明年第一季度初。

原因是美联储仍需观察油价冲击对更广泛通胀指标的传导影响。