美元兑加元四连涨升至1.3790，油价回落与美联储鹰派预期形成双重推力

周五亚洲时段，"美元强、商品货币弱"的格局持续演绎，美元兑加元连续第四个交易日上涨，汇价升至1.3790附近。国际原油价格回落与美联储鹰派预期升温，共同构成推动汇价持续上行的核心驱动力。

油价连续回调，加元作为商品货币承压明显

加拿大经济与国际能源市场高度关联，作为美国最大的原油出口国，国际油价走势对加元表现具有直接影响。近期WTI原油持续回调，使加元承受了明显的下行压力。

油价回落的主要导火索，是市场对美伊达成协议的乐观预期持续升温。美国国务卿鲁比奥表示谈判出现积极迹象，巴基斯坦也可能参与协调工作，令市场开始重新评估中东地区的供应风险溢价。伊朗方面虽强调尚未正式达成协议，但也承认分歧正在缩小。不过，霍尔木兹海峡控制权与铀浓缩问题依然是双方谈判的关键障碍，局势仍存在较大不确定性。

霍尔木兹海峡承担全球约20%的海运原油运输，任何局势变化都会对国际能源价格产生重大影响。随着前期因地缘风险推动的原油风险溢价逐步回落，加元所倚重的商品属性支撑明显削弱。

美联储鹰派立场强化，高利率预期持续为美元提供支撑

与此同时，美国方面的政策环境继续为美元提供有力支撑。市场正在重新计价"美联储可能继续加息"的风险——由于中东局势导致能源价格维持高位，美国核心通胀压力面临重新回升的风险，美联储内部对于长期维持高利率的支持力度明显增强。越来越多的官员开始淡化降息预期，并强调若通胀持续高于目标水平，不排除进一步加息的可能。受此影响，美国国债收益率持续高位运行，美元指数整体维持强势格局。

就业数据稳健，美国经济软着陆信心进一步增强

经济数据方面同样为美元提供了支撑。美国劳工部公布数据显示，截至5月第二周，初请失业金人数减少3000人至20.9万人，美国就业市场韧性依然较强。尽管续请失业金人数略有上升，整体劳动力市场仍保持稳定，进一步巩固了市场对于美国经济软着陆的信心。强劲就业市场与高通胀风险并存的格局，正持续强化市场对美联储长期维持高利率的预期。

沃什正式接掌美联储，鹰派信号进一步增强

市场还高度关注美联储领导层的交接。特朗普宣布凯文·沃什于周五正式就任新任美联储主席，接替任期届满的鲍威尔。市场普遍认为沃什整体政策立场偏向鹰派，这进一步强化了对未来货币政策趋于收紧的预期，也为美元走强提供了额外的助力。

资金重回美元，商品货币整体承压

综合来看，全球经济不确定性、中东局势悬而未决以及美元高收益率优势，持续增强美元资产的吸引力，资金明显重新流向美元。相比之下，商品货币整体承压，与原油走势高度相关的加元表现尤为疲弱，短期内汇价仍难以摆脱弱势格局。