MDM每日早评及分析 - 2026年5月21日

美元指数

美元指数周三维持在99.1附近，回落至前一交易日早些时候达到的四月初高点，因市场对美国和伊朗可能很快达成协议的乐观情绪上升。根据白宫池塘报告，特朗普总统表示与伊朗的谈判已进入最后阶段，这推动油价连续第二个交易日下跌。尽管如此，原油价格仍然比战争前水平高出近50%。投资者仍然担心高企的能源成本可能加剧通胀压力，并可能迫使中央银行进一步收紧货币政策。联邦公开市场委员会（fomc）四月会议的会议纪要显示，大多数政策制定者认为，如果通胀持续高于美联储2%的目标，可能需要进一步加息。市场普遍预计美联储将在今年剩余时间内维持利率不变，尽管交易员目前对12月加息的概率大约为50%。

在避险抛售情绪带动下，美债盘面表现持续走弱，收益率全线抬升。三十年期长债收益率当日上行，盘中短暂触及5.197%，创下2007年7月之后的最高水平。十年期美债收益率，最高触及4.682%，创下2025年1月以来新高。支持美元指数继续维持强势。美元指数自5月初97.62附近双底反弹后持续走高，最高触及99.43，当前报99.30，处于高位震荡阶段。技术面上，市场心理关口的99.00提供即时支撑，而200日均线的98.55构成短期压力。MACD指标显示DIFF与DEA处于0轴上方，但柱值小幅翻绿至-0.0438，表明短期上行动能有所减弱，存在高位回调需求，但中期上行趋势尚未被破坏。综合技术形态与基本面驱动，未来2-3日内，美元指数预计维持99.00-99.50区间高位震荡，上方99.43{本周高点}为第一目标带。若冲破此高位，短线仍有测试100高位可能性。

今天可考虑于99.20做空美元指数 , 止损:99.30; 目标: 98.70 ; 98.60

WTI 现货原油

WTI原油周三连续第二个交易日下跌超过5%，跌破每桶100美元的关口至98.30，市场对中东供应逐步恢复寄予新希望。美国总统特朗普表示，美国与伊朗的谈判已进入最后阶段，支持早前的声明，即德黑兰可能迅速结束战争。达成协议可能会结束两国对霍尔木兹海峡商业船只的海上封锁，自3月以来，这一封锁已暂停了油轮的流动。卫星数据显示三艘超级油轮穿越海峡，进一步增强了对供应的乐观情绪，可能反映出对交通的管控有所放松。波斯湾通常每天向经济体供应约2000万桶石油，而战争引发的价格飙升在3月时达到了每桶120美元的高点。原油库存连续第四周下降，美国战略石油储备减少了1000万桶，年降幅为6.6%。

从技术面来看，WTI原油日线结构依然维持明显强势。当前油价稳固运行于9日{98.87}与50日{95.47}简单移动均线上方，其中50日简单移动均线附近，已经成为自4月以来多头趋势的重要支撑区域。目前准备1重新进入104至105美元区间，显示市场整体上升趋势并未遭到破坏。 日线随机相对强弱指标已经重新自中性区域向上拐头，显示市场多头动能重新恢复，技术结构上仍存在进一步上攻空间。上方短期阻力位集中在108美元区域，该位置对应4月与5月阶段高点；若后续地缘局势继续恶化，则市场可能进一步测试年内高点113美元附近。

今天可考虑于98.15做多原油 , 止损: 98.00 ; 目标: 100.00 ; 101.00

现货黄金

周三，黄金价格重上每盎司4500美元，此前一交易日下跌近2%。美国与伊朗之间日益紧张的局势使投资者关注通胀风险和更高利率的前景。总统特朗普警告称，如果德黑兰未能同意华盛顿的和平条件，美国可能在“两三天内”恢复对伊朗的打击。这番言论是在特朗普表示因海湾盟友的呼吁取消了一次计划中的攻击后不久发表的，而德黑兰的核计划是谈判中的一个主要障碍。长期的冲突实际上使霍尔木兹海峡对航运关闭，推动油价上涨，加剧通胀压力。美国通胀加速也促使交易员进一步降低了对美联储今年降息的预期，同时加强了市场对中央银行在年底前仍可能加息的猜测。

综合来看，本轮黄金下跌是宏观紧缩预期、地缘冲突通胀传导与美元强势三因素共振的结果。在日线图上，金价虽然交易于4,500美元上方，但维持短期看跌格局，因其持续位于多条关键移动平均线下方。20日约在4,623美元，50日简单移动平均线约在4,689美元，均远高于现货价，强化了压力供给区，而100日SMA约在4,793美元，进一步限制了更广泛的上行空间。相对强弱指数（14）徘徊在30中段，暗示持续的下行压力，即使价格略高于较长期的200日简单移动平均线，这仅稍微缓和了看跌偏向。下方方面，短期焦点在于整数关口的4,400美元（下降楔形阻力转支撑），而较强的结构性支撑出现在200日均线附近的4,363美元；若明确跌破此支撑，将为持续的下行趋势开启大门。

今天可考虑于4,538做多黄金, 止损: 4,533 ; 目标: 4,580 ; 4,590

美元/日元

日元周三交易接近每美元 159，持续承压，徘徊在关键的 160 水平附近，该水平在四月下旬和五月初曾触发日本当局的干预以支持货币。东京的几位官员最近暗示，如果需要，当局介入外汇市场的频率可能没有限制。强劲的 GDP 数据也增强了市场对日本银行近期加息的预期，市场越来越猜测在政策制定者发表鹰派言论后，可能在下个月就会采取行动。与此同时，日元继续受到中东冲突持续的压力，这使得油价保持高位，并加剧了通胀担忧。这种情况推动了美元和美国国债收益率，因为投资者越来越押注美联储可能仍需在今年加息以控制通胀，进一步给日元施加下行压力。

从技术面来看，美元兑日元日线结构依然维持明显上升趋势。汇价当前持续运行于65日{158.33}与100日{157.52}简单移动均线上方，显示中长期多头结构仍未遭到破坏。尤其是在157区域形成阶段性支撑后，市场重新恢复上升节奏。 日线随机相对强弱指标目前仍维持在高位区域附近，虽然短线存在一定超买迹象，但整体尚未形成明确顶部反转信号，说明市场多头动能依然存在。上方来看，160整数关口仍是当前最重要心理阻力位。一旦后续中东局势继续升级，同时美国国债收益率进一步上升，则美元兑日元仍存在测试160甚至更高区域160.73{4月30日高位}的可能。 不过，下方风险同样值得关注。由于日本政府干预风险明显上升，市场对于160附近区域普遍保持警惕。一旦日本财务省采取实质性干预行动，则美元兑日元可能快速回落至100日{157.52}简单移动均线, 甚至157整数关口区域。

今天可考虑于159.00做空美元, 止损: 159.15, 目标: 158.20 ; 158.30

欧元/美元

欧元回升至1.16美元上方，早前一度徘徊在一个月来的低点附近，投资者因中东战争而准备应对高能源价格的持续影响，这可能会加剧更广泛的通货膨胀并抑制经济增长。布伦特原油价格接近四年来的高点，此前美国总统特朗普推迟了对伊朗的进一步打击，但命令军方为“全面、大规模攻击”做好准备，以防谈判失败。市场对欧洲中央银行收紧政策的预期略有减弱，尽管交易员仍然预计下个月加息25个基点的概率为80%，年末前可能再加息两次。最近的数据突显了挑战：由于与中东冲突相关的能源供应限制，2026年第一季度欧元区增长放缓至0.1%，为2025年第二季度以来的最低水平，而4月份通货膨胀上升至3%，为2023年9月以来的最高水平，远高于欧洲央行2%的目标。投资者现在期待周四的标普全球PMI快报，以获取进一步的货币政策线索。

从技术面来看，欧元兑美元日线级别目前仍维持1.16附近整理结构，但短期已经出现回调压力。汇价此前跌破20日均线的1.1666后快速下探至1.1590附近，目前则尝试重新站稳短期均线区域。14日相对强弱指数（RSI）目前位于48附近，显示市场情绪逐渐从超卖区域修复，但整体动能仍偏中性。MACD指标空头动能开始缩窄，暗示短线下跌压力有所减弱。当前技术结构显示，欧元兑美元上方首个关键阻力位于20日均线的1.1666附近，该位置同时接近前期短线密集成交区域。若能够有效突破，则可能重新测试1.1700重要心理关口。不过，市场认为短期直接突破1.1800的难度仍然较高。下方支撑方面，1.1635构成短线初步支撑，而1.1600则是当前市场最重要的多空分水岭。若汇价有效跌破1.1600，则可能进一步打开下探下行1方面，若欧元/美元跌破1.1572{3月26日高点}，预期将测试4月6日的摆荡低点1.1505。

今天可考虑于1.1616做多欧元 , 止损: 1.1605; 目标: 1.1660 ; 1.1650