美伊谈判已进入最终阶段，引发市场风险情绪缓解

【图一：特朗普示意图】

美国总统特朗普周二表示，美伊谈判已进入「最终阶段」，此一表态迅速引发市场风险情绪缓解。布伦特原油盘中一度暴跌超过7%，尽管美国EIA上周原油库存意外暴跌1780万桶（创纪录级别），且美国原油出口升至历史高位，仍未能阻止油价大幅回落。部分油轮恢复通过霍尔木兹海峡的消息进一步加剧了市场对供应风险缓解的预期。

【图二：原油价格图】

特朗普同时强调，他「不急于结束与伊朗的冲突」，并表示在伊朗问题上「内塔尼雅胡听我的」。以媒报导，特朗普当天与内塔尼雅胡通话，讨论地区局势及未来可能行动。伊朗方面则在「强烈不信任美国」的前提下继续推进谈判，据沙特消息来源，双方计划在5月底伊斯兰教朝觐季后于巴基斯坦伊斯兰堡举行新一轮会谈。伊朗外交部表示，正与阿曼合作制定霍尔木兹海峡长期安全机制。

伊朗革命卫队发出强硬警告，若再遭袭击，战火将溢出中东地区，反击可能出现在美以「意想不到的地方」。与此同时，美军加油机现身以色列本-古瑞安国际机场，显示以色列仍维持高度战备状态。

当前局势与市场核心影响：

油价剧烈修正：EIA库存大幅下降本应支撑油价，但特朗普的乐观谈判表态与霍尔木兹海峡有限恢复通航的消息共同主导市场情绪。布油盘中重挫逾7%，反映投资人快速修正对冲突长期化的溢价。

谈判前景仍存不确定性：虽然进入「最终阶段」，但伊朗强调高度不信任，双方在核问题、霍尔木兹海峡管理权、战争赔偿及制裁解除等核心议题上分歧依然深刻。朝觐季后的伊斯兰堡会谈将成为关键观察点。

特朗普策略延续：一方面释放谈判进展信号安抚市场与盟友，另一方面维持强硬姿态，保留军事选项灵活性。此一「边谈边压」模式仍是其核心外交工具。

联准会政策路径转鹰：最新会议纪要显示，多数官员认为通胀高企时应维持高利率更长时间，甚至有人倾向移除声明中的宽松暗示。「新联准会通讯社」指出，4月会议后，官员已开始认真权衡加息可能性，而非降息。地缘冲突引发的能源价格波动，正显着强化联准会的谨慎立场。

市场与地缘互动：

油价的剧烈波动再次证明，霍尔木兹海峡的实际通行状况仍是全球能源市场最敏感的风向球。尽管短期出现供应缓解迹象，但伊朗革命卫队的警告与美军在以色列的部署，意味着任何谈判破裂都可能导致油价快速反弹。

股市方面，此前因债市抛售与收益率飙升承受压力的美股，在油价回落后获得部分喘息空间。然而，高盛等机构警告，若谈判最终未能达成实质协议，高油价向核心通胀的传导仍将限制联准会政策宽松空间，进而持续压制股市估值。

总体而言，特朗普「最终阶段」表态为高度紧张的美伊局势注入阶段性缓和信号，海湾国家与阿曼的斡旋也发挥积极作用。但伊朗的强烈不信任与革命卫队的强硬立场，显示双方互信基础依然脆弱。朝觐季后的伊斯兰堡谈判将决定冲突是走向实质缓解，还是重回升级轨道。

短期内，油价波动率将维持高位，全球通胀预期与联准会政策定价仍将受地缘事件主导。中长期来看，只有当霍尔木兹海峡实现稳定通行、双方在核问题与安全保证上达成可执行协议时，能源价格与金融市场才能真正走出地缘溢价阴霾。目前来看，这一过程仍充满变数，市场需保持高度警惕。

【图三：黄金H1小时分析图】

目前黄金在4500上方出现明显反弹，价格重新站回4550附近，代表短线低档买盘开始进场，4500支撑暂时有效。不过整体仍处于4600下方震荡区，代表空方趋势尚未完全扭转，现阶段比较偏向跌深反弹，而非正式转强。

从MACD分析：

MACD柱状体由深负值持续缩短，快慢线也开始低档向上收敛，显示空头动能正在减弱，短线有机会延续反弹走势。但目前尚未重新站稳4600，因此多头仍缺乏真正突破讯号。

笔者建议：

接下来4500会是最重要的防守区，若能持续守稳并放量突破4600，则有机会进一步挑战4700；但若反弹无力再度跌破4500，则可能往4400支撑区寻找下一波止跌。操作上较适合等待突破确认后顺势跟进，不建议在压力区过度追价。

压力位置：4600

支撑位置：4500

风险提示：以上观点、分析、研究、价格或其它数据只作一般市场评论，不代表本平台立场，任何浏览人士需自行承担一切风险，请谨慎操作。